福莱特市值空间
youzijun
2020-09-30 11:45:14
根本驱动力来自于光伏新增装机量的增长和双面玻璃渗透率的提升，目前也就信义玻璃和福莱特新增在建产能较大，南玻的4天线2022年才能开出来，光伏玻璃属于重资产有两年的投产期，供需错位对产品价格走势的影响巨大。光伏玻璃目前30元/平，明年可能到40元。福莱特2019年底产能5400吨/天，随着越南产线和安徽项目的投产，2021年底11000吨/天，考虑到行业处于上升趋势，产能利率利用率也将大幅攀升，2021年产量至少翻番，成本最大的原材料纯碱价格最近因地产需求价格有所上涨，明年均价较今年可能变化不大，因此新增的毛利都能转换为利润，毛利率在2019年的基础上提升20%至50%，净利率Double至30%，加上产量翻番，2021年的净利润在2019年的基础上翻4倍至30亿，考虑到2021年后行业的竞争格局并未大幅恶化，明年给30倍PE，市值看到1000亿并不夸张。
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福莱特
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