1）各省光伏风电装机年度新增并网规模由各省份非水可再生能源消纳责任权重计算得出，主要分为两部分。第一部分由2021年拟并网的存量项目通过竞争性配置方式产生2021年度保障性并网规模，这部分项目的消纳问题由电网解决，规模取决于各省电网可消纳的规模；第二部分为市场化并网项目，指超出保障性消纳规模仍有意愿并网的项目，可以通过自建、合建共享或购买服务等市场化方式，在落实抽水蓄能、储热型光热发电、火电调峰、电化学储能、可调节负荷等新增并网消纳条件后，由电网企业保障并网。

2）纳入保障性并网规模的项目展开竞争性配置，由各省级能源主管部门以项目上网电价或同一业主在运补贴项目减补金额等为标准进行。2020年列入补贴名单的光伏竞价项目以及2019-2020年申报的光伏平价项目在2021年底前完成并网才可以继续享受在并网、电价等方面的优惠政策。

3）2021年户用光伏还有补贴资金，具体额度并未透露；户用光伏发电项目不占用年度保障并网规模，直接并网消纳；同时，积极推进分布式光伏发电建设和有序推进基地项目建设。

2、我们认为，本次征求意见稿有以下几点影响：（1）2020年的竞价项目和2019-2020年申报的光伏平价项目基本会在2021年底前完成抢并网，从而进入全额保障消纳名单。此外，户用项目仍有补贴且不占用年度保障并网规模，以上项目对于2021年国内光伏装机将形成有力支撑；（2）存量项目可能需要通过降电价或降补贴的方式进入全额保障消纳名单，对于存量项目的盈利可能会造成一定影响；（3）市场化并网项目需要通过电化学储能等方式落实并网消纳条件，预计将提升对于电化学储能需求。

3、继续重点光伏和风电产业链机会。光伏建议把握3条主线：1）垂直一体化龙头隆基股份、晶澳科技、晶科能源（美股）；2）今年供需较为紧张的硅料和热场环节，重点推荐通威股份、大全新能源（美股）和金博股份；3）受益于国产替代、业绩有望持续高增的跟踪支架和逆变器环节，重点推荐中信博、阳光电源、锦浪科技、固德威。风电方面，重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份等；储能方面，建议关注派能科技。

风险提示：光伏装机低于预期；扩产进度不及预期等。