雅创电子（301099）1、主营业务：公司是电子元器件授权分销商，公司电子元器件分销业务占收入比95%，其中汽车电子领域占比约60%-70%。

2、核心看点：1）公司是国内知名的电子元器件授权分销商,主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件设计制造商的产品。具体产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等,产品主要应用于汽车电子领域。优质的供应商资源使得公司在产品竞争力、盈利能力等方面较其他中小型分销商具有较大优势。

2）与公司的上游供应商及公司的主要业务领域相对应,主要客户包括延锋伟世通、亿咖通、金来奥、法雷奥、现代摩比斯等国内外汽车电子零部件制造商。稳定的客户群体一方面使公司在细分市场保持稳定的业务收入,通过对行业内优质客户的服务,有利于公司扩大市场影响力,赢得更多客户资源;另一方面也让公司通过市场份额优势向电子元器件产品设计制造商争取更多的资源

3）在座舱电子领域，公司代理的汽车储存(DRAM公司芯片)品牌南亚系全球公司最大的公司DRAM公司储存供应商之一，全球市场排名仅次于韩国三星、韩国海力士和公司美国美光，2019公司年度发行人分销的汽车存储产品(DRAM公司芯片)占南亚在国内公司总销售额的60%左右。

3.预期差分析：雅创电子（301099）已研发多款汽车电源管理IC产品，均已通过 AEC-Q100的车规级认证。如大灯调光电机驱动IC、后视镜折叠驱动IC、暖通空调驱动IC、高压低功耗LDO、高压看门狗LDO、汽车LED驱动IC等，已批量应用于现代、起亚、克莱斯勒、大众、广汽、一汽、上汽、吉利、长安、比亚迪、奇瑞等国内外知名车厂的相关前装车型中。在全球前十大的车规级晶圆厂和封测厂长期支持下，公司自研IC业务也有较大幅度的增长，预计今年可实现收入人民币8,000万元，年增长率达70%以上，未来具有较高成长性。

国内电源管理 IC 的竞争者包括矽力杰、士兰微、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、上海贝岭、富满电子等，但多数尚未进入汽车电子领域，例如上海贝岭目前正在研发车用电源管理芯片。在国内汽车电子应用领域内，发行人目前的竞争对手主要是国际巨头，包括德州仪器、英飞凌和安森美等。

与国际巨头相比，发行人整体技术积累相对薄弱、资金实力差距较大、品牌 认知度偏低，处于后进入者和追赶者的角色。与国内汽车电源管理 IC 领域的潜 在竞争者相比，发行人已经具备核心技术和有经验的稳定团队，产品已经完成开发、通过 AEC-Q100 认证并且得到量产使用，同时拥有大量潜在客户资源，整体处于领先地位。

4.估值分析：首先从分销这一块看，公司预计今年营业收入为13多亿，扣非净利润7200-7600万元，这部分业务给予30倍市盈率，估值在22亿元左右。电源管理IC业务这一块，从行业内看，国内厂商基本上都没有进入车用领域，只有上海贝岭在开发车用电源管理芯片，所以公司真正对手是在国外。国产替代空间巨大，不过此方面收入占公司总营收比例比较小，亮点是不断增长，想象力很大。21年按营收8000-9000万，扣非2000-2250万计算，这部分业务市场给予的估值都特别高，按照150倍市盈率计算，估值在32亿元左右。两块业务合计公司总市值约为54亿元。如果这个估值得到市场认可，进一步炒作的话，还可以加上10%甚至更多的新股溢价，公司市值最高有望达到70亿以上。

最近新股在经过前一段的破发潮后，情绪已经慢慢修复，次新创业板金埔园林，宏德股份，艾布鲁等等继续打开创业板空间，上海复工，汽车零部件，芯片等今天异动，301099还是正宗的上海本地股，叠加热门次新