大家好，欢迎参加招商证券成长力量tmt中小团每周观点电话会议，目前所有参会者均处于静音状态，下面有请主持人讲话，谢谢。各位投资者大家晚上好，我是招商计算机分析师张宇，欢迎大家参加我们成长的力量tmp中老牌美说观点分享。那么首先我们有请电子首席厌烦总，分享行业观点，有请叶凡总。

大家好，我是家用电子，下面我来沟通一下最新的观点。应该说上周的电子板块也开始在在直接在企稳，整个板块是上涨了1.5%，就是上周周五的话是大涨两个多点。其中有一些子主要的一些机构是他们的这个一些中方龙头开始在确认再反弹。否定走势会比较强一点的，仓储股的话。但整体来看的话就是最近一段时间来看整个电子板块还是一个这个偏顺周期的中上游的这个偏涨价的这个板块，现在景气度确实不错。然后这个偏中下游的因为涨价、因为缺货，因为各种原因会稍微前段时间会有一些调整。但因为这个现在板块的板块其实趋势也强劲了，几个季度了，同时这个像苹果电脑下游的调整幅度其实也比较大。估值水估值水位其实在一个比较低的一个状态。对，这个时点其实是可以去考虑板块类的这种。股票的风格转换的一个时点。上周的话也陆陆续续有一些这个海内外的公司的记录。包括海外的成熟的这么一个相应的公司。那另外的话就是像苹果电脑或者一些公司其实出来的结果应该是比悲观预期要好的。比如像这个立讯的这个年报，包括一季报的展望，年报符合预期，包括一季报也是。超越这个不冠军期吧。那戈尔的情况这个年报、一季报也都是在符合预期或者是好于悲观预期的这么一个状态下面，虽然说这个也有一些投资收益，但剔除之后还是一个打击。知道到一个一百的增长。所以就说这个时点的话，

我们还是首先来消费电子的话，我们这个就是说就不能写了像易迅，这几家公司的一些观点。易迅的话其实前段时间调整幅度是非常大，我们的观点是说他在消化了这个apple watch和这个iphone3 mi的一系列悲观的预期，而且这个预期它不光是量方面的，还有一个预期的调整，不光是对一季度会全年的调整，也包含对于价格，对于这个盈利水平盈利上面的一些边际调整。所以就之前调整比较厉害，公众号：金股周期但是在两千多亿的这个状态下面，所以我们应该去看他们一些边界的增量，根据一些资料其实对于理性来看的话，他们今年的增量也是非常明显的。包括像手表的组装、手表的零部件，

包括像他们的这个S、I、P，还有手机的里面的这个尽管手机的上半年这个十二miini，但是下半年他们还会导入十三的主力机型，包括他们的这个上半年整个的日凯的这个金属结构件，今年趋势和份额都是非常不错的。还有他们的BA的一些消费电子业务，还有汽车，还有通讯等等。其实。我们在考虑到手机、耳机和手表的比较悲观的品种上面，我们的报告的依然比今年还有接近三十，明年近四十的这么一个增长。那估值其实已经到了历史的相对低位，就这个位置是一个我觉得这一篇这个偏价值的一些机构其实可以一个布局的一个好时候，相信公司的一季度转化、上半年的趋势都会比现在市场的悲观要好。那更重要的是是什么就是说现在偏芯片涨价的很多的环节，市场也会在慢慢的担心年底甚至明年的这么一个价格停止涨价，或者库存或者各种因素，就是对明后年的持续性整体上看得没那么清楚，但是像成长型的赛道，这里面像苹果里面的还有很多相应的就是从管理比较优质的一些公司，他其实通过自己的品类扩张和复合逻辑，就是明后年的趋势还是会比较明朗的，也就是它的成长的持续性会更好。而且过去一个低位的话，我觉得其实也就是可以去值得去重点去布局。其实对于我们的报告观点来看的话，可能是为了五年的情感点依然还是比较清晰的。也就是说最多因为下游的这个两个产品的调整的波动，导致了今年阶段性的调整，但是并没有影响到他在未来三五年的在手机、手表的大品类里面去扩份额和垂直一体化的逻辑，包括它前瞻性的汽车和通讯的这些业务。所以就是我们还是比较充分的一个观点。就是现在是一个很好的低位布局的机会，其实到就是周五其实已经有一些机构再做一些前端布局的，那你后面随着这个一些预期的边际的改善，会有应该会有一个很持续的上行的这么一个逻辑。今年非常悲观的，一切都考虑进来了，所以后面低预期的概率是非常低的，都是增量超预期的一些逻辑。另外其实我们看歌尔的这么一个财报，其实也是市场预期调整下来的这么一个结果，就是这个股灾的表现。但是其实他们今年的一季度的情况应该可以看到他们的VR的趋势也还不错。所以说这大家也把耳机的不利因素充分考虑之后，我们再去看它边界的这个中端产品。就这些资料我觉得都还是可以持续去关注。那如果像这几家苹果那个龙头能够企稳的话，那整体的消费链提供的这个板块很多超跌的一些公司的话，相信其实都是可以的，最近可以关注起来，这就是我们对于这部分的这个观点。

