德赛电池：严重低估的平台型电池公司
价值投机之路
超短低吸
2021-11-21 13:07:23
德赛电池：上周五工信部《锂离子电池行业规范调节》错杀带来买入良机，明年估值不到14倍，预期差最大的平台型电池公司！
推荐逻辑：公司是老牌苹果链公司，具备扎实的工艺积累储备，消费电子随着VR、元宇宙、IOT设备爆发将迎来二次成长，动力、储能业务持续多年布局，正处于爆发前夜，其中储能业务联手华为，动力业务与大众深度合作，同时具备苹果汽车期权，明年估值仅13倍，后年不到10倍，有望实现业绩估值双击。
1、消费电子业务：公司多年深耕苹果链，主业利润有保障，iphone份额50-60%左右，iwatch份额100%，mac和pad份额20%，还有较大提升空间。国内作为华为核心供应商，其他安卓客户也在积极导入。2022年将迎来VR、IOT、元宇宙设备爆发，有别于市场悲观的情绪，我们判断消费电子业务仍将大幅增长。
2、储能电池业务：2021年起量元年，后续大力投入，高速增长。今年收入3-5亿，明年10-15亿，3倍增长。储能业务主要与华为合作，长期成长空间大；新客户包括华宝新能源和 Growatt新客户也在快速起量。
3、动力业务：与大众深度合作，电芯配套国轩，今年受缺芯影晌，2022年将获大幅改善，中期目标做到10亿收入以上。
4、苹果汽车隐含期权，花旗证券发布报告表示，看好苹果发展新能源汽车，并通过委外代工方式，最快在2025年推出自驾车，鸿海等11家亚洲厂商将成为Apple Car的庞大商机潜在受惠者。德赛电池作为老牌供应链，有望成为潜在扶持对象。
5、上周五因有投资者受工信部《锂离子电池行业规范调节》对于非一线电池厂未来发展预期的理解影响，公司股价跌幅较多，带来较好的买点机会。
我们预计公司2021-2023年净利润分别7.8亿、10.5、14亿，对应PE分别为20倍、13倍、9倍，目前电池板块2022年没有一家公司估值低于40X。随着消费电子业务持续稳定增长，储能、动力业务爆发，参考同业欣旺达、鹏辉能源等公司估值，我们认为公司至少可以看到300-400亿合理市值，是目前预期差最大的电池企业，强烈推荐，维持“买入”评级。
推荐逻辑：公司是老牌苹果链公司，具备扎实的工艺积累储备，消费电子随着VR、元宇宙、IOT设备爆发将迎来二次成长，动力、储能业务持续多年布局，正处于爆发前夜，其中储能业务联手华为，动力业务与大众深度合作，同时具备苹果汽车期权，明年估值仅13倍，后年不到10倍，有望实现业绩估值双击。
1、消费电子业务：公司多年深耕苹果链，主业利润有保障，iphone份额50-60%左右，iwatch份额100%，mac和pad份额20%，还有较大提升空间。国内作为华为核心供应商，其他安卓客户也在积极导入。2022年将迎来VR、IOT、元宇宙设备爆发，有别于市场悲观的情绪，我们判断消费电子业务仍将大幅增长。
2、储能电池业务：2021年起量元年，后续大力投入，高速增长。今年收入3-5亿，明年10-15亿，3倍增长。储能业务主要与华为合作，长期成长空间大；新客户包括华宝新能源和 Growatt新客户也在快速起量。
3、动力业务：与大众深度合作，电芯配套国轩，今年受缺芯影晌，2022年将获大幅改善，中期目标做到10亿收入以上。
4、苹果汽车隐含期权，花旗证券发布报告表示，看好苹果发展新能源汽车，并通过委外代工方式，最快在2025年推出自驾车，鸿海等11家亚洲厂商将成为Apple Car的庞大商机潜在受惠者。德赛电池作为老牌供应链，有望成为潜在扶持对象。
5、上周五因有投资者受工信部《锂离子电池行业规范调节》对于非一线电池厂未来发展预期的理解影响，公司股价跌幅较多，带来较好的买点机会。
我们预计公司2021-2023年净利润分别7.8亿、10.5、14亿，对应PE分别为20倍、13倍、9倍，目前电池板块2022年没有一家公司估值低于40X。随着消费电子业务持续稳定增长，储能、动力业务爆发，参考同业欣旺达、鹏辉能源等公司估值，我们认为公司至少可以看到300-400亿合理市值，是目前预期差最大的电池企业，强烈推荐，维持“买入”评级。
作者在2021-11-21 17:53:12修改文章
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S
宁德时代
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鹏辉能源
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亿纬锂能
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欣旺达
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德赛电池
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无用
真知无价，用钱说话
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- 低估啥，不看财务指标的吗。在建工程大，应收账款40多亿，应付30多亿00打赏回复投诉于2021-11-21 18:36:23更新查看1条回复
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