【安信电子】持续推荐菱电电控:技术服务双驱动,国产EMS龙头成长可期

事件:公司10月18日公告,近日与森萨塔签订汽车动力传感器领域的战略合作,在新车型开发上优先搭载森萨塔的各类传感器产品,森萨塔将提供价格支持并向主机厂商优先推荐公司电控系统产品。

大客户数量不断增加,打开市场空间:汽车发动机控制系统(EMS)是汽车电子核心的部分之一,尤其是在中高端乘用车EMS领域,基本被跨国企业垄断。公司是稀缺的国产EMS厂商,公司重点推进GD车型、新能源汽车和T-BOX的产业化,产品在汽油N类EMS领域处于市场领先地位,在M1类交叉乘用车市场取得一定市场份额,并开始逐步进入M2类市场自上市后至今新进入大客户数量是历上总和,有望在未来两年逐步产生销售收入,并依托GDI平台优势,持续开拓主流乘用车市场。本次签约利于公司提升EMS产品质量优势,保证产品供应,增强品牌影响力与核心竞争力。

国六RDE政策加持,持续受益国产替代:国六RDE法规(即实际道路污染物排放)鉴于技术难度延迟至2023年7月1日实施,法规要求实施更高、给到车企的准备时间更短。随着跨国EMS企业逐渐退出市场,叠加其承接项目能力有限,竞争力下降。公司具有自主企业的快速验证开发优势和技术代速度优势,持续优化成本,提升市场份额带来技术服务收入增量。蓝牌轻卡大吨小标”的治理,带动了4.5吨以下的蓝牌轻卡转向为3.5吨汽油车、从柴油发动机转向汽油发动机的趋势。预计随着汽车保有量和行业集中度提升,公司将在轻卡市场持续受益。