上调全年营收指引，不惧需求结构性分化看好长期景气度 英飞凌FY22Q2营收超预期，毛利率达42.9%创历史新高。英飞凌FY22Q2营收32.98亿欧元，同比+22%/环 比+4%，超指引预期（32亿欧元），毛利率达42.9%，同比+6.9pcts/环比+1.4pcts，创历史新高。汽车、 工业、能源、数据中心、IoT等领域供应持续紧缺，本季度英飞凌在手订单从310亿欧元增至370亿欧元，产 能供应保障是公司近期工作重点，英飞凌全年Capex 24亿欧元用于扩产，但是产能供应预计仍将延续至未 来几个季度甚至2023年。 

汽车、工业、互连部门环比持续增长，能源部门业绩环比下降。四大部门季度营收同比高增长，ATV汽 车/IPC工业/PSS能源/CSS互连占总营收比例分别为45%/13%/28%/14%。PSS（MOSFET/功率IC/射频芯 片）FY22Q2营收环比-3%，净利率环比-4.2pcts，主要系上海配送中心影响带来的交付能力受限和物流成本 上升。 英飞凌上调2022年营收指引至135亿欧元，产能紧张或持续至2023年，需求结构性分化但总体仍然强劲。

 英飞凌将2022全年营收指引从130亿欧元（FY22Q1预测）上调至135亿欧元，FY22Q3营收指引为34亿欧 元，预计全年ATV和CSS部门营收增速将超过公司平均增速。尽管S&P Global已将2022年全球汽车产量下调 至8060万辆，汽车供应链仍较为薄弱，但是汽车领域下游需求仍然旺盛，OEM和Tier1厂商正试图补库存。 英飞凌下修了2022全年的汽车行业增长预期，并预测家电、智能手机和消费电子等需求减缓，工业、可再 生能源、数据中心等中高端场景需求仍然强劲。功率器件下游出现了结构性分化，中高端应用成长无需担 忧，中低端领域需警惕下行风险。