那其他的就是说安卓店的话，我们现在也是建议持续关注一下小米集团的等等这些公司。这里面也就是份额有平台和各方面的一些逻辑。其他的一些领域的话，像郑州心里的话，我们自然还是建议关注消防的管道项规定文件等等这些板块。相对来说的话没有特别长的。一些一些公司就可能应该在这方面还会有一些根据这一季度业绩，二季度这里面一些这个继续上涨或者补涨的这么一些机会，包括我们就这个挖掘的一些消费电子的一些小中小公司，就像兆威机电这两个公司它也是一个细分赛道流传动的一个细分的龙头，而且未来也是受益于像汽车电池这样智能家居、vr等等很多领域的对增量的创新的带动。另外就是像半导体板块的话，就最近我们其实也是持续的解析，都进行跟踪。那你来看的话，哦那上次都出来最新的就是二月份的北美半岛体格这个设备的数据，到了三十一点四亿美金的这个数字，这个是继续环比向上，环比同比增长百分之三十，其实也是反映了我们对杭州市的判断。比如说现在行业还是一个供不应求缺货的一个状态，所以现在也这个景气度这个推进一些各个环节的公司在增加资本开支，在再去把这个落地破产。所以这里面还会有一个持续的趋势。另外的话可能还会有大家关注到像eq的id m二点零的战略规划，也就说他会把自己自有的一些芯片产能做一些这个外包，成立了这个代工的服务，但是他自己有一些自带的服务，一些高端的这种也会去给太极点去做规划，就是这样。是他们说的。所以这是一个动态，肯定可以去保持关注。其他的就是像下周或者未来一段时间，这些年报、季报的确实比较多。当然我们最近有一些港股的公司、科技公司也都是去做了一些跟踪嘛。后面。另外的话应该在四月多的话，苹果的春季发布lot感，包括iPad mini，他应该也都会陆续去面试时，大家也会也可以保持对这个写新品关注吧。那我今天主要是讲这么多，大家如果有问题可以和我们团队再沟通，谢谢大家。

