提纲：

一、当日题材概述

火电企业、数字货币

二、涨停个股解析

建业股份：三乙胺行业龙头

双环传动：签订35亿合同+海外业务突破

沃特股份：5G+高分子材料+光伏

北京城乡：资产置换+人力资源

三、新股解析

百胜智能：出入口管理设备

德昌股份：主营小家电及汽车EPS电机

青岛食品：地方性知名休闲食品企业，主板上市

四、行业题材研究

数字货币：数字货币基金（BITO）上市，成交额创历史次高记录

人民币升值:金融股+消费股+核心资产

动力电池回收：政策扶持行业景气，市场空间10年7倍

央企重组：大力推进稀土、物流板块整合

五、重要新闻

央行：今年上半年中国经济同比增长12.7%，预计全年增速在8%左右

中共中央、国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》

刘鹤：房地产合理的资金需求正在得到满足 健康发展的整体态势不会改变

郭树清：金融要积极服务教育体系

发改委赴河北秦皇岛港、河北曹妃甸港督导煤炭保供稳价工作

商务部：推动出台进一步促消费措施

六、三大报

该部分汇总完毕后添加链接，更新时间22:30左右

北大西洋急流或将北移、拉尼娜预警再度升级（大连热电、世贸能源、恒盛能源）

法国计划持巨资发展核电、相关公司迎来机遇（中国核建、中密控股）

十九届六中全会倒计时、智慧党建关注度升温（新华网、南天信息、飞利信）

腾讯公布掌纹识别专利、可提高掌纹识别准确性（汉王科技、御银股份）

华为参与、首个煤矿实验室AI计算中心落成（梅安森、精准信息）

5G基站建设大幅提速、产业链有望受益（中兴通讯、光迅科技、移远通信）

日化涨价呼声浓、口腔护理增长值得期待（倍加洁、两面针）

核能成英法净零战略核心、模块化小堆发展潜力巨大（中核科技、特锐德）

华为智能座舱技术论坛即将上线、行业爆发拐点已至（东箭科技、均胜电子）

苹果上架首款GaN充电器、GaN快充望加速爆发（太龙股份、赛微电子）

国资委推进稀土领域专业化整合、行业步入景气周期（厦门钨业、广晟有色）

特高压电网新增需求持续增加、相关设备订单望大增（国电南自、许继电气）

镁库存告急、全球汽车业复苏将面临新危机（北京利尔、濮耐股份）

苹果上架首款氮化镓充电器、性能成倍提升（海能实业、富满微）

Facebook计划更名、将专注于构建“元宇宙”（宝通科技、中青宝）

【蓝晓科技】为五矿盐湖1万吨碳酸锂改扩建一期项目第1中标候选人

【通光线缆】公司节能型导线可推动电力行业节能减排 

正文：

一、当日题材概述

市场重回万亿成交，煤炭板块受期货影响大跌，火电企业顺势大涨，光伏、汽车产业链、数字货币等板块走强，培育钻石、风电等继续活跃，市场赚亏钱效应同在。

火电企业：昨晚发改委连发散文，表示要严厉查处资本恶意炒作动力煤期货，动力煤期货应声大跌，火电企业利润遭高价动力煤期货蚕食，煤价下跌有利于火电企业利润回暖，今日异动个股华电国际、大唐发电等，具体分析可见下文。

二、涨停个股解析

建业股份：三乙胺行业龙头

（关注原因：中线，锂电池电解液添加剂 VC 带动三乙胺价格上涨）

1、三乙胺是最常用的有机碱之一，在医药、农药等领域应用广泛。之前广泛用于农药（草甘膦）、医药等作为中间体使用，但随着电解液添加剂碳酸亚乙烯（VC）和LiFSi在锂电的驱动下，产能和产量或持续增加，带来三乙胺需求巨大增量。

在VC生产过程中，三乙胺可作为脱氯试剂使用，同时三乙胺也用作新型锂盐 LiFSi 的添加剂，根据国泰君安测算，从2020年到2025年，三乙胺需求量有望从7.30万吨提升至12.36万吨。其中增量

（1）VC端：VC用三乙胺或从0.55万吨提升至4.91万吨，需求持续高增。

（2）新型锂盐LiFSi端：三乙胺被作为添加剂，从2020年到2025年，LiFSi用三乙胺或从0.02万吨提升至0.08万吨。

2、三乙胺目前最常见的两种方法就是常压法和加压法，这两种方法都已成熟广泛使用，主要原料是乙醇和氨，通过将乙醇和液氨通过预热器进行加热，装入催化剂反应器进行一定的合成。此前由于行业毛利率一直处于低位，故行业内企业扩产意愿不强，国内总产能合计约10.1万吨。其中主要是建业股份（3.9万吨）、山东昆达（3万吨）、新化股份（2.25万吨）和德田化工（0.5万吨）。

新增产能方面，根据公开资料，仅建业股份2.5万吨产能增量，目前处于筹备阶段（21H1中报），根据公司之前8万吨有机胺一期建设周期约2年计算，未来2年之内或无新增产能。

