士兰微 21Q1 业绩电话会议纪要-韭研公社

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士兰微 21Q1 业绩电话会议纪要

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一路向北的龙头选手

2021-04-30 05:49:58

Q&A

1.价格方面，3 月初全面提价，提价执行的时间？后续的提价计划？
今年提价是在 3 月 1 日执行，部分产品的提价有逐步显现，现在来看，没有提价计划，要看下游的情况，国内的芯片供给占比还是比较小，公司不会主动提价，要切入大客户，因此也不可能持续提价，当前主要是产能释放，更多交付到客户上。

2.毛利率大幅提升，环比大幅提升，产品结构的改善还是提价，占比各多少？
产品提升是去年下半年开始的，产品附加值提升，大客户端的份额提升，均对 IDM 公司有影响，影响因素很多。二是产能从单月 3 万片到 6 万片，产能的提升，固定成本的分摊，毛利率提升。三是封装的下降，LED 去年稼动率比较低，现在慢慢提产。最主要的还是产品附加值和大客户的提升，长远来看还是要看产品附加值的提升。

3.产品结构的改善空间？
全球 IDM 公司毛利率 40%以上（根据权威杂志），IDM 公司更有毛利率改善的空间。

4.12 寸线进展？Q1 的营收贡献？
今年投入量产，今年的重要的增量，12 寸主要是功率器件，一季度大几千片的产出，希望每个季度都能提升，设备方面，一期在采购，在加快设备的调试，希望在 Q4 能实现单月 3 万片的产出。 12 寸的设备国产化率？国产化率不高，需要时间。材料方面，大硅片国内也在推，我们预计硅片在功率半导体方面应该能配合公司的产能。 12 寸产出没那么多，在 Q2-Q4 贡献会多一些。

5.产品的收入结构？
每一条都是 100%以上的增长，去年基数比较低。功率半导体还是占大头。

6.Q1 汽车产品线的规模？
汽车级的功率模块还是小批量的出货阶段。

7.去年 Q4 和 Q1 的产能利用率？
产能利用率没有太大的变化，去年满产，封装单能力是有提升，芯片端没有太大的变化，12 寸芯片能力有一些提升，但不多。

8.8 寸的产能还会增长吗？会扩充一些急需的产品，如 MEMS，8 寸产能不会扩太贵，设备太贵，现在 8 寸的设备线很紧俏，性价比也比较低，看产品结构。

9.IGBT 车规导入情况？竞争优势？
与年报披露进度一致，量释放有过程，现在还在做准备，芯片能力要提升，封装还要自动化的投入，产品的数量交期都要提升，总体来看各方面的反馈均不错。

10.PIM、MOS、IGBT、MCU 的具体产品的毛利率变化吗？
单独产品线的毛利率没意义。一季度毛利率 23%，去年 Q3 是 22%毛利率明显提升。

11.公司直销与分销的比例？
直销为主，分销主要在几家大的代理商。

12.产品涨价是短期还是永久性的？产能扩充后怎么看？
现在来看今年还是会持续，产能扩建需要时间。往后来看，不能保证持续涨价，扩产到一定的程度很定是会有产能释放，也会有可能导致过剩，有一定的周期性，硅周期。未来 1-2 年，公司会在一些重要的产品领域持续突破。

13.请问公司 Q2 收入环比如何？
主要看产能，现有产能满产状态，现在库存一直都没有上，主要看产能进度，看 12 寸的产能进度，8 寸产品结构提升希望也能快点。

14.公司下游应用的大致占比？
主要在家用电器、通信还有部分工业领域，光伏、新能源车占比还是比较少。主要看交付能力，订单没有问题。

15.公司产品结构的变化趋势？
明年来看，家电、通信、工业产能占比还是更高，汽车继续导入。

16.实际 12 寸权益产能比较小，后期会回购产能权益吗？
不会

17.现在订单执行周期？执行周期有变长吗？有提前下单的情况吗？
不是所有的订单都能执行完，积极保证客户的需求，原来保证 2 个月的，就 2 个月。执行周期没有拉长，接单进来的不会拖延客户。大客户会有提前沟通，按年的订单，会根据客户的情况来，但是还是要看产能，保常年的客户，做不到的会提前说。

18.光伏的 IGBT 客户认证？
目前没有太多的反馈，有送样。光伏的认证比汽车的要求会更高，认证周期可能会更长一些，难度更大，光伏产品所处的自然环境更恶劣一些，对产能的可靠性要求更高。8 寸、12 寸以后都会有，都是主流产线。送样的是 8 寸。

19.公司费用率和净利率的变化趋势？
费用率变化要观察，一季度数据积累比较少，春节因素费用也会比较少，最主要看研发费用，看年报。

20.全行业新建产能释放节奏？
不清楚。

21.产品升级的话，6 英寸全升级 8？
5、6 英寸长期还是生存下去的，有部分产品的需求。

22.国内白电会变频的应用有趋势吗？
变频化已经是趋势了。

23.功率半导体的短缺什么时候缓解？
现在受市场需求拉动比较明显，长期来看，供应是偏紧的，但是过程中不排除需求的反复。个人比较看好。

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