好的，感谢颜总，

下面有请传媒分析师谢笑颜，分享行业观点，有请肖严总。

各位投资者大家晚上好，我是招商传媒分析师教研。今天跟大家汇报一下传媒近期的观点。我们近期还是会推荐就是在业绩上有保障，并且景气度向上的一些标记，比如说这个国联股份、中国出版、万达电影等等。主要的观点其实还是有，第一，我们国联是看好它的这个长期的发展空间，就是看好这个产业的互联网，还有这个产业的电商将慢慢提高它的渗透率，以及就是横向货品的这个空间和这个就是横向扩展的空间和这个纵向渗透的这个空间。因为我们自己觉得就是说现在看这种产业电商其实是对标像to C的这种电商，去看它零五年到一零年的这样的一个空间，就是在明显是能看出像柏林它上面卖的品类是品类所覆盖的行业是越来越多的。你比如说。像零几年的时候，淘宝可能最开始是卖这个卖衣服，后来慢慢你会发现有一些很多什么零食食品然后在上面开店，然后慢慢再慢慢你可能看到一些3C或者是其他小家电也开始在上面开店。那国联他现在也是这样一个态势，就明显还有很多的新的行业慢慢是可以有这个很好的扩品空间的。第二就是说会有很大的这个流量红利，就是有很多的这个以前还没有在这个电商上买过东西的人，会慢慢到它这个上面去买。因为首先就是便宜，就跟我们投资电商很多逻辑是一样的。然后随着他的这个在物流还有信息化这一块是越做越完善，这个信息不对称也会做的。就是它什么因为价格都很透明嘛，所以就是能打消这个整体的这个行业的一个信息不对称。所以这个应该是我们觉得是未来整个的这个工业品行业消费的一个备货，或者说备货的这样的一个趋势是在这种电商平台。他去备货的。这个是国联它的一个长期的发展逻辑。然后我们自己去跟踪最近的一些产业，这里面的像包括这个产业的情况，能看到今年的这个整体的这个行业的这个各个原材料长价的这个我们觉得也是整体这个顺周期是因为这个需求上升，不管是国内外，它都是这个需求的一个复苏的一个情况。所以但是国联他虽然不赚这个就是价格波动的这个钱，但是他赚的是这个量的钱。并且国内他现在的订单聚合能力是远超于它能够在上游拿到货的这个能力的。所以我们还是第一是短期看好这个顺周期给他带来一些刺激，让长期要看好它的这个需求越来越大，还有它能够在包括它的一些云工厂这些措施可以在上游所能够有更多优质的产能这样一个情况。然后就是像中国出版、万达电影这种。就是这些就是说一季报我们确定一季报应该很不错的，你比如说去年的这个书法行业的话，一季度其实是受疫情影响挺大的。第二就像影视行业，去年也是受益性很大，那今年它都是一个复苏的一个情况。包括中国出版它去年的一个重要的一个产品就是新华字典，然后也出了新版，然后这个就相当于他的每一本字典的毛利都有上升。同时今年的这个主旋律大年他有一些相关的这些作品都能给他带来的一些新的这个刺激，主要就是这样。