2、根据百川资讯，9月15日三乙胺（华东）为17700元/吨，较上月上涨30.6%，较去年价格上涨41.6%。从价差来看，随着2021年8月开始三乙胺价格持续上涨，大幅改善了价差，价差不断上行。相比于2020年，最新三乙胺价差较2020年提高了4927元（含税）。 

根据国泰君安测算，每涨1000元/吨，建业股份和新化股份对应的业绩弹性分别为0.29亿元和0.17亿元。建业股份作为行业龙头，在三乙胺2万元一吨的价格下，每吨净利润可以达到1万元，公司明年产能有5万多吨，如果价格可以持续，该部分业务就会带来5亿净利润。

3、公司主营业务为低碳脂肪胺、增塑剂、醋酸酯、电子化学品等精细化工产品的生产、研发和销售。

4、超纯氨行业属于特种气体中电子气体一类，公司全资子公司浙江建业微电子材料有限公司生产的电子化学品超纯氨系微电子氮化膜的成膜气体，主要应用于太阳能、LED、集成电路等领域。2021年上半年，建业微电子营业收入2798.50万元，净利润234.78万元，分别占公司营业收入、净利润的2.15%、2.17%。目前，建业微电子超纯氨产能为6500吨/年。

（相关资料来自国泰君安、公司公告等资料）

双环传动：签订35亿合同+海外业务突破

（关注原因：中长期，子公司与雪铁龙签署35.5亿元协议，本项目是公司首次获得直接出口海外的新能源汽车动力系统齿轮项目，标志着公司在海外新能源汽车市场实现了业务上的突破）

1、子公司与雪铁龙签署35.5亿元协议，产品为新能源动力系统全套齿轮轴

1）10月19日晚公告，全资子公司双环嘉兴与邦奇标致雪铁龙电气化变速箱有限公司签署有关商务协议文件，双方就新能源动力系统DT2项目批量供应有关事项达成合作。

2）根据协议约定，由双环嘉兴根据约定的供货量每年向PPeT提供指定的齿轮产品的批量供应。该项目将于2022年第四季度正式投产，2023年开始爬坡增量，到2024年将达到峰值年产量并持续至2028年。按照协议约定的价格及供货量，预计协议生命周期内（自2022年至2028年期间）销售总金额约为35.54亿元人民币，实际金额以具体订单为准。

2、项目优势及终端应用

1）DT2E-DCT项目，是业内领先集成电机并应用于新一代轻度混合动力汽车(MHEV)、插电式混合动力汽车(PHEV)以及纯电（BEV）车辆的变速箱，与传统的内燃机汽车相比，使用该解决方案的汽车可节省大量燃料并降低二氧化碳排放。

2）DT2E-DCT项目的市场终端应用客户为欧洲汽车行业巨头标致PSA集团与菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）合并后的全球性汽车集团STELLANTIS，旗下品牌众多，品牌涉及玛莎拉蒂，阿巴斯、阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、雪铁龙、道奇、DS、菲亚特、菲亚特商用车、Jeep、蓝旗亚、欧宝、标致、RAM、沃克斯豪尔，覆盖超豪华、豪华、主流乘用车乃至重型皮卡、SUV和轻型商务车等细分市场。

3）本项目是公司首次获得直接出口海外的新能源汽车动力系统齿轮项目，标志着公司在海外新能源汽车市场实现了业务上的突破。此外，合作协议中，双方约定了公司产能投资的保障补偿条款，印证了公司在新能源汽车产业链中的行业地位，并因此在商业模式上的积极转变。

4）在协议约定的生命周期内，若后续协议的履行进展顺利，将对公司未来经营业绩产生积极影响，但对公司2021年度经营业绩不会产生较大影响。

3、新能源项目持续爬坡，凸显龙头地位

纯电动汽车与燃油车带来的竞争格局变化加速了零部件的外包趋势，公司凭借多年来在高端齿轮领域的战略储备与深耕，占得了市场先机，公司产品在新能源汽车领域目前市占率50%左右，未来有望随着新能源汽车销量提升而进一步提升，主流客户几乎全覆盖，如博格华纳、蔚邦、舍弗勒、日电产、汇川技术、上汽及比亚迪等。

公司计划扩增纯电动汽车传动件产能，规划在2021年底前逐步扩增新能源汽车传动件产能到150万台套/年；

4、自主RV减速器打破国外垄断，或给公司带来新的增长点

机器人RV减速器长期被海外厂商垄断，制约国产机器人大发展，公司凭借40年高精密齿轮制造积累，实现RV减速器国产化，已实现大规模批量生产；制造业转型升级趋势下，工业机器人下游需求将持续增长，或给公司带来新的增长点。

5、汽车齿轮主要公司收入和在新能源汽车领域占有率：双环股份（36.6亿、50%）、蓝黛传动（11.4亿、16%）、中马传动（9.5亿、13%）、精锻科技（8.2亿、11%）；（注：蓝黛和中马为19年收入，其他公司占有率按收入倒推，审慎参考）

