德昌股份募投EPS电机三连板，别错过国产第一的湘油泵-韭研公社

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德昌股份募投EPS电机三连板，别错过国产第一的湘油泵

炮哥

全梭哈的老司机

2021-11-10 11:44:42

1、 EPS电子助力转向系统作为智能驾驶必备部件，单车价值1000-1500，目前国内渗透率不足40%，国产化率20%，湘油泵大股东旗下公司株洲易力达机电是国产EPS第一，市场份额达50%左右，累计出货500多万辆汽车，客户包括长安新能源、吉利新能源、北汽新能源等。
2、 EPS电子助力转向系统核心部件EPS电机（单台200-400）、ECU控制系统，技术壁垒高，国内涉足企业极少，湘油泵控股子公司东兴昌科技与中科院深圳先进研究院研发合作，涵盖了功率 18W-1500W 的各品类直流无刷电机，除配合易力达供货EPS电机外，还为日本松下、法国SEB 集团、美国 ElectroCraft等国内外客户提供配套服务。2020年实现营收1.9亿，同比增长450%。
3、公司与易力达合资成立东嘉智能，已实现在电动助力转向系统 EPS 及电子泵类产品两大业务体系中控制单元（ECU）产品的规模化量产，拥有 500 多万辆的汽车保有量的规模应用。同时在智能驾驶业务上，东嘉智能智能驾驶转向系统的控制单元（ECU）产品已实现在无人机场摆渡及智慧城市城区街道场景的应用。
4、公司的新能源车热管理系统的电子水泵（EWP），为纯电动车、混合动力车的三电系统提供流量持续可调的冷却液持续可靠供应。目前，公司电子泵类产品已拥有丰田汽车（新能源）、美国康明斯、日本日产、株洲中车（新能源）、比亚迪、上汽等国内外知名的客户。21H1营收3400w，同比增速接近100%。
5、历经十余年研发，公司自动变速箱泵具有高效率、低消耗、低噪音、高可靠性的特点，目前已拥有丰田汽车（新能源）、沃尔沃长安、比亚迪、上汽、吉利、株洲中车（新能源）等国内外知名的客户。其中，公司生产的 8AT 自动变速箱泵技术处于国际先进水平，荣获“国家科技进步一等奖”。2021H1营收1亿，同比增速接近180%。
6、公司拥有近300人的研发团队，10 多位教授级技术顾问，还有来自美国、德国、瑞典、意大利等国的客座工程师团队，为公司的技术创新保驾护航。
7、公司21Q3营收12.6亿，同比增速32%，扣非净利润1.27亿，同比增速57%，动态PE不足20，未来有望在智能驾驶EPS及新能源车业务保持高速增长。

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