关注原因：短线，南非博兹瓦纳发现新冠变种毒株，在南非境内快速传播，全球范围零星出现。

1、事件驱动：11月11日，南非博兹瓦纳发现新冠变种毒株。

（1）11月26日，世界卫生组织（WTO）将该毒株命名为“Omicron”。根据世界卫生组织的研究，Omicron相比于先前的新冠病毒种类，拥有更相比于Delta病毒，Omicron拥有更强的传染性。并且，暂时还无法确定原有疫苗以及新冠特效药是否仍然对该病毒有效。

（2）从南非的疫情传播数据来看，虽然当前新增确诊病例的数量较前期仍在低位，但其中新变种Omicron的占比在迅速提升，自新变种发现的20日内，Omicron在新确诊病例中的占比已快速攀升至90%以上，其占比攀升的速度显著高于此前的Delta变种。

2、新变种病毒尚未在其他国家大规模传播

从其他国家的传播数据来看，截至2021年11月26日，Omicron变种病毒尚未在全球形成大规模传播，美国、英国、德国等主要经济体的新增新冠确诊病例仍是以感染Delta为主。但中国香港、以色列、比利时已发现Omicron确诊病例，德国、捷克也已发现Omicron的疑似病例，新变种病毒已在欧洲、亚洲零星出现。

3、新变种毒株的影响

（1）各国疫情管控政策升级，或减缓各国开放边境的进程。今年7月后，多数欧洲国家已逐步开放边境，而美国也在11月正式对33个国家完整接种疫苗的旅客开放陆地和空中边境。但是，Omicron变异毒株的出现或使得边境开放的进程减慢。自11月26日起，欧洲、美国、东南亚等各地区纷纷出台对南非及其五个邻国的入境限制政策。叠加10月以来欧洲疫情本身已出现反弹，全球边境开放的进程或慢于市场原先预期。

（2）全球资本市场风险偏好快速下降。随着对Omicron变异毒株担忧的发酵，11月26日全球资本市场风险偏好出现快速下降。美国10年期国债收益率下行16bp、黄金价格略有上涨，而全球权益市场、大宗商品、Reits市场和币出现大幅下跌。VIX指数从15日的约18跳升至29，市场波动性大幅上升。分区域来看，欧洲权益市场受冲击更为明显，德国、法国股市下跌超过4%。

4、恐慌情绪对中国市场的冲击相对可控

虽然海外市场的避险情绪快速升温，但最近一个交易日，富时中国A50期货调整整体有限，这显示市场对中国的担忧相对可控。相对而言，考虑到中国当前建立的相对较高的疫苗屏障和坚持采取的动态清零防疫政策，疫情反复对中国经济的冲击可能会相对可控。

5、张文宏：上海疫情进入尾声，全网目光聚焦奥密克戎

（1）由于携带病毒突变点多，在传播上短期内似乎战胜了南非的其他病毒株，包括德尔塔毒株。因此，世卫组织出于谨慎，将其列入了密切关注变异株（VOC），也就是说要引起极大关注。

（2）但这是否已经说明全球抗疫的努力就此前功尽弃呢？现在还很难说。南非这次病毒株序列公布的总量不多，需要再观察未来两周更多的数据和实验室数据才能精准判断。

（3）对中国目前还不会产生大的影响，中国目前的快速响应与动态清零策略是可以应对各种类型的新冠变种的。新冠病毒再变，还是新冠病毒。中国目前处于动态清零策略所赢得的战略机遇期内，正在加速构建下阶段应对常态化抗疫所需要的科学支撑，包括形成足以支撑世界开放的有效疫苗与药物储备，以及公共卫生及医疗资源储备。基于科学与团结，我们可以应对德尔塔，也能应对奥密克戎。

（兴业证券、新浪微博）