🏅️【天风通信团队】科华恒盛：中标腾讯微模块大单，数据中心发展战略持续开花结果

 

事件：公司公告，中标腾讯2020年MDC（微模块）集中采购项目，约500套，预计总金额为2亿-2.2亿元。

 

🏅️点评及重申推荐逻辑：

1、此次中标腾讯微模块，进一步深化了公司与腾讯之间在数据中心业务领域的合作关系。微模块在数据中心建设周期、能耗、扩展性、运维、高功率密度等方面具有优势。国外IBM、微软、谷歌等互联网巨头早已率先采用微模块数据中心，国内的BAT近年开始力推微模块数据中心的建设，带动我国微模块行业增速、渗透率均呈加速增长，公司该业务未来有望迎来快速发展契机。

 

2、战略聚焦数据中心，IDC中军未来可期。其一，公司坚定剥离充电桩业务，投入更多资源用于IDC；其二，更名“科华数据”，显示公司聚焦数据中心发展战略的决心和信心；其三，投入更多人力、资金和资源，提升已有机柜上架率，同时快速扩张新机柜和客户（比如7月斩获腾讯IDC项目）。

 

3、从产品到运营，极少数具备IDC综合解决方案能力的厂商。公司拥有超过10年的数据中心建设运营经验，目前在北京、上海、广州及周边城市已建设7大数据中心，在全国10多个城市运营20多个数据中心，拥有机柜数量约2.8万架，数据中心总建筑面积超过23万平方米，形成华北、华东、华南、西南四大数据中心集群。另外，公司在UPS电源、微模块等数据中心配套产品上也均做到业内领先，形成从产品到IDC运营一体化的强大竞争力。

 

4、整体看，IDC中军成长空间广阔。一方面，UPS/微模块等产品受益下游IDC、军工等旺盛需求拉动，呈持续快速增长趋势。另一方面，在手IDC机柜资源2.8万个，基本分布在一线城市，短期随着上架率+长期机柜持续扩张。预计20-22年净利润3.9亿、5.2亿和6.7亿元，对应21年20倍PE，ev/ebitda只有十几倍，低于同行业其他上市公司，持续坚定推荐！

 

🏅️天风通信团队️