反转弹性或大于猪肉，连续亏损已长达30周，这个农产品1个月价格上涨193.33%、短期实际供应出现短缺，分析师看好产业链有望直接受益

鸡肉（圣农发展、民和股份、晓鸣股份）精要：

①近期白羽肉鸡价格持续上涨，以滨州肉毛鸡为例，价格由2月26日3.45元/斤上涨至4月17日4.46元/斤，累计涨幅约29.27%，烟台肉苗鸡价格由3月16日0.75元/羽涨至4月13日2.20元/羽，期间累计涨幅约193.33%；
②中信建投王明琦认为，近期价格上涨主要系各地疫情爆发，导致毛鸡调运受阻，叠加3月毛鸡养殖成活率约92%，较正常水平偏低，部分养殖户提前出栏，毛鸡体重整体偏低，鸡肉实际供应略短缺；
③父母代种鸡养殖自2021年9月第二周持续处于亏损状态，截至2022年4月第一周，父母代种鸡养殖利润为-0.94元/羽，连续亏损长达30周，长期亏损引发的持续去产能致使鸡苗供应量较少，而下游对鸡苗需求相对较强；
④王明琦看好白羽鸡产业链有望受益，相关公司包括圣农发展、民和股份、晓鸣股份、仙坛股份等，以及白羽鸡肉深加工企业春雪食品；
⑤风险提示：养殖行业疫病、政策不确定等。

近期白羽肉鸡价格持续上涨，以滨州肉毛鸡为例，价格由2月26日3.45元/斤上涨至4月17日4.46元/斤，累计涨幅约29.27%。

中信建投王明琦认为，近期价格上涨主要系毛鸡主产区山东、辽宁等地以及毛鸡主销区上海、广东等地由于疫情爆发，导致毛鸡调运受阻，一定程度支撑价格上涨。同时，博亚和讯等数据显示，3月毛鸡养殖成活率约92%，较正常水平偏低，部分养殖户提前出栏，毛鸡体重整体偏低，鸡肉实际供应略短缺。

而从长期角度来看，父母代种鸡养殖自2021年9月第二周持续处于亏损状态，截至2022年4月第一周，父母代种鸡养殖利润为-0.94元/羽，连续亏损长达30周。长期亏损引发的持续去产能致使鸡苗供应量较少，而下游对鸡苗需求相对较强。

白羽鸡产业链相关公司包括民和股份、晓鸣股份、仙坛股份、圣农发展等，以及白羽鸡肉深加工企业春雪食品等。 社会面供给暂时性短缺造成白羽鸡价格上涨 王明琦认为，本轮鸡价上涨可以分为两个阶段。

第一阶段：时间区间大约在2月26日至3月16日，滨州肉毛鸡价格由3.45元/斤上涨至3.85元/斤，期间涨幅约11.59%。此阶段价格上涨主要系当期出栏毛鸡约为腊月二十四左右补栏的鸡苗，彼时屠宰厂放假，孵化场和大部分养殖场休假过年，导致空棚较多，市场出苗量较少，在此情形下，短期市场供给较少导致毛鸡价格上涨。

第二阶段：时间区间大约在3月17日至4月13日，滨州肉毛鸡价格由3.85元/斤上涨至4.40元/斤，期间涨幅约14.29%，主要系疫情影响。

近期毛鸡价格持续上涨，养殖户挺价情绪有所加重，毛鸡出栏相对较少，进一步支撑价格上涨。受鸡价持续上涨影响，商品代毛鸡养殖扭亏为盈，由2月25日单羽亏损0.91元上涨至4月8日单羽盈利1.29元。

深度亏损刺激种鸡场产能去化，毛鸡价格上涨带动鸡苗价格提升 烟台肉苗鸡价格由3月16日0.75元/羽涨至4月13日2.20元/羽，期间累计涨幅约193.33%。
①从供给端看，父母代种鸡养殖利润为-0.94元/羽，连续亏损长达30周。长期亏损导致父母代种鸡厂在前期开展淘鸡、抽毛蛋、种蛋转商品蛋等行为。
②从需求端看，近期下游毛鸡价格上涨带动鸡苗价格回升，并提振养殖户补栏情绪，养殖场加快收苗孵化节奏，对鸡苗需求相对较强。

截至2022年3月第四周，在产祖代种鸡存栏108.41万套（同比+4.1%，环比-2.7%），后备祖代种鸡存栏65.61万套（同比增长5.8%，环比增长2.5%），祖代种鸡总存栏量174.02万套（同比增长4.7%，环比下降0.8%），祖代供应量依旧处于高位水平。

目前，白羽鸡肉销量、收入已出现环比增加。以仙坛股份为例，公司3月鸡肉销量为3.90万吨，同、环比分别增长70.35%/121.85%；3月实现鸡肉销售收入 3.32 亿元，同、环比分别增长60.14%/128.29%。