（国泰君安证券、投资者调研、公告）

沃特股份：5G+高分子材料+光伏

关注原因:短线，公司承担深圳市科创委《新型高频线路板基材关键技术研发》项目，相关技术材料成果用于5G设备，公司现有LCP材料也将广泛用于5G设备相关元器件。公司已经开始为华为提供LCP材料产品。

1、沃特股份主要从事改性工程塑料、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研发、生产、销售和技术服务。公司液晶高分子（LCP）材料、聚四氟乙烯材料（PTFE）等特种工程塑料产品已在业内具有相对领先的技术水平。LCP薄膜作为沃特股份的主营业务，目前，沃特股份拥有华为、中兴、安菲诺、大疆、大金、索尼、沃尔沃、OPPO、小米等客户。全资子公司江苏沃特使用自有资金投资建设的年产5000吨LCP材料项目已建成投产并一次性试料合格，公司现已具备年产8000吨LCP材料生产能力。此外年产2万吨LCP项目计划于2022年6月投产，项目建成后，LCP树脂可供公司年产3.5万吨LCP复合材料并满足下游薄膜行业客户的树脂材料需求，为下游通讯及消费电子、汽车电子、电气等行业客户提供服务。LCP目前面临国产化转型的重要时点，随着未来5G通信领域加速发展，未来LCP产业的市场将进一步提升。

2、除了目前市场炒作的LCP，公司去年还在2月份投资特种工程塑料聚酰胺10000吨/年、特种工程塑料聚砜10000吨/年项目中的一期和二期，计划投资规模3.75亿元，建设期2年，建成后将具备5000吨/年高性能聚酰胺和6000吨/年高性能聚砜材料的有效合成与改性产能。如今，聚酰胺项目试产成功并正式进入量产阶段。聚酰胺尼龙可以广泛应用于高频和集成化电子通讯领域及汽车行业，并在汽车关键零部件领域取代现有进口核心材料。聚砜应用在军工产品、航天航空等高端领域，成为交通运输、机械制造、医疗器械、电子电气等领域的重要原材料。特种工程塑料是继通用塑料和工程塑料之后发展起来的第三代塑料，其兼具耐热、绝缘、耐腐蚀和机械强度高等优点。根据今年中国石油和化学工业联合会发布的《化工新材料产业“十四五”发展指南》内容指出，特种工程塑料要力争在2025年将自给率提升至85%，其中基础较好的特种聚酯类工程塑料可实现出口。

3、新能源材料方面，公司在特斯拉、蔚来、威马、理想等新能源汽车品牌上实现材料产品量产，并在各种汽车电子电气领域取得技术突破。在光伏领域，公司克服了组件小型化带来的加工问题和户外长期使用开裂的风险，提高材料的相对漏电指数，降低材料吸水率，并具有耐低温性能，降低了光伏组件长期在户外使用，因吸水后导致电性能下降所存在的高压漏电潜在风险，公司已经与隆基、天合、晶澳、中环赛特等企业开展直接或间接供应合作。

4、国内可对比公司。国内生产聚砜产品的上市公司主要是沃特股份和金发科技，其中沃特聚砜10,000吨/年项目于年内陆续投产，金发科技千吨级PPSU/PES中试产业化装置已于2020年内完成设备安装。总体上，国内企业的聚砜产品还处于中低端位置，进口依赖度较高。LCP材料上，普利特与东尼电子合作，推进LCP材料在电子与5G通信等领域的研发和应用推广，而普利特业绩大幅降低，显然在LCP方面业绩大增的沃特面前逊色不少。

5、根据公司预期年产3.5万吨LCP、5000吨高性能聚酰胺和6000吨高性能聚砜材料来看，预计今年公司净利润1亿元左右，目前公司市值48亿元，预计未来3年净利润能达到2亿多，给予30倍PE，公司未来预期已经走了不少，主要因为目前公司产品处于中低端，利润不高，因此投资需谨慎。

（部分资料来自网络公开资料）

北京城乡：资产置换+人力资源

（关注原因：短线。公司公告资产置换入实控人北京国资委旗下的北京外企服务集团，主营业务变更为人力资源，对比目前A股人力资源龙头科锐国际，北京外企估值400亿左右。）

1、资产置换注入北京外企服务集团。10曰19日公司发布重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，北京城乡拟以截至评估基准日除保留资产外的全部资产及负债与北京国管持有的北京外企86%股权的等值部分进行置换，置出资产将由北京国管承接。同时拟向天津融衡、北创投以及京国发以发行股份的方式购买其分别持有的北京外企8.8125%、4.00%、1.1875%的股权。通过本次重组，北京城乡将取得北京外企100%股权，交易完成后，上市公司主营业务将变更为人力资源服务。

1）北京外企（FESCO）位列"2021中国企业500强第217位，深耕人力资源服务行业，涵盖薪酬财税管理、人事用工管理、综合商务代理、国际人才招聘服务、管理咨询服务等多重领域。为来自上百个国家和地区的数万家客户、数百万名中外人才提供专业服务，服务的客户涵盖了IT、互联网、金融、医药、能源、汽车、制造、零售等众多领域。

