投资困境反转股是一种很常见的投资方式，本质是逆向投资的一种。

我国古代已经有这种逆向投资的表述。“贾人夏则资皮，冬则资絺，旱则资舟，水则资车，以待乏也。”（商人夏天就囤积厚皮料、冬天就囤积薄布料，天旱就造船、下雨就修车，这样在充裕的时候为匮乏的时候做准备，才能赚钱。）

大体上，困境反转可分为两类：

（1）全行业困境

像春夏秋冬，四季变换一样，每个行业都有周期性。但行业处于低潮期时，企业常处于困境，连年亏损是正常的，但随着行业常出现困境反转，企业也常可扭亏，盈利改善。

但全行业都亏损时，如果这些行业是不可或缺的行业，那么，投资这些困境行业的龙头股，将是最好的机会。

举个例子：13-16年，钢铁行业处于低潮，几乎全行业亏损，华菱钢铁、八一钢铁、韶钢松山等企业先后被ST，但随着供给侧改革，钢铁企业盈利状况逐渐改善，投资这些企业的投资者都获得丰厚的回报。

去年的航空业也是全行业亏损，这主要是疫情的影响。但常识告诉我们，航空股不可能整个行业都倒闭，而活下来的企业必将会迎来占据更大市场的良机。这也是兔子今年投资*ST海航和*ST基础的逻辑基础。

（2）突发事件引起的企业困境

有些企业平常盈利状况不错，但是由于突发事件导致的亏损。当这些突发事件过去，股价常能出现反转。

经典的案例是：2008年的三聚氰胺事件，使伊利股份被ST，但此后，随着事件影响的消失，伊利股份的开始了长牛走势。

2013年白酒的塑化剂事件也是突发事件，导致酒鬼酒和水井坊都被ST了，但当这个事件逐渐过去，酒鬼酒和水井坊也开始了反弹，投资此类ST的投资人都获得了较好的收益。

最近看好一只困境股，认为它即将反转，理由是：（1）国资深度介入；（2）巨额债务已经豁免，轻装上阵；（3）正在引入有实力的战投；（4）行业逐渐走出低潮期；（5）股价低，市值小。