加息预期：三月15-16日左右美联储第一次加息，加息次数5-6次（2022/2/22，动态变化），主要受严重通胀影响（麦当劳汉堡涨价领先CPI公布2个月），严重通胀（从原材料、工业品到零售商品都在涨价，比较严重）又受美联储2020巨额放水影响。

• 2020.8 鲍威尔表示可提高通胀容忍度，来支持充分就业（就业率好转了，开始着手解决严重通胀问题，不用再大量放水了，于是Taper缩减购债，可从FOMC的政策声明看到政策走向）

菲利普斯曲线：失业率与通胀反向变动关系（更适用美国情况，中国失业率不怎么看）

• 失业率持续下降或者低于一定区间时，美联储往往通过加息干预

美联储加息对股市的影响：

美股反应：加息后1周内上涨，1个月内下跌

A股反应：上证50表现更好，非银金融行业表现较好

美联储降息影响：A股食品饮料、医药生物表现较好

央行降息：对周期板块（有色、石油石化、建材）正向影响

美联储加息（1震荡，多次上涨）；降息（1次上涨，多次下跌，2020无限QE拉起牛市）

利率到0了，美联储还通过量化宽松投放流动性

中国加息降息的“息”：

2019.8 之前：存贷款利率，央行发放给商业银行的

之后：LPR报价利率，商业银行报价利率综合计算

降准的“准”：存款准备金率

美国存款准备金率：小于16million的不需要准备金，3% 16-122million，10%对于更大的；2020.3之后美国银行存款准备金率降到0，不用这个工具

中国央行加降息，取决于中国经济。2022年央行甚至有可能降息，RMB有贬值预期

美联储加息会减少美元流动性；降息导致资本外流