培育钻石目前已经跌到价值区域，主要标的只有二十多倍pe，市场对产能的差异化还没有充分认识，觉得有台压机就能生产。实际上做培育钻石和炼丹差不多，你有一个炉子，做出来def色高净度大克拉的几乎没有，你搞台压机一年产值10w，别人搞台压机一年产值150w，有什么意义呢？

需求端

1、产品优势

培育钻石与天然钻石理化性质无区别，价格仅为后者的1/3~1/5，零售店买1克拉天然钻石需要8~12w，而培育钻石仅需要2w左右，年轻人结婚10w预算，买1克拉培育钻后剩下的钱给女生封个红包或者买个包包也是极好的。

另一方面，培育钻符合可再生的理念，不破坏自然，不涉及血汗劳工，与燕麦奶OATLY、人造肉、棉鞋allbirds等产品的宣传理念类似。

2、品牌方积极投入

2017年起，施华洛世奇、DeBeers（天然钻龙头）、Signet、潘多拉等均逐步开始销售培育钻石产品。2021年4月，潘多拉宣布为了保护环境，旗下所有钻石产品全部使用培育钻石。据黄河的口径，施华洛世奇去河南要货一个月就需要几个亿，但几个厂家合起来一个月产值才一个多亿。

3、国内市场方兴未艾

21年是国内培育钻石零售的元年，小白光今年开10家左右店，22年计划开到合计40家左右，月店效也从开始的10万增长至最近的一百多万。

全球钻石消费，中国是第二大市场，是美国的33%；而在培育钻石消费中，目前中国只有美国的12.5%，随着品牌方和零售商的积极参与，国内市场有可能会超预期。

4、饰品化发展

培育钻石性价比高，且未来随着产量的增长价格还可能会进一步下降，这将激发饰品市场的发展。比如嘻哈风项链的盛行，很大程度上促进了小颗粒钻石的销售。这些零售价在3000-20000美元之间的珠宝成品每一件的镶钻量介于20-50克拉之间。

5、天然钻石涨价

21年10月份后天然钻石一直在涨价，市场景气度较高，培育钻石的定价是锚定天然钻石的，这个变量有可能令之后的业绩超预期。

供给端

1、大克拉化突破

国内主要培育钻石厂家均价2019~2020年附近突破大克拉化技术，20年碰上疫情影响了需求爆发，21年是行业爆发且业绩兑现的元年。

2、压机产能有限

根据上游压机厂的调研，目前每年压机产能就1300台左右，对应约130w克拉的产能（有一个季度以上的调试延迟），全行业产量在七八百万克拉，增量是有限的。

3、产能有差异化

培育钻石并非有机器就能生产，每一锅出来的优品率、大克拉占比大家的差异很大，比如行业内力量钻石一台机器的年产值接近100w，但黄河能做到150w以上，这还都是头部的公司，小公司如果生产出来都是良莠不齐的次品，根本卖不上什么钱，有压机也没效益。

4、技术还在进步

目前行业内头部公司的技术还在持续前进，每一炉生产出来的颜色好的、净度好的、大的比例还在提升，未来产值还能爬坡。