今天文章内容我纠结了好久，一方面，我非常想吐槽一下这几天的行情，简直可以用“推到重来”去形容了；另一方面，也想对市场最近很关心的量化交易，谈一下自己的感受

最后，我发现这两点确实有着很强的内在联系，而且这其中，量化交易真的可能是很重要的影响变量之一

市场方面，昨天北交所喊得确实够响，但现实却是一记重拳，最核心的券商股几乎全面崩盘，第一创业盘中、尾盘都炸了，这得坑多少人啊

这也是我昨天所担忧的，一旦集体高潮，必定出现日内退潮的惨状

今天早上特别注意竞价强度，第一创业明显低于预期，因此券商我果断舍弃，去顶了更强的北京创投概念，但排的两个封到了最后也没排上

都说券商吸血效应强，这点不假，但把罪名都安在券商头上，有些说不过去，因为今天更加恶劣的是，赛道股几乎都是放量下跌破位的，非银金融整个板块的成交额还没有前天的高

所以，有另一种声音出来了，并且引起了热议：

有大V估算高频量化交易每天能够贡献4000亿成交额，其余做T+0仓位的每天贡献6000亿元成交额，加起来就是1W亿成交额

这个估算乍一看太吓人了，1.7万亿里面，有1W亿是你跟机器人在交易，那差不多就是，你每交易两只股票，就有一个是机器人买/卖给你的，你说吓人不吓人？

在这个逻辑之下，也得出了市场其实“很缺钱”的结论

这些观点引起了市场很强的反响，并且大家开始借题发散，比如龙虎榜上近期一直会出现的“量化打板”席位等等

同时，量化交易如此巨大，也引起了大家的担忧

毕竟，机器人更多扮演着“镰刀”的角色

一方面在大肆“薅羊毛”，几乎能做到稳赚不赔；另一方面，能够强化/放大趋势交易，虽不做“引领者”，但却是“助澜人”

这又与近两天赛道股的持续下跌不谋而合，因此引起了非常强的关注度

首先说一下我的结论：经过我的测算和研究，万亿量化交易，绝非危言耸听，而且这个结论非常重要，是会切实影响到我们每一位普通投资者核心利益的问题，值得大家重视和思考

下面我就抛砖引玉，谈一下我的观点

第一点，先谈谈成交量放大这个事

个人认为，看绝对数字大小，会被蒙蔽双眼的！其实成交量和市场活跃度，远没有你想象的那么好！

现在的万亿成交跟几年前的万亿成交，可不是一回事！因为基数大了！

2015年牛市那会，全市场总市值大概是50万亿左右（全年平均值，因为牛熊转换看峰值没太大意义），现在总市值逐步增长接近100万亿，翻了一倍左右。

所以，现在所谓的万亿成交量，可别对标15年牛市那会，甚至，都不能对标19年，因为19年的时候，市场总市值也是徘徊在50-60万亿左右，真正加速膨胀，也就是这一年多的事

所以，对于目前这个市场来讲，更准确理解成交额大小的数据，一定要用换手率大小，而目前换手率大小，还在相对底部，所以，你说现在这个市场，交易算活跃吗？

我个人认为，现在市场仍在逐步预热期，要说很活跃，我看还为时尚早

所以，我非常同意今天热议话题中的“市场目前非常缺钱”

第二点：量化交易到底有多大量？

看市场中流传的原文，我判断原作者应该是基于私募量化的视角，所以我特意去拉了一下数据（没有那么细分的数据，因此只列举私募证券总规模的变化图）

另一方面，值得注意的是，公募基金作为市场稳定器，本身是没有太多量化产品的，但放在一起对比，能够更加凸显趋势变化

大家可以看一下这两个市场中主流权益基金产品规模变化情况，公募、私募基金在2019年初的时候，规模还基本持平，但经历了连续两年的结构性牛市，公募基金逐步得到市场认可，规模增长明显快于私募产品

值得注意的是，私募证券基金今年以来，规模呈现阶梯式上涨，尤其在近几个月，增长幅度明显扩大（数据仅披露至7月份），现在私募证券基金规模已经到了5.45万亿元

我从幻方的一个材料中，看到过一个数字，截至去年三季度，量化私募占比已经从2017年的4.8%，提升至2020年3季度的15.7%，并预测2021年这个增长势头不会停。

因此，有理由预计现在的占比可能已经达到了20%甚至更多，因此，量化私募总规模上万亿，确确实实是目前市场的真实情况

看到这里，大家心里应该有数了，私募做高频量化换手率、底仓T+0的，这部分就算保守来讲，买卖双向贡献5000-8000亿元的规模，应该不是问题，所以，虽然1万亿这么大的量化交易规模确实稍显夸张，但绝不是危言耸听，用数据就能够完全解释通

为什么量化交易在今年突然扩大并且得到热议？

看看总规模数据走势就知道了，人家总规模就是在最近这一年多加速膨胀的，“稳赚不赔”的量化交易也是近几年刚刚兴起的，你说这些几万亿的新增私募证券规模，都在干啥？

而且这还仅仅是私募产品的交易，如果把公募交易算上（虽然肯定会比较小），那将会更大的量

第三点：量化交易如何影响市场？

这个问题，我在最前面也有所回答，那就是强化/放大趋势，虽不做“引领者”，但却是“助澜人”

量化交易，本质就是克服人性、用计算机严格执行交易，设定好各种动量指标，做“大概率”成功，可以理解为“无情的镰刀”

本身就是一帮专业人士，还配备比你手机同花顺高级不知道多少倍的量化交易软件，你说谁是案板上的肉？

第四点：如何应对？

目前这方面我没有太成熟的想法，但如果从逻辑的角度出发，首先要理解量化交易的品性

目前量化交易策略同质性很高，所以趋势会更加强化，因此最重要的就是：不要逆势抄底，不要左侧交易！

因为大部分投资者做不到既有雄厚底仓，还能有很多资金来做t交易，并且大部分人也不具备做t的能力……

因此，最好的结果就是，等待右侧机会，而非左侧盲目抄底

这点我深有体会，我要是早点就开始深度思考这个问题，也就不至于这两天来回做了几次资源股的坑了！

多思考、多理解，不一定做时间的朋友，但一定要做趋势的朋友，与君共勉！