【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证

2022年2月9日雷电微力发布公告签署2项某配套产品订货合同，合计金额约24亿元，于2022年开始交付。

【DD产业链是当前军工投资首选子赛道】DD四重属性决定导弹赛道是当前军工投资的首选子赛道：

1）DD是作战取得杀伤效果的直接装备，同时也是我国与世界一流军队技术差距最小领域，因此国际局势紧张时期训练需求量和安全库存量往往提升最大；

2）DD产品相较于航空、船舶等装备，产业链较短且扩产难度低，产业链相关企业需求弹性更大；

3）DD为纯耗材，日常训练、抽检和到寿销毁等均是和平时期的常规消耗方式，耗材属性决定了导弹需求具备持续性和长期性；

4）DD产品迭代周期快，为其配套的导引头、数据链、弹载计算机等电子信息类产品大都为我国自主研制的最先进类型，因此相关配套产品毛利率较高且降价压力小。

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【订单具有普适性，还可关注其他相关标投资机会】DD产业链具有较高技术壁垒，产业链大部分标的都专精于某一特定环节，因此订单具有传导性和普适性，核心标的均可能存在获得大额订单或配套机会。

建议重点关注以下航天（DD）配套占比较高标的：

新雷能：D载电源

航天电器：D载连接器

菲利华：D体和雷达罩等

鸿远电子：D载MLCC等

雷电微力：D载微波射频器件和数据链

紫光国微：D载芯片

盟升电子：D载卫导和数据链