2、北京外企作为国内人力资源服务业的先行者与领头羊，多年的行业从业经历形成了知名度与认可度较高的品牌。集团旗下主要业务板块包括：人力资源、商务服务、教育培训、文化创业、体育休闲五大板块。目前与华为、滴滴出行、顺丰速运、阿里巴巴、国家电网、中粮、三星、 IBM、微软、辉瑞制药、施耐德电器等在内的优质的行业龙头企业建立深厚的合作关系。收购报告显示北京外企2020年营收183亿，净利润6.78亿，21年中报实现营业收入120.52亿同比增长28.27%，实现利润总额3.93亿同比增长9.15%。对比目前A股人力资源服务龙头科锐国际2020年收入39.3亿，净利润1.86亿；21H1营收31.57亿，净利润1.03亿，目前市值109亿。北京外企估值预估为400亿左右。

3、公司地处北京，实控人为北京国有资本运营管理有限公司，目前主要业务以商业和旅游服务业为主，本次交易完成后上市公司主营业务将变更为人力资源服务，包括人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用工服务等。（部分资料来自公告、官微、官网。）

三、新股解析

百胜智能：出入口管理设备

1、主营业务：公司主业为各种出入口控制与管理设备，主要产品为道闸（占比65%）、开门机（12%）、升降地柱（10%）、车牌识别管理设备（5%）和通道门（3%）五大系列。

2、核心看点：

1）报告期内，发行人推出36V直流无刷电动升降地柱等全新产品。报告期内，新产品销售额均取得快速增长，增大了公司销售规模。

2）公司持续的产品研发不断满足和挖掘客户的差异化需求,依托行业内积累的良好声誉与品牌形象,公司已成为海康威视、大华股份、深圳富士、安居宝、立方控股和厦门科拓等国内知名企业的供应商。

3）公司根据业务发展需要已建立包括:钣金加工、表面处理、激光切割与焊接、电子装配、整机组装等在内的完整生产体系。公司通过加大先进生产设备和技术改造方面的投入,进一步引入了钣金全自动化柔性生产线、机器人折弯工作站、机器人焊接工作站和全自动化立体仓库等先进智能制造设施,在保证产品质量、优化生产工艺的同时,提升了规模制造能力和交付能力。

3、行业分析：

1）市场规模：

2018年我国出入口控制与管理产品产值约341.4亿元。2010年-2018年出入口控制与管理行业产品收入平均复合增长率约为10.83%；

2）下游应用场景数据：

智能停车系统市场预计2022年市场规模约有160亿元，出入口控制与管理行业在城市停车场管理领域将得到快速发展；

全国共有各级各类学校52万所左右；近年我国医患纠纷引起需求，我国医院总数达到2万多家；2019年全国共有老旧小区近16万个，2020年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个；

3）格局：我国出入口控制与管理行业是一个充分市场化竞争的行业，以中小企业为主，行业集中度较低；公司产品收入约占本行业市场份额的1.24%；

4、竞争对手：捷顺科技、立方控股、蓝卡科技、道尔智控；

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额3.56亿元。拟投资2.7亿，用于年产出入口控制与管理设备15.9万台的生产能力，其中道闸产品11.1万台、升降地柱3万根、通道门1.8万台的生产基地建设；

6、数据一览：

（1）2018-2020年，公司营业收入分别为4.25、4.72、5.02亿元，复合增长率为8.7%;归母净利润分别为0.46、0.42、0.66亿元，复合增长率为19.8%。2018-2020年公司毛利率分别为22.74%、23.44%、28.56%。发行价格9.08元/股，发行PE25.86，行业PE43.75，发行流通市值3.4亿，总市值16.15亿。

（2）公司2021年1-9月收入为3.61亿元，比上年同期相比变动幅度为4.2%；归母净利润为0.47亿元，与上年同期相比变动幅度为1.9%；（资料来自公司官网、招股说明书）

德昌股份：主营小家电及汽车EPS电机

1、主营业务：公司当前主要从事小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售业务，包括小家电ODM/OEM产品、家电电器电机及汽车电子助力转向系统电机。公司依托自主开发的高效节能电机技术，积极开拓业务领域，目前已形成小家电产品线、家电电机产品线、EPS电机产品线在内的多条产品线。其中，小家电产品线的吸尘器制造业务为当前公司主要收入来 源。经过多年的技术与工艺积累，公司已在电机研发及制造、家电整机制造等方面建立了较明显的优势，从而获得了创科实业、海伦特洛伊家电等全球知名企业的业务订单及合作项目。

2、核心亮点：

（1）公司小家电业务主要通过为国际龙头品牌ODM/OEM的方式开展，产品主要销往美国、欧洲市场。头发护理电器业务为公司2019年度积极开拓的市场方向，2020年度实现销售收入金额约35,000万元。

（2）公司产品在吸尘器、美发梳等细分领域的生产环节拥有较高的市场地位。公司与核心客户深度融合，且在各方面优势明显，因此即使在国际贸易关系紧张的大环境下，公司的客户订单仍总体稳定、营收质量保持良好。