谢谢。好，谢谢笑颜。

那么下面有请通信首席分析师余俊分享行业观点，

有请君总。好的，

那个各位投资朋友大家晚上好，我是招商通信的余俊

今天跟大家讲一下三大运营商的这个年。三大运营商应该来说都陆续发布了二零二零年的这个年报。大家在关注运营商年报，主要会从几个方向去看。

第一个是看运营商他的收入和利润水平目前是一个什么样的状况。

第二会去看一下运营商在过去他们的这种用户的单位的up值，包括他的一些新业务的增长情况是怎么样？

第三，会去看看这个运营商他的这个资本性开支的一个情况。所以我也主要从这几个情况来跟大家做一个交流。

从总体上来看，我们的这个符合我们之前的一个判断，就是说二零二零年运营商的整体的业务是开始逐步回暖。我们之前的一个观点就是说运营商其实它的基本面的底部，其实就在一九年的下半年就出来了。这里面工信部有一个数据，就是对每个月累积的这种电信业务收入累计同比的一个增长的情况，它其实就会给出一个比较明确的这种指引。我们从这个数据上来看，其实在一九年的基本上每个月的这种这个电信业务的收入大概就在百分之一以下。但从二零一零年开始，运营商的这个总体的电信业务的累计增长这个占比开始去往百分之二，甚至到了十二月，到百分之三点六左右这样一个水平。这样的一个数据其实可以看得出运营商其实收入的整体的体量在二零二零年是在去。逐月是在是在改善的。那从三大运营商我们做了一个汇总，就是说他们全年三大运营商的收入大概是在一点四、六万亿这样一个水平，同比是实现了一个挣的百分之三点七左右的一个增长。然后净利润是大概在一千四百一十二亿，大概是同比增长了百分之二左右。所以从这个他们刚才说的是全行业的一个收入水平，然后从他们三家运营商的这个财报的数据上来看，确实也实现了比较明确一个增长。因为一九年大家知道，包括像中移动么一家航母公，其实它也有一个将近百分之百分之八左右的这个下滑。二零年，实际上来说，它是一个比较明确的这个盈利拐点的这么一年。然后从这个新业务的情况来看，三家运营商其实在二零年他们的新业务都实现了一个非常快速的增长包括像di、ct、就是像大数据、像云计算、像物联网这些业务基本都在百分之六十左右的这么一个增速，所以运营商新业务的这个逻辑也在逐步的这个兑现。另外大家比较关注的是什么？从up值的情况上来看，三家运营商只有联通它的up值是从一九年开始实现了一个从底部的这个反转向上。电信和移动因为他们的这个用户数还在持续的增长，包括。这个低端的用户这个从两G、三G、五g这个二它的这个是有收窄以上来看，他们并没有实现像中国联通那样一个用up是直接的这么一个增长。那我们判断二零二一年这个趋势应该会逐步的持续下去就是这个up值的这个低点应该就在二零二零年。所以二一年之后，运营商的这个up值会随着五g用户数的这个提升，包括整体的竞争环境的这个趋好，它是开始会从过去持续的下滑开始逐步的转正这是从收入端的一个一个一个情况。那从资本性开支的情况，大家要关注的是二零二、一二零年这个三大运营商总体的资本开支大概。在三千三百三十亿左右这个水平，这个数字跟这个去年去年二零一零年的三月份公布的数据基本上相当。所以三大运营商其实每年的资本金开支的指引，它的这个准确性还是很高的，同比增长了百分之十一。那二零二一年整体的资本开支大概在三千四百零六亿，同比是增长了百分之二点三，从增速上来看，它是有所放缓的。所以其实也是市场现在大家对于整体五g投资的观点上会做一个修正。就是说从整体上来看，二一年没有出现大家预期的这种五g的高投入，而是相跟运营商的收入水平相当的这么一个以较低分数的counter的这个水平。那未来长期来看，我们觉得五g的。其实投资周期其实会拉长、会拉平。所以未来可能运营商这一侧这个对于运营商来说也是一个比较有利的一点。因为过去这么多年，大家去看运营商的投资价值的时候，而往往会认为运营商会进入到一个五G的大的投入周期。那现在其实运营商的这个投资周期，五G它会更加理性，更拉长、拉平，所以这一块对于运营商的一个压制的这个因素也会这个逐步的减缓。所以从综合上来看，我觉得因为我们这周周报也是把这个运营商的年报做了一个非常详细的这个分析，这个会议时间也比较短，我就不展开说，就综合来看.

总结来看，就说运营商在二零一一年已经从一九年的这种下滑这个逐步的走出来，实现了一个底部反转。然后从单位这种大家比较关注的up值这块来看，尽管没有立即实现一个很明显的这个上升，但是从降幅来看，也是开始趋于到一个降幅缩小这个情况。我们判断二一年这个up值是有可能逐步回升的，甚至实现比二零一二零年的一个这个增长。那从投入端来看，运营商其实在二零一一年的投入是比较这个更加理性就是说从技战术上来看，目前电信联通是适合建三十八万家，一共是十二楼，跟去年一样的mason mmm再加上。加上这个四百四十万占了七百兆，那总体加起来可能是在八十多万赞。所以运营商的这个整体的这个投入上。相对之前的这个预期可能是略有下降。所以这一侧对于运营商的这个未来的一个包括它的折旧的期限也从七年拉到十年，其实对于运营商的这个成本端是一个比较利好。所以在当前时间点，我觉得运营商的这个投资获取一个偏负向这种剪刀差收入这个趋缓的这个成本，逐步这个投5G从一个比较大的预期开始向一个正向的剪刀差，也就是说收入to B端的这个业务逐步的这个起来，再加上成本端，卡卡是已经会进入到一个更加平稳的拉长周期，也是更可控。所以它出现了一个像这么一个投资的这个逻辑。

那从长期来看，运营商在五G未来to B端，我们认为还是会有非常大的一个空间。目前这这一块运营商它的收入占比可能只有百分之十几，而未来是有希望占到他们百分之以上的这么一个占比。而运营商在五G这么一个新的技术的带动下，它其实在to B端是有非常明显的天然这个优势。所以我们认为就是说运营商在目前短期逻辑to C端也止跌，开始回升，然后to B端又有一个比较明确的空间，然后投入端有比较可控的这个情况下，再加上目前整个大的环境可能对于bat这一类的这种出现部分阶段性垄断的公司也不是特别有利。运营商其实在五G的。未来这个周期还是有比较大的这个可操作空间。所以我们认为就是说从数据上、从逻辑上来看，运营商目前都是非常好的一个时间点，还是建议各位可以去重点去做配置。

