报告要点

　　敏锐高频的党政要会跟踪对A股产业政策有重大价值，普遍能提前半年做预判把握。

http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大原则：理解执政基石：党是领导一切工作的核心；把握政策脉络：从党的意志到政府执行；跟踪落地抓手：各类重要党政会议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　党会：①全国代表大会、中共中央全会决定中长期发展方向。

②中央经济工作会议和政治局会议聚焦短期矛盾，判断经济形势和政策取向的最重要抓手。

③中央政治局集体学习是高层关注热点的风向标，涉及内容1-2年内出台顶层文件，列入中长期发展规划。

④中央委员会下属部门：中央财经委会议聚焦金融风险、脱贫攻坚、区域经济等，部署工作由相应部委执行，1-2年内密集出台政策；

中央深改委会议涉及经济、产业等11个领域，会议审议文件，3-6个月出台。

　　政府会议：①全国人民代表大会制定经济工作目标，对宏观环境和经济形势有明确指引。

②国务院常务会议聚焦政府工作细节，对大方向的判断有细化和校准作用，审议通过的文件1个月内印发出台。

③金稳会会议是金融政策风向标，部委1-3个月内跟进执行。

④各部委例行新闻发布会聚焦当前工作重点，内容最具体，短期落地或正在推进。

　　正文摘要

　　穿针引线：从党的意志，到政府的执行。①自下而上看来突发的政策在自上而下的框架中有迹可循，敏锐高频的政策跟踪对A股投资意义重大；②政策传导体现为党的意志到政府的执行，党是领导一切的核心，党会定政治经济环境，是一切政策出台的基石。政府会议针对具体问题制定方法和细节，是大方向的细化和校准。③以碳中和为例，从习总书记首次提出到十九届五中全会和中央经济工作会议的强调，再到政治局会议和中央财经委会议的响应，以及国务院各部委的层层加码，体现为党的意志，到政府的执行。

　　抽丝剥茧：重要党会梳理。①全国代表大会、中共中央全会对经济和社会各领域中长期发展中的工作定下方向和基调，是判断中长期政策取向的重要会议。②中央经济工作会议每年一次，是判断当下经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向。③中央政治局会议每月一次，是经济工作总编剧，每年3次讨论经济工作，短期经济运行和宏观政策的最重要抓手。④中央政治局集体学习是高层关注热点的风向标，每月一次，涉及产业或经济领域的内容是中长期工作重点。⑤中央财经委会议听取部委汇报，部署相应工作，每年2-3次，内容聚焦经济领域细分重点，部署工作由相应部委执行，1-2年内密集出台政策。⑥中央深改委会议是政策出台前的预热信号，两月召开一次，审议政策文件，未来3-6个月出台。⑦中宣部（国新办）例行新闻发布会召集各部委回应市场热点，3-5天召开一次，高频、内容具体。

　　触类旁通：重要政府会议梳理。①全国人民代表大会会议是政府体系中最重要的会议，制定当年各项经济工作目标，对宏观环境和经济形势有明确指引。②全国政治协商会议主要职能是：政治协商、民主监督、参政议政。③国务院常务会议每周一次，讨论政府工作中的具体问题，对大方向的判断有细化和校准作用，审议通过的文件1个月内印发出台。④国务院金融稳定发展委员会会议每月一次，分析金融形势，部署重点工作，部委1-3个月内跟进执行。⑤各部委例行新闻发布会：短期工作方向，回应市场热点，对相关领域政策讨论最具体。

　　风险提示：宏观经济增长不及预期、历史经验不代表未来、本文针对各会议的内容梳理均来自官方公开的会议通稿，不代表投资建议。