【申万宏源纺织服装】内需+出口两旺，纺织制造有望迎来拐点

️出口方面：2020年前三季度我国出口纺织品（包括防疫物资）1180亿美元，同比增长34%，继续提速；出口服装978亿美元，同比下降10%，降幅持续减小。同时随着印度受到疫情影响，大量纺织订单从印度转移至中国（以美单为主，欧洲二次疫情略有影响订单），预计四季度纺织服装出口有望快速增长。

️内需方面：国庆黄金周刺激消费，同时国内气温持续下降利好服装家纺四季度销售。国庆期间各下游品牌销售表现均超预期，20Q4至21H1有望业绩持续向好。

出口提振+内需改善的情况下，预计纺织企业四季度订单有望恢复快速增长。目前从部分企业了解到，从9月中下旬开始，订单较为饱满，预计四季度将满产生产，业绩快速回暖。

📓部分制造出口企业订单情况更新：

1、百隆东方：预计公司7-8月产能利用率约为8成左右，越南基本满产。9月开始产能利用率提升明显，预计恢复至95成。四季度订单较好，预计有望恢复良好增长。

2、健盛集团：预计公司Q3订单同比仍略有下滑，但环比改善明显。预计棉袜订单基本恢复至9成至持平，无缝订单恢复至8成以上。

3、孚日股份：公司9月开始订单增长明显，目前订单已排至21年1月，预计Q4业绩表现良好。

4、开润股份：Q3 B2B仍略有下滑，但Q4预计实现正增长。B2C国庆期间已实现正增长，未来有望保持良好势头。

具体棉纺以及出口观点欢迎交流。