（3）汽车零部件业务为公司2018年重点布局的项目。目前，公司投资建设的离散型智能制造数字化车间已经建设完工并开始小批量EPS电机制造。同时，公司正在与全球市场和国内市场中领先的整车厂商、一级汽车零部件供应商客户进行业务对接。

3、行业概况：

（1）公司当前主要产品吸尘器、美发梳等属于小家电范畴。小家电市场是一个充分竞争市场，各市场参与主体在产业链内进行分工、合作。主要通过ODM或OEM方式为品牌商提供代工产品。因此，小家电竞争格局也呈现出销售层面品牌之间的竞争以及制造层面厂家之间的竞争。

（2）公司主要客户TTI在欧美市场地位领先，尤其在美国市场中份额占比始终超过35%，约为市场份额第二名的两倍，处于较为明显的领先状态，公司产品主要目的地市场美国、英国。

（3）在制造领域，作为吸尘器第一生产大国和出口大国，我国吸尘器制造企业竞争较为激烈。公司作为ODM/OEM厂商的典型代表之一，主要竞争对手为具有大规模ODM/OEM实力的国内小家电厂商。

4、可比公司：莱克电气、科沃斯、石头科技等

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是12.24亿元、12.01亿元、20.65亿元，复合增速29.89%；扣非净利润分别是1.31亿元、1.50亿元、2.67亿元，复合增速42.76%，毛利率分别为25.18%、27.37%、26.98%，发行价格32.35元/股，发行22.99PE，行业43.81PE,发行流通市值16.18亿，市值61.46亿。

（2）公司预计2021年1-9月营业收入区间为210,000万元至225,000万元，相比去年同期同比增长50.02%至60.74%，归母净利润为21,000万元至23,000万元，相比去年同期同比增长8.82%至19.19%。（公司招股意向书、中信证券）

青岛食品：地方性知名休闲食品企业，主板上市

1、主营业务：公司为区域性饼干龙头企业，产品在山东地区具有较高的品牌知名度和美誉度。主要从事饼干与花生酱等休闲食品的研发、生产及销售。公司主要产品包括“青食”品牌钙奶饼干、“青食”品牌休闲饼干和“海友”品牌花生酱，同时公司亦通过OEM模式代工生产少量花生酱产品。

2、核心看点：

1）公司销售模式健全，已经构建起了以经销模式为主，直销模式、OEM模式为辅的多渠道销售网络。经销模式中，公司会在区域市场内挑选优质经销商并配合公司开展区域市场开发、维护、销售工作。直销模式中，公司与多家大型商超构建起了稳定持续的合作关系，为公司带来了较为稳定的收益。同时通过OEM和中性品牌等方式销往新西兰、日本、菲律宾等国家，成为公司多元化渠道的有益补充。

2）公司在采购和销售环节均具有较强的议价能力，在采购、生产、销售各环节均具备规模化带来的综合成本优势。此外，公司长期专注于饼干、花生酱等食品业务，获得了明显的专业化、规模化生产优势，产品标准化程度较高，质量稳定。

3、行业分析：

1）休闲食品行业：面对中国休闲食品市场巨大的市场需求以及增长潜力，众多厂商加速对休闲 食品的行业布局，其中饼干作为休闲食品的一种，2005年以来饼干及其他焙烤食品制造企业固定资产投资完成额由46.62亿元上升至452.95亿元，年复合增长率20.86%，增长迅速。年轻人一代成长于物质相对丰富的年代，一定程度上具有较强的消费意识，也更愿意尝试新鲜事物，是休闲食品的消费主力。

2）饼干行业：我国饼干行业经营主体数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为充分，行业内仍存在较多生产加工规模小、技术装备水平落后、产品标准和质量控制体系 不完善的小微型企业。根据中国焙烤食品糖制品工业协会数据，2019年，主营业务收入超过2000万元的规模以上饼干生产企业数量已经达到656家，其主营业务收入累计达到1317.33亿元，当年同比增长3.38%，行业市场空间广阔。

4、竞争对手：嘉士利、康师傅、达利集团、亿滋国际

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额3.82亿元。拟投资3.57亿，用于智能化工厂改扩建项目、研发中心建设项目、营销网络及信息化建设项目。

6、数据一览：

（1）2018-2020年，公司营业收入分别为4.74亿元、4.83亿元、4.80亿元，复合增长率为0.63%;净利润分别为6691.79万元、7513.51万元、7909.52万元，复合增长率为8.72%。主营业务中，占比最高的是钙奶饼干，占81.63%。发行价格17.2元/股，发行PE22.99，行业PE38.64，发行流通市值3.82亿，总市值15.27亿。

（2） 公司合理预计2021年1-9月营业收入为3.07亿元至3.18亿元，同比下降16.61%至 13.49%;预计归属于母公司所有者的净利润为5053.18万元至5373.56万元，同比变动幅度为-16.65%至-11.37%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4451.82万元至4772.19万元，同比变动幅度为-16.15%至-10.12%。

