科德数控投资逻辑梳理-韭研公社

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科德数控投资逻辑梳理

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-07-13 00:04:27

1. 科德数控是隶属于大连光洋的子公司，和国内机床厂的主要区别是：
1）有自己的数控系统，国内其它厂家都是购买西门子或海德汉的数控系统。
2）85%零部件实现自产。余下15%不能自产的是高速轴承（难度较高做不了）、导轨、丝杠（标准品，好多人都能做）。
3）只做5轴的高端机床。2轴、3轴机床技术门槛太低，价格战是主要竞争方式，公司起步的时候做过，现在已经不做了。
2. 5轴机床国内需求约1000多台/年，陕西航天军工比较多，一年100台需求量，总市场空间约30亿元（按国内机床价格）。2019年5轴国产化率仅10%。部分海外企业对中国5轴机床禁运，发那科不卖给中国4轴以上的系统。5轴国内用的都是西门子和海德汉。
3. 有些复杂零件3轴设备一次加工不出来，需要人工多次干预，用料多、用时长。5轴可以一次成型。随着5轴的成本下降，5轴会逐步取代3轴。
4. 目前有4大通用设备和2大专机设备，还独创了经济性产品。2个专机分别是刀具磨（长叶片专机）、德创系列（经济性五轴）。去年还开发了一款大型航空铝翻版铣。原来拓普做过，但是技术水平一般，后来没有量产。
5. 公司的立式有400/600/800/1250几种型号，价格在150~500万。国外价格翻倍。价值量占比：数控系统20%，5个主轴15~20%，2个转台20~30%，余下是丝杠导轨结构件等。国内的精度略差于国外，海德汉做的最好。
6. 科德最早是做数控系统的厂商，2010年数控系统开发成功。但是推广困难，所以顺势往下延伸做机床。
7. 科德是开放式的光纤传输的系统，轴数量越多反而越好控制，这是和西门子等国外厂商相比的优势。
8. 04专项里有个换脑行动，有47台设备海外设备参考研究，原定华中数控承接，但是他们做不了，科德接过来了。当时给的参考设备是美国哈斯的设备，是禁运的，快报废的结构。科德把数控系统换成自己的，达到了使用要求。通过这次证明了自身实力，逐步打开国内市场。
9. RTCP（刀尖编程功能）是德国海德曼提出的，是界定是否真联动的核心指标。很多所谓5轴联动实际是3+2，不能实现5轴联动。需求加工的部件都是连续曲面的，必须用5轴联动。
10. 国内主要竞争对手有上海拓普、普什宁江、广州埃弗米、大连三垒、海天精工。以前科德和拓普、埃弗米、三垒是第一梯队，现在主要是科德和埃弗米。
上海拓普是上海交大几位教授共同成立的，针对大飞机机身加工为主。
普什宁江是五粮液的子公司，主要做卧式五轴。
大连三垒主要做3D打印，以前立加不错，后面不做了。
海天精工主要做五轴龙门机床。
埃弗米核心人员是德玛吉出来的，主要业务是石墨机，加工石墨材料，五轴只占收入的30%，工厂5000多平米。
国内这几家去年都只出货了10多台，低于科德。
11. 最近确实有其它公司来挖人，华中数控、创世纪、广州瑞星都在挖人。
12. 科德控制系统有博士后研发中心，而且主管部门以哈工大为主。
13. 目前订单已经排到2022年6月，今年收入预计翻倍以上增长。

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