API板块底部基本确立，拐点将至，持续强调重点关注！
[烟花]【API向CDMO的升级的戴维斯双击已现】API企业参与CDMO生产服务拥有天然优势与机会，九洲药业与诺华的合作充分验证了逻辑。中报各家企业CDMO业务均表现亮眼，其中九洲药业135%+，普洛药业+31%（存在项目延迟交付），天宇股份+2133%，奥翔药业+190%，产业升级逻辑已然逐步验证，期待进一步双击机会；重点看好九洲药业、普洛药业、天宇股份等。

[烟花]【API制剂一体化：底部区间确立，拐点将至，双击总会到来】 在汇率、价格、疫情、突发事件等多重扰动因素下，API制剂一体化企业经历半年多调整，业绩和股价已经位于底部区间，短期利空有望出尽，我们持续强调的产业升级逻辑仍在不断推进，低估值水平下性价凸显，建议重新关注板块投资机会，看好API制剂一体化龙头、司太立、天宇股份、仙琚制药等。

💡风险提示：订单波动风险、质量风险、环保风险、降价风险、汇率波动。