（资料来自公司官网、官微、招股说明书）

四、行业题材研究

数字货币：数字货币基金（BITO）上市，成交额创历史次高记录

（关注原因：短线。第一支数字货币相关的交易所交易基金（BITO）上市，成交额创历史次高记录，作为加密货币行业一个重要分水岭，有望吸引到全球投资者的目光。同时国内数字货币全力推进中，相关事件刺激有望提升板块关注度。）

1、事件刺激：19日晚美国第一支与数字货币相关的交易所交易基金（BITO）上市，业内称其为加密货币行业一个重要分水岭。彭博数据显示，该ETF换手量超过2400万单位，上涨约4.9%至41.94美元。成交额接近10亿美元，首日成交额创下历史次高记录。该规模仅次于贝莱德的碳中和ETF。受此影响周二数字货币价格上涨逾4%，至64206.51美元，较4月14日创下的64899美元的历史高点低约1%。数字货币期货价格也上涨了约4%。

1）自2013年第一份创建数字货币ETF基金的提案提交以来，多个发行方都试图获得创建数字货币ETF基金的许可。但当时美国监管机构否决了创建ETF的各种尝试，今年以来在加密货币更加深入地嵌入主流金融体系之后，这种推动势头有所增强。还有其他基于期货的数字货币ETF正在排队申请中。Valkyrie的数字货币策略ETF将于周三上市，代码为BTFD。与此同时，Grayscale Investments LLC和纽约证券交易所申请将世界上最大的数字货币基金（交易代码GBTC）转换为ETF。

2、数字货币落地冬奥会：10月20日上午，北京2022年冬奥会火种抵达北京。7月8日人民银行在国新办新闻发布会中宣布，冬奥会将使用央行推出的数字货币。9月，央行副行长范一飞调研北京冬奥会支付服务环境建设和数字人民币试点工作，强调当前冬奥会支付服务环境建设和数字人民币试点工作已进入冲刺阶段。业内人士表示：冬奥会被视为是数字货币落地的重要节点。

1）2019年以来，人民银行在深圳、苏州、雄安、成都及2022北京冬奥会场景开展数字人民币试点测试。2020年11月开始，增加上海、海南、长沙、西安、青岛、大连6个新的试点地区。截至2021年6月30日，数字人民币试点场景已超132万个，覆盖生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域。

3、24部门参与数字货币标准制定：新华社19日报道，近日商务部等24部门印发《“十四五”服务贸易发展规划》，其中提出围绕数字货币、分布式账本技术金融应用、个人金融信息保护等领域，加强国际交流，主动参与数字治理、数据安全、数字货币等国际规则和标准制定。

4、人民币国际化：在全球美元大放水背景下，各国对货币主权的重视程度大幅提升，数字人民币有助于保持人民币币值稳定，利于各国接受人民币作为国际支付、结算、投资和储备货币的手段。数字人民币具有高效率、低成本等优势，也可使得跨境支付更为便捷，从而加速人民币国际化。今年3月，中国和伊朗签署“25年全面合作计划”，合作协议涉及伊朗向中国提供石油供应时采取人民币结算，包括中国新推出的数字人民币等。预示着数字人民币已成为推进人民币国际化的重要手段。

5、相关个股：

（部分资料来自新华社、官微、国盛证券研报）

人民币升值:金融股+消费股+核心资产

关注原因:中线，离岸人民币对美元的价格再次升破6.4点位而三季度GDP同比下降到了4.9%。

1、单从经济景气度的情况来看，人民币汇率非但不会升值，反而有一定的贬值压力。其中有几点因素影响：央行在Q3金融数据发布会上表态，降低了市场对Q4降准的预期，调低Q4降准预期实质上是放缓央行资产负债表扩张的步伐。而对于三季度景气度下滑的事实，已经有了一个预期，流动性偏好存在下限，已经降低到了一个较低的位置，所以对这个事情反应开始钝化。对于美国，我国是宽信贷支持实体经济，而对岸是紧货币控制资产负债表扩张增速。总的来说，升值原因为Q4降准预期降低和美国市场流动性偏好回落。

2、人民币汇率和国债利率一起走高，对比近几年经济周期，无风险利率上行阶段往往出现在经济过热的复苏中后期，消费股和金融股表现较其他板块会更好。首先人民币升值利好金融股，人民币债券收益率领先全球，加上人民币汇率升值使得中国资产成为高息资产受全球资金青睐，金融股受益毋庸置疑。

3、消费股虽受到消费税打击，但中线影响不大。从居民储蓄来看，新增存款同比减少，居民消费意愿明显恢复，叠加往年四季度是传统消费旺季，因此社会消费增速将逐渐回暖，之前的调整更多的是来自于短期涨幅较大的股票，在调整结束后，仍然可以乐观看待消费股后续行情。

4、关于消费税，目前消费税征收环节后移的改革不是热点，还需要等增值税立法先完成。其次，试点也会是从容易的开始，像一些高档手表珠宝之类，所以短期内对于白酒等资产不会打击。从盘面来说，茅台也在慢慢修复，午后消费在茅台和恒瑞带领下崛起，医美也跟上卡位，最近也出现了很多低位股遇利空不跌的情况，都表明了大消费等核心资产股来到了底部区域。

