关注辉瑞mpp授权带来的投资机会
辉瑞披露预计2022年Paxlovid新冠口服药的销售额约为220亿美元。其中美国方面，辉瑞将在2021-2022年向美国政府提供2000万个疗程；
辉瑞和药品专利池（Medicine Patent Pool，MPP）签署了自愿许可协议，用以帮助在占世界人口约53%的95个低收入和中等收入国家扩大可及性。根据协议条款，MPP通过辉瑞授予许可，可以再向制造商授予非独家分许可，从而增加更多的生产基地，为MPP许可覆盖的中低收入国家供应仿制药。此外根据该协议条款，只要新冠仍被WHO列为国际关注的公共卫生突发事件，辉瑞将不会从药品销售中收取专利许可使用费。此次MPP授权事件中再次证明本土供应链对全球的重要意义
事件脉络：
1.辉瑞MPP申请授权于12.16截止，国内申请授权仿制药企业为华海药业、复星医药、科伦药业、奥锐特和迪赛诺；
2.MPP组织已于2.18给所有申请授权厂商回复了同意/拒绝邮件
利润弹性及空间测算：
MPP覆盖43亿人口，由于辉瑞申请授权家数100+，但是实际获批家数由于辉瑞的专利保密性比默沙东更低，应当在20家以内，考虑渗透率假设获批企业售卖范围为1亿人口，不考虑疫情持续反复，悲观假设单人用量为1疗程
1.成本加成法：假设售价为30美金，制剂20%净利率，考虑周期属性10x pe（制剂正常估值区间为20-30x），曾对应企业拿到授权后保守市值增厚为378亿
2.可比公司法：基于默沙东仿制药的公开售价18.5美金，辉瑞药效较默沙东更好，则预期最低售价为20美金，曾对应企业拿到授权后保守市值增厚为252亿