好，谢谢。好的，感谢俊总，

下面我们有请招商计算机首席分析师刘玉平分享行业观点，有请于平总。

大家晚上好。简单讲一下我们计算机近期的观点。应该来说上周在路演的时候，整体的建立关注度有明显的升温。那其实主要的我觉得来源于就是说目前市场对于业绩的关注度相对来说是比较突出的，那我们计算机的话因为去年的话业绩的拐点出现在q四，所以前三季度的话几个中长期逻辑比较好的这个。龙头公司，我觉得就是至少在这个业绩增速上的话会给市场一点让人的冲击。那虽然说这个高增长的话一定程度上是因为低基数这样一个形成的，但是我觉得的话就是说市场的话还是对这块的这个偏好会有一定的这样的一个喜好。那当然就是说去年其实基数也不低的，现在的话尤其这些高增的公司哈，我们觉得市场是会给予一定的这个这个溢价，或者说这样的一些在涨幅上的这样的一个表现。那最近的话我们也看到好像金山办公又有网络，陆续的这些龙头公司，包括下周的话这个广联达也都也都会披露这个年报，那在这个sars，还有包括那个自动驾驶创这些公司。这样的一个业绩高增的情况下，虽然是符合预期，但是还是会有一步一步这样的一个反弹的行情所以我们觉得这近期的话sars，尤其高中的这个sars的话还是值得去重点关注的。那先先简单讲一下今天办公的这个年报哈今天办公的年报它的这个收入还有包括利润，因为前期有快报，所以也没有太多的这样一个增量。那主要是新增披露了包括m、a、u，还有包括付费用户数这样的一些概念，整体的这样的一个延续良好的增长态势是符合市场预期的。但是从这个现金流的这经营性现金流这样一个增量从这五个多亿增长到十五个多亿，这个增幅是非常非常可观的。虽然说细拆一下，其实跟公司订阅业务的这个。高增长应该来说是匹配的。但是这样的一个变化的话市场还是给予了比较积极的反应。然后对于对于公司来说的话，我们觉得C端这块的话，因为功能模块，因为这个内容生态的这个丰富，客户的这个粘性在不断加强，并且来说付费率也在提升了，这样的一个态势。然后同时的话公司也开始了这个B端订阅业务的拓展，就是对今后客户推出服务订阅，包括就是我们之前对比海外提出的这样的一些在企业协作里面这个的这样的一些新需求，包括他这个企业云文档温暖、安全，还有一些协作办公应用，这块的话那金山我们强调它相比于像阿里钉钉哈，还有包括字节飞书，它的一个典型的两个优势哈。是这个信创的这样一个契机，它从大客户开始从上往下推。另外一个的话就是它有这个文档跟细分行业应用结合的这样的一个独特优势。这个是金山办公的这样的一个年报，就是下作为一个sars的这个龙头典范公司给了这个市场强化量。那个大家对sars商业模式的这样的一个信息。然后上周就是上周五是那个用友网络也发布了年报，因为用友网络这个年报的话应该来说也是亮点比较多哈，像他的这些这个披露上，第一次的话做了详细的与相关的特征指标的披露。然后对这个VIP新的这个主要突破大中型客户的这个VIP产品的话也是做了比较详细的描述。首先就是，在基本面上的话，公司的这个云和软件整体的这个收入在去年的四个季度，Q1到Q4是在逐季度的提升的从Q1的下滑将近二十个点到Q四的这个同比增长达到了十八个点，那这样的一个回升的话，主要受益的是国产化相关订单的这个放量那我们就是去年也是可以跟踪到哈就是公司有一大批这个千万级以上的这些订单合同，主要是这些央企、国企。那这些订单的话也大多我觉得确认上哈，从去年下半年开始，更多的是会集中在今年的，今年所以我们对今年的这个云加软件它整体的这个增速是有更强的这个信心。我们预计今年这个增速会提提升到百分之二十以上，甚至达到百分之二十五那这个国产化和数字化的这个需求释放，它也不是一个就是周期性的这样的一个波动，它是一个相当于这个对国内的这个管理软件来说的话，进入到了一个新的发展阶段。同时的话也结合这波工业互联网、产业互联网有不断的这些新增的需求所以公司就是拥有网络的话，我们是在反复强调他的这个拐点已经是非常明确了。并且来说的话前期的这个通道回调之后，也给估值的话也进入到了这样的一个合理合适的这个上车时点。那细节上的话，包括公司的这个云预收账款大幅增长，然后大课、小微客户的续约率、续费率也都有了不错的表现所以我们今年更看好公司的这个B、I、P类产品在国产化、数字化这样的一个浪潮下去贡献业绩。那在大客户的这个市场竞争上面的话。除了本身这个产品在完善之外，那公司其实拥有这边在这个服务大客户的这样的一个经验，体现在这功能模块的丰富程度，还有包括对客户的这样的一个商业服务能力上的话也是有它独特的这样的一个竞争优势的。所以我们是觉得拥有在这个大课这个竞争优势是被低估了，后边的话也会最大程度的受益于这波国产化和数字化的浪潮，强化它的这样一个龙头的位置所以这个再就是短期我们看这个计算机高增长的这样的一些公司的反弹然后sars的话我觉得是其中的这样的一个最重要的、这个、值得关键的关注的这个方向。那更多的这个其他的各方面的话，我们包括像生幸福、像创达，也是会在预计会有一波相对强势的表现。那更多细节的话大家可以解释，跟我们团队。对联系，我就讲这些，再交给小雨，感谢俞平总。

