【中信建投化工】BOPET深度：国产化替代加速，电子、光伏需求蓬勃发展

高端BOPET材料逐步打破国外垄断，疫情加速国产化进程。液晶面板产业链上游的光学BOPET一直处于国外企业垄断之中，近年来随着国家政策的大力支持和我国企业的不断努力，开始逐步打破国外的垄断。今年新冠疫情期间三星等企业部分供应商无法及时供货，将订单更多转移到我国企业，加速推进高端BOPET国产化进程。

BOPET应用领域不断拓展，国内需求快速增长。BOPET由于其优良的性能，应用领域极其广泛，有超过两千种应用。过去五年BOPET的全球需求增速为6.7%，需求量超过500万吨，并且在今后五年全球需求增速仍将保持在5%以上。中国需求增速显著快于全球，2020年国内需求增速为12%，2021年预计为15%。

行业集中度不断提升，龙头企业受益。2015-2019年BOPET市场无新企业进入，新增产能均属于原有企业扩能，且扩能企业多数是行业前十企业，新增产能有序投放。到2020年底BOPET行业前十企业产能集中度预计在63%，较2015年增长13个百分点，行业集中度稳步提升，企业定价话语权增大。

下游细分领域蓬勃发展，带动BOPET行业未来持续高增长。BOPET广泛应用于光学显示材料基膜，太阳能背板膜、MLCC离型膜等领域，随着液晶面板产能进一步向国内转移，以及光伏产业、消费电子以及新能源汽车的快速发展，BOPET膜市场未来将会持续高增长。

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