关于中天科技近期股价波动加大的解读和思考：

1、本周二上午中天科技强势涨停封板，市场惯性的事后去找产业和公司基本面的变化，最终多数认为是德国可再生新能源政策的原因。其实不然，我们认为当时中天股价接近新高，开盘就快速上涨，这时技术面角度，很多短线资金(量化、游资、散户等)形成合力加速上涨，因为趋势突破后可带来短期套利空间。最终收盘成交量突破40亿，而收盘涨幅不到6个点，没有封住涨停，这样套牢一些追涨资金的同时对情绪也带来消极影响。

2、因为俄乌战争，周二晚上欧美股市大跌，中天周三股价表现一路下跌，最低跌幅下探到8%，最终收盘跌幅3.6%。我们认为也是无关基本面的，周三创业板跌幅也接近2%，在战争、疫情、大宗品涨价、美联储加息预期背景下，市场信心是脆弱的，场外资金这时优选再次回归安全避险资产(中国移动为代表的这两天股价表现可见端倪)，而不是选择涨幅很大或者这一轮反弹涨幅很大的标的。这也是为什么近期我们不断重点强调亨通光电的投资性价比(低估值，低预期，低关注，高增长特性)

3、今天中天股价高开2-3个点后迅速杀跌到-5%，也是因为昨天从-8%到收盘-3.6%带来获利筹码(包括融资盘)，在昨晚山东海风规划和中天收购公告的催化下，短线资金解读为利好兑现。

4、至于昨晚中天收购集团的新能源锂电池电极材料和电力设备的资产，1倍pb对价无可厚非，对于上市公司几百亿收入体量而言也说不上利好利空。我们的理解是，一方面公司在去年经历风险事件后，战略上不再单纯追求产值规模增长，会更聚焦高质量增长，因此把集团优质协同资产会注入到上市公司，同时低毛利有色金属贸易会不断萎缩，开始持续兑现了;另一方，中天科技会不断证明公司新能源储能/光伏业务的核心竞争力和高成长性，而不是市场简单的认为很low、就是epc之类的，当然在上游锂资源涨价压力下去提升成本控制力也是一方面。也就是说，市场对新能源业务的认知的变化，未来或有机会带来估值的变化，我们认为应该这个层面去看这个收购。

5、总之，产业和公司基本面的趋势都是向好的方向发展，但是股价表现会在一个更长的时间维度反映出来，而非一天、一周的波动，这种短期波动我们很难把握，更多是资金交易、筹码博弈、市场情绪等非基本面因素导致。我们观点就是依然明确且坚定，持续看好！

以上纯个人理解和思考，供参考，欢迎交流！