相关公司：核心资产-最新编的MSCI中国A50互联互通指数成分股以及相关消费金融股

（部分资料来自网络公开资料）

动力电池回收：政策扶持行业景气，市场空间10年7倍

关注原因：短线，工信部座谈会研究具体任务和目标；中长线，新能源汽车市场快速发展，动力电池回收需求水涨船高。

1、事件驱动：10月19日，工业和信息化部节能与综合利用司在京组织召开动力电池回收利用及汽车产品生产者责任延伸工作推进座谈会。会议总结梳理了新能源汽车动力电池回收利用体系建设、产业发展趋势、关键技术创新应用等情况，分析了当前动力电池回收利用面临的新形势和新要求，围绕动力电池回收利用管理制度建设、溯源协同监管、商业模式探索等方面以及下一步工作思路进行了交流研讨。

2、动力电池回收概况

（1）动力电池的使用寿命为5至8年。按照新能源汽车15年左右的使用期来说，一辆新能源汽车“一生”最少换2至3次电池。退役电池有两种利用方式，一种是梯次利用，另外一种是资源化回收。

（2）动力电池从汽车上退役后，可以进行梯次利用，在低速电动车、电动叉车、通信基站备用电源及小型分布式家庭储能等领域使用。根据使用场景的不同，动力电池使用寿命一般可用到电池初始容量的40%至60%左右。

（3）梯次利用后的电池，最终还是走向资源化回收。但是梯次利用目前仅限于磷酸铁锂电池，而三元电池退役后直接进入资源化回收。

3、新能源汽车发展带动电池回收需求

（1）据公安部数据统计，2020 年中国新能源汽车保有量已达492万辆，从长期来看，《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出，到2025年，新能源汽车新车销量占比达到20%左右。新能源汽车市场快速发展，动力电池回收利用市场规模也将随之逐步扩张。

（2）在新能源汽车产销两旺的同时，按照三元电池通常5年服役年限，首批投入市场的新能源汽车动力电池正面临“退休”。数据显示，2020年，我国动力电池累计退役的动力电池有20万吨（约 25GWh），2025年我国需要回收的废旧电池容量将到137.4GWh，超2020年的5倍。

4、机构测算市场空间10年7倍

通过对三元电池（动力三元、消费电子三元）再生回收市场空间进行测算，按照钴、镍、锂、锰四种金属价格影响，1）2019年金属价格中位数假设下，2021年/2025年/2030年市场空间分别可达84亿元/195亿元/582亿元；2）2020年金属价格中位数假设下，2021年/2025年/2030年市场空间分别可达79亿元/183亿元/550亿元；3）现价（2021/8/31）假设下，2021年/2025年/2030年市场空间分别可达112亿元/258亿元/770亿元。其中，2020-2025年5年复合增长率为22%，2020-2030年10年复合增长率为23%。

5、韭菜公社梳理相关标的如下，欢迎在评论区补充。

（东吴证券、财联社、公司公告）

央企重组：大力推进稀土、物流板块整合

（关注原因：中长线，政策催化，央企重组稀土、物流领域力度加大，长期可跟踪合并进度）

1、背景： 

国务院新闻办公室10月20日下午消息，新闻发言人彭华岗表示，下一步，将以市场化为原则，依法合规积极稳妥地指导中央企业做好重组工作。一方面，在中央企业集团战略性重组方面，聚焦落实供给侧结构性改革、创新驱动发展、建设制造强国等国家战略，根据产业发展需要，按照“成熟一户、推进一户”的原则，稳步推进中央企业重组整合，并在相关领域积极培育、适时组建新的中央企业集团。 

2、重组的目的：央企重组在资源领域有助于，改善重塑供给端格局，减少价格战，提高行业竞争力；在技术领域，有助于攻关解决中国高端产业链的供应短板问题，能更好利用国家政策和产业导向优势，协同国有企业突破基础材料和关键核心技术，集中攻坚“卡脖子”问题；

3、此次国务院消息中，明确提到将通过无偿划转、有偿收购、股份制合作等方式，大力推进稀土、物流等领域专业化整合，通过资源优化配置切实增强企业竞争力，打造具有全球竞争力的世界一流企业；

分别整理稀土物流板块如下：

4、稀土行业重组的目的在于重整供给端，打造全球稀土龙头，提高行业整体竞争力

1）中国是全球稀土资源最丰富的国家，稀土储量4400万吨REO，占全球储量37%，中国稀土龙头等同于着全球稀土龙头，但供给端较分散，价格竞争频发；若行业几大公司重组完成，全国乃至全球稀土巨无霸有望诞生；

2）在9月24日五矿稀土的公告消息，五矿稀土、中国铝业、赣州稀土（南方稀土集团）等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。此次若重组成功，五矿集团将拥有中国每年70%重稀土和近40%的轻稀土的开采量；

