事件：财政部政策，自2021年5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税政策；为更好保障钢铁资源供应，推动钢铁行业高质量发展，国务院关税税则委员会决定，自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。

简评：
1、钢铁行业进入政策密集期。
本次政策影响不大，重点关注后续政策。
我们预计五一前后是政策出台密集期，除出口退税外，包括铁矿石集采、碳中和、限产等都会陆续出台。

2、本次政策利好冷系产品，利好高端产品。
本次出口退税主要涉及低端产品，高附加的冷轧、镀锌等未涉及，这一点好于预期。对冷轧、镀锌类企业，如宝钢、鞍钢、华菱、新钢、太钢等是利好。

3、对其他板材影响不大。
对其他板材类产品如热轧、中厚板等，虽然取消13%退税，但由于当前国内外价差太大（国内板材价格相对国外普遍低200-500美元），本次退税取消增加成本大概60美元，影响不大。特别考虑到中国出口占目的地国家供应比例普遍较大，预计海外价格会补涨，反而促进出口市场化自发流出。

4、本次政策利空原料，利好成材。
本次增加了初级钢材产品进口，取消了低端钢材退税，总体对铁矿石供需带来反向作用，利空

5、继续看好钢铁。
中期继续基于需求复苏+成本下跌+压减产量+碳中和，看好钢铁估值业绩双升，首推板材龙头宝钢、华菱、新钢、重钢、鞍钢、南钢、太钢等，优质长材马钢、三钢、韶钢等。

杨件，18621506536