那么最后我们有请周老师之首席分析师董瑞斌分享行业观点，有请董斌。

各位投资者晚上好，我是董斌，我这边说一下中小盘的观点就是说，最近这段时间核心资产调整幅度比较大那么转向盘这边大家都关注的持续提升，那这边的话我们说一下我们的一个看法。因为今年是经济在复苏的一年，那对于小股票来说，它本身的这个资本杠杆，包括它的这个稳定性都不是很强所以在去年的那个经济环境之下，他们的表现都不是很好。那么同时的话资本市场也给予了这个正向的反馈，就是股价是一路杀跌。那尤其到去年。下半年的时候，随着核心资产的持续攀升，那小票的跌幅其实已经达到一个比较比较大的一个状态那么现在看起来的话，我们觉得这块有一个比较明显的改善，那主要原因是因为今年经济复苏的这个比较明显的一年。那么小盘股的话它的也增速的话会高于这个比较大的企业。那现在看起来这个现象已经在逐步兑现了，因为很多企业都发了一季报嘛，我发现了就是小票的这个整个的季报的表现是明显这个占优的。那一方面是技术问题，另外一方面也是确实是这个有比较大的弹性。那么从估值本身来看的话，现在消化的也比较充分了，所以现在我们认为就是会是一个普遍性的机会，而不是一个股的机会。那么对于小票来说，我们认为。那他的演绎应该也会分两个阶段。那第一个阶段是整个的一个估值的回复，也就是说我去年杀的太多了，那么现在看起来我业绩还不错，那会有一个整体的反弹。那么这边的发令枪应该就是在一季报。那最近大家可以关注到嘛，医保比较好的公司基本上涨到百分之三五十都很正常。所以这边会是第一阶段的一个表现，这个阶段的表现应该会持续整个四月份。那么再往后走的话，等到有一批小票的业绩确实还不错，那空间壁垒看起来也都OK的。这批小标涨过之后，大家会开始这个精挑细选，那么从这个四五月份开始一直到今年十月份，我觉得比较优质的个股都会走出比较好的一个行情所以现在这个阶段，我们还是建议就是各位投资者。而是加倍重要盘，超配转向盘。这是整个的一个观点。

那下面我们再说一下这个重点跟踪的一些个股的情况的一些更新。因为我们这边的话就是说是希望找到更多这个长波后续的公司就是它会持续的走很长时间，那这样带给大家的大家的收益很多。那另外我们也是调研了一些这个季报还不错的公司，这个会后的话也是欢迎大家跟我们这个做联系。那么再更新一下重点的公司。

