【广发策略戴康团队】第三波顺周期行情已经确立——周末五分钟全知道（2月第2期）（20210217）

 

全球再通胀交易（大宗商品>股票>债券）升温，春节期间海外疫情回落、各国央行维持宽松，全球风险资产正在形成“戴维斯双击”，A股“第三波”顺周期行情也已确立。我们从1.3《迎接“第三波”顺周期行情》以来多篇报告中持续提示的涨价顺周期得到验证。

1月底杠杆套息策略规模逐步降低，货币政策有所宽松，1月社融数据也验证了政策退出温和“不急转弯”。年报业绩预告超预期，也将继续强化涨价顺周期+科技行情。

春季躁动交易再通胀，继续布局涨价主线顺周期+科技。建议配置：1. 出口链和 “内需”共振的可选消费（汽车/家电）；2. “涨价”主线的顺周期及科技（有色金属/化工/半导体/面板/新能源）；3. 景气拐点确认的低估低配大金融（银行、保险）。主题投资关注国企改革（上海深圳国资区域实验）。