3月25日研报精选：

1、润达医疗：①医疗器械的细分板块之一IVD（体外诊断）出现一批止跌企稳的个股，浙商证券孙建今日深度覆盖润达医疗，看好公司全产业链打通下的业务高度协同，集约化/区域检测中心业务快速成长，工业板块持续高增；②公司集约化/区检业务有望维持高速增长态势，根据孙建测算，2021-2023年行业市场规模增速分别为31.8%、18.5%、18.2%，市场规模达到127亿元；③孙建预计公司2020-22年归母净利润3.11/4.35/5.47亿元，对应增速0.47%、39.80%、25.81%，采用分部估值法，分别给予2021年传统代理业务10倍估值，集约化/区检中心及第三方实验室业务和国控润达33倍估值，工业板块20倍估值，整体估值为94.7亿元，对应目标价为16.34元，当前股价11.22元，具备45.63%目标空间；④风险提示：IVD流通业务低于预期、集约化/区检中心业务客户拓展低于预期、自产产品销售低于预期。

2、仲景食品：①公司是我国知名调味品生产商，产品分为调味食品及调味配料，国盛证券符蓉预计公司2021年pe为38倍，对比A股另外两家调味品上市公司海天味业的66倍与天味食品的53倍，目前公司估值水平在同行中处于相对低位；②从调味品行业格局看，符蓉认为调味酱渗透率仍处低位，市场空间较大，公司首创并主打香菇酱，是调味酱之中的细分赛道，而调味配料门槛高，地域特征明显；③公司拥有药企研发背景，产品研发能力是优势，目前公司产能利用率高达131%，符蓉看好随着募投项目的推进，可以缓解公司产能的压力，也可以助力公司规模效应的释放；④风险因素：原材料价格波动；行业增速不及预期；行业竞争加剧。

3、奥飞数据精要：

①公司为快速成长的第三方IDC（云数据中心）服务商，国内公有云处于爆发阶段，大力拉动云数据中心需求；

②优秀管理能力+激进扩张风格奠定高成长潜力，公司2020年机柜数量达1.6万个，未来2-3年柜规划量超5万个，远期机柜展望规模较现有体量弹性超过4-5倍；

③公司积极拓展与快手和阿里等头部企业，较高的客户粘性为公司未来业绩的持续增长，长江证券于海宁团队看好公司高增长潜力，目前估值处于低位，给予“买入”评级；

④风险提示：IDC产业政策持续收紧。

IDC与云计算这个赛道中的相关公司已调整了大半年时间，部分券商认为估值消化到位可重新关注集中的机会。

长江证券于海宁团队今日覆盖了一家快速成长的第三方IDC服务商奥飞数据，目前公司2020年年底上架机柜数量超过1.6万个，未来2-3年公司机柜规划量超5万个，远期机柜规模弹性更是达4-5倍，对比同业高成长潜力值得期待。

4、长鸿高科精要：

①TPE（热塑性弹性体）产品下游应用领域广泛，可以替代大部分橡胶制品，公司是TPE行业龙头，海通证券刘威看好行业未来市场前景广阔，预计公司2020-2022年业绩同比增长41.6%/86.2%/49.3%；

②公司IPO募投项目扩增产能，打造全系列TPES产品供应商，刘威预计项目达产后，公司可实现年均税后利润0.86亿元；

③国内可降解塑料行业迎来快速增长，公司计划建设年产60万吨PBAT/PBS/PBT灵活柔性生产项目，刘威预计项目一期今年六七月份投产；

④风险因素：原材料及产品价格波动、市场竞争加剧、下游需求下滑、可降解塑料项目不及预期。

近日，海通证券刘威覆盖热塑性弹性体（TPE）行业龙头——长鸿高科，公司核心产品包括SBS和SEBS系列，随着国内禁塑限塑政策的推广，公司拓展可降解塑料领域，产能预计今年六七月份投产。