3）未来继续整合的猜想，五矿稀土、中国铝业、赣州稀土三大集团的稀土属于重稀土，属于央企加地方政府的跨级重组可见力度较大；三家整合之后，并购广晟有色、厦门钨业的重稀土存在一定的合理性，最终形成一家庞大的中国重稀集团。

稀土相关公司

5、物流板块

1）我国物流行业空间巨大，其中仅公路货运市场就万亿级别，但物流自动化水平低，且格局相对分散，价格战频发；在政策支持的背景下，以国企为主线的公司整合有望将加速，物流端格局和自动化水平有望迎来整合；

2）其次，根据2020年国家发布的《关于进一步降低物流成本的实施意见》，我国将推进物流基础设施网络建设，研究制定2021—2025年国家物流枢纽网络建设实施方案，继续实施示范物流园区工程，布局建设一批国家骨物流基地。

国企物流相关公司

五、重要新闻

央行：今年上半年中国经济同比增长12.7%，预计全年增速在8%左右

据中国人民银行网站消息，10月20日，央行发布易纲行长在2021年G30国际银行业研讨会的发言及问答。易纲表示，今年上半年中国经济同比增长12.7%，预计全年增速在8%左右。受汛情、疫情等因素影响，近期经济增长面临一定挑战，但总体看，经济稳定复苏态势没有改变。（央视新闻）

中共中央、国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》

中共中央、国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》。本规划纲要是指导当前和今后一个时期成渝地区双城经济圈建设的纲领性文件，是制定相关规划和政策的依据。规划期至2025年，展望到2035年。

刘鹤：房地产合理的资金需求正在得到满足 健康发展的整体态势不会改变

2021金融街论坛年会10月20日在京开幕。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤作书面致辞。刘鹤表示，统筹做好金融风险防控。要坚持市场化、法治化原则，坚持底线思维，实现防风险和稳发展的动态平衡。要推动中小金融机构改革化险，处置好少数大型企业违约风险。目前房地产市场出现了个别问题，但风险总体可控，合理的资金需求正在得到满足，房地产市场健康发展的整体态势不会改变。

郭树清：金融要积极服务教育体系

财联社10月20日电，银保监会主席郭树清在今天举办的2021金融街论坛年会上表示，金融要积极服务教育体系。金融业将从资助乡村教育、服务新市民、发展职业教育、支持服务教育双减等方面入手。

发改委赴河北秦皇岛港、河北曹妃甸港督导煤炭保供稳价工作

国家发改委评估督导司主要负责同志带队，委价格司等单位参加，赴河北省秦皇岛市督导煤炭保供稳价工作、赴河北省唐山市督导煤炭保供稳价工作。督导组指出，相关保供单位要积极履行企业社会责任，切实落实保供稳价要求，严格执行煤炭中长期合同，引导煤炭价格回归合理区间，强化产运需衔接，优先保障发电供热用户的煤炭资源供应。督导组强调，对恶意囤积、哄抬价格等违法行为，坚决予以查处，全力维护煤炭市场秩序。（证券时报）

商务部：推动出台进一步促消费措施

商务部副部长王炳南10月20日在商务部召开的国际消费中心城市培育建设工作专题新闻发布会上表示，商务部将按照党中央、国务院的决策部署，重点从推动出台进一步促进消费措施等三方面发力，其中包含推动出台进一步促进消费的措施，提升传统消费能级，加力稳住大宗消费重点消费，促进新型消费加快发展，在做好疫情防控的前提下，组织开展形式多样的消费促进活动，确保消费运行在合理区间。（中证网）

六、三大报

北大西洋急流或将北移、拉尼娜预警再度升级（大连热电、世贸能源、恒盛能源）

法国计划持巨资发展核电、相关公司迎来机遇（中国核建、中密控股）

十九届六中全会倒计时、智慧党建关注度升温（新华网、南天信息、飞利信）

腾讯公布掌纹识别专利、可提高掌纹识别准确性（汉王科技、御银股份）

华为参与、首个煤矿实验室AI计算中心落成（梅安森、精准信息）

5G基站建设大幅提速、产业链有望受益（中兴通讯、光迅科技、移远通信）

日化涨价呼声浓、口腔护理增长值得期待（倍加洁、两面针）

核能成英法净零战略核心、模块化小堆发展潜力巨大（中核科技、特锐德）

华为智能座舱技术论坛即将上线、行业爆发拐点已至（东箭科技、均胜电子）

苹果上架首款GaN充电器、GaN快充望加速爆发（太龙股份、赛微电子）

国资委推进稀土领域专业化整合、行业步入景气周期（厦门钨业、广晟有色）

特高压电网新增需求持续增加、相关设备订单望大增（国电南自、许继电气）

镁库存告急、全球汽车业复苏将面临新危机（北京利尔、濮耐股份）

苹果上架首款氮化镓充电器、性能成倍提升（海能实业、富满微）

Facebook计划更名、将专注于构建“元宇宙”（宝通科技、中青宝）

【蓝晓科技】为五矿盐湖1万吨碳酸锂改扩建一期项目第1中标候选人

【通光线缆】公司节能型导线可推动电力行业节能减排 

10月19日 三大报信息汇总