那第一个先说一下安车检测。这公司的话其实我们二十多亿开始看，那最高涨到一百五十亿了。那最近是由于这个去年三季报的不好，包括整个定增的这个进度很慢，就导致检测站运营这边比较差，所以股价有个大幅的回调。那么现在这个情况来看的话，已经到了这个七八十亿的一个市值水平。但是我们认为就是往后走的检验站整合这条路肯定是没有错的，但是往后走就是代表一个社会的发展方向。那么现在审视公司的话，我们觉得应该要看几个点。那么第一个点是关于定增这边到公司的批文已经拿到了，往后走的话我们觉得会进入到一个发行阶段，我们预计这个发行会比较快的推进。那推进完之后，公司手里有钱了，那整个并购的进度就会加速。那从今年整个的股价来看的话，现在已经到一个非常低的位置那么如果说后续的检查站并购的进度加速，同时他收购进来的，比如说像青岛的新车，包括像重点汽车那这边的话盈利有所改善的话，那往后走就会有。一个比较好的一个表现，咱们预期的话随着这个并购的就是定增发之后并购的快速推进，包括这个前站的改变，都会在今年的下半年陆续兑现。那从现在这个位置来看的话，觉得确实是一个比较低的位置。所以这边还是建议各位投资者是重点关注一下，这是关于这个安车检测的一些情况。

那么第二个我们再说一下春风动力。春风的话最近的回调幅度是比较大的，当然跟他去年的这个涨幅比较大是有关系的。那么去年从这个行业协会给的数据来看，公司的增速确实是非常惊人。年报的时候，它是由于这个四轮车的收入计算，包括可能会有一些别的费用的计提就倒。那整个的利润的没有达到我们去年的一个预测。但是现在从这个行业协会的数据来看的话，公司的下游确实非常旺盛因为一月份、二月份的话四轮车的这个销量的话同比增长了应该是百分之一百七十多那两轮车的话也是百分之一百七十多。那从整个行业的发展来看的话，现在美国跟欧洲整个四轮车还是处于非常缺货的状态。那么这个缺货的状态主要是由于疫情的影响，导致了户外运动诉求的增强那么需求增强之后，它又是一个成瘾性的、成社群型的项目，培养了很多新的用户之后，这个趋势就会一直延续下去。从现在看的话，这个情况应该会持续很久，那么公司的竞争力比较强，所以这边会有一个持续的增长。那么国内的大牌摩托车的话。我们觉得从这个实际上是从去年、前年开始就进入到一个快速发展的阶段那么这个窗口期的话预计还有两到三年的时间所以在这个阶段的话，公司业绩会持续保持一个高速的发展。那从新增车型来看的话，去年二五零、s2。零卖的是非常好的，那今年会持续。从产业周期来看的话，基本上一个新品的发布的当年应该是初试水，第二年是最大的放量的年份那么刚好配合这个中国的一个窗口期，我们觉得这边也会是一个很快的发展。所以整体来看的话，不管是国内还是国外，都是呈现产销两旺的一个状态。那我们在这块再说一下预报的情况，如果按照行业协会的数据加上我们的一些预测，预计一季报的收入当中会创历史新高。大家注意，这是一季度。但是这边有两个不太好的影响因素，那第一个是美国的关税这边会加百分之二十五。那么另外一个是汇率，因为今年的这个一季度的话，汇率整体来说还是呈现一个升值状态，比去年的三季度回升量比较大一点，所以利润端估计不如服务端那么亮眼。不过整体来看的话，趋势都是非常好的，所以我觉得它跌到现在这个位置其实是很不错的一个机会。这是关于安车和春风，那么还有重点向我们推荐上海天洋呀，然后包括像这个就是之前推荐过的书千股，那这个公司的话我觉得都还是有相当大的一个吸引力。反正整体来看的话，建议大家是最近超配一些转盘的个股，先做到第一波的。谢谢董博，那么我们今天的成长力量交流会议就到此结束了，那么下周再见，谢谢大家。感谢大家参加本次电话会议，会议到此结束，祝大家生活愉快，再见。