戴维斯双击正当时，长期重点推荐！ 长期逻辑：剑指全球动力负极龙头，公司新建产能释放，业绩高成长&估值从二线往一线动力负极龙头切换。坚定看好公司戴维斯双击逻辑。 产能快速扩张与客户放量相匹配：公司动力电池客户持续放量，主要配套比亚迪、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能等，海外客户SKI持续增长，国内外优质动力新客户导入持续加码。产能方面，2020-2022负极产能分别为4.2、9、14万吨，客户需求快速放量推动公司持续供不应求，产销规模迅速扩张，同时石墨化自给率不断攀升，一体化与规模优势构建长期护城河。 短期成本传导有望超预期。上半年市场普遍担忧原料上涨与外协石墨化涨价造成盈利压制，我们认为下半年需求高景气下，供需格局凌驾于竞争格局，成本上涨传导有望超预期。逻辑理顺，维持重点推荐！ 风险提示：电动车销量不及预期，产能扩张不及预期。