最近看到不少小白因为刚接触转债，会选择价格最低的几个来投资。然而我们也要知道，便宜没好货，为什么市场上其他转债价格比这些高，为什么这些转债价格长期不上涨呢？在这里我们选择110元以下5只转债来进行分析，本次分析转债具有随机性。

个人定义的“惰性债”是指最近半年内不活跃，且停留在110元以上价格的时间不超过5天。

家悦转债

公司简介：家家悦集团股份有限公司是以超市连锁为主业，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的全供应链，多业态的综合性零售渠道商。公司拥有门店总数1000家，网络覆盖山东、北京、河北、内蒙古、安徽、江苏等6个省份，是山东省快速消费品领域连锁零售的龙头企业。

不活跃原因：近期最高价约108元，最低价约103元。公司2021年度业绩因计提商誉减值准备等因素出现亏损，使得股价下跌不少。

转债分析：转债信用级别AA级，评级一般；剩余规模6.45亿；到期赎回价110元，到期年收益率约1.5%；转股价值35.06，溢价率高达196.65%；下修条款15/30，85%，较为严格。

后市前景：近年以来公司积极进行并购和进军新市场，并利用数字化手段，帮助门店业绩进行提升，目前一季度的利润和营业收入都有增长，如果未来公司业绩有所改善，通过正股上涨，则能降低溢价率，进而提升价格。最近一段时间，该转债多次在104-105元之间波动，可以做T的同时耐心等待。

全筑转债

公司简介：上海全筑建筑装饰集团股份有限公司于1998年10月14日在上海市工商局登记成立。法定代表人朱斌，公司经营范围包括建筑工程，建筑幕墙工程，建筑装潢领域的技术开发等。

不活跃原因：近期最高价约122元，最低价约101元。因为公司近年连续亏损，作为房地产关联行业，第一大客户还有很多资金没有还给该公司，又比往年业务量减少。在业绩和债务危机下，价格持续下跌。

转债分析：转债信用级别AA-级，评级一般；剩余规模3.84亿亿，较小；到期赎回价113元，到期年收益率约2%；转股价值60.19，溢价率74.2%；下修条款10/20，90%，非常宽松。

后市前景：近期公布有债务无法偿还，因为第一大客户为HD，有欠款，所以造成公司财务压力较大。公司2021年至今一直处于亏损状态，不过有较多的基金持有该转债，剩余规模也较小，下修条款比较宽松。最近2个月内有因为基建题材和房产债务危机化解，炒作到过110元和120元以上。近1年想要靠业绩改善来提升价格是非常难的，转债价格上涨的动力要么是下修，要么是炒作。价格波动一直较小，短期能不能涨，纯粹要靠运气了。

科达转债

公司简介：苏州科达科技股份有限公司是领先的视讯与安防产品及解决方案提供商，致力于以视频会议、视频监控以及丰富的视频应用解决方案帮助各类政府及企业客户解决可视化沟通与管理难题。目前，公司拥有员工5100多名，总部位于苏州，全国各地设了分公司、营销服务机构，在新加坡设立子公司，负责海外业务。

不活跃原因：近期最高价约116元，最低价约100元。3月份有过一波拉升，主要是题材炒作。公司近年来业绩一般，未来向好趋势还没看到。

转债简介：转债信用级别AA-级，评级一般；剩余规模5.15亿；到期赎回价115元，到期年收益率超2%；转股价值37.3，溢价率高达180.56%；下修条款15/30，85%，比较严格。

后市前景：转债目前满足下修条件，且价格较低，就算持有到期也有10元的利润。目前距离回售期还有2年时间，大概率在这2年内解决转债，可以轻仓博弈，适当等待转债下修或者炒作。

强力转债

公司简介：常州强力电子新材料股份有限公司是一家从事微电子光刻工艺用的各种感光剂、感光单体、感光树脂等原料的研发、生产和销售的高新技术企业. 公司的产品都和光有关系.强力电子新材料主要从事微电子光刻工艺用的各种感光剂、感光单体、感光树脂等原料的研发、生产和销售,产品应用于各类光致抗蚀剂,最终应用到印刷电路板、液晶显示屏和大规模集成电路等尖端制造业。

不活跃原因：近期最高价约112元，最低价约101元。今年一季度业绩有下滑，近期整个板块也有比较大的回调。

转债简介：转债信用级别AA-级，评级一般；剩余规模8.5亿；到期赎回价113元，到期年收益率超2%；转股价值45.94，溢价率高达127.99%；下修条款15/30，85%，比较严格。

后市前景：公司是光刻胶原料供应龙头，属于热门题材，有被炒作可能，但是溢价率过高。只有连续大涨或者下修，才会让转债价格有较大的提成，转债下修条款比较严格，且满足下修时间已经很久了。由于活跃性不足，不建议重仓。

多伦转债

公司简介：多伦科技自1995年成立以来即致力于中国驾驶人考训智能化、智慧城市建设的科技创新与产业化应用，致力于实现“人、车、路”领域的业务深度拓展和多元化发展。经过二十多年技术积累和业务拓展，公司围绕大数据、云计算、深度学习、三维虚拟仿真、物联网感知、北斗卫星定位六大核心技术，形成了以智慧车管、智慧驾培、智慧城市和智慧车检为主的四大产品体系，业务涵盖交通安全出行领域的诸多环节，已发展成为一家以驾驶人智能培训和考试系统、驾驶模拟训练系统、智慧交通综合管理/车联网产品与系统、智慧车检整体解决方案与投资运营管理等为主业的交通领域的高新技术企业，推进了中国大交通领域技术研发与产品创新的产业化应用。

不活跃原因：近期最高价约121元，最低价约100元。去年公司有亏损，近年业务增长乏力。

转债简介：转债信用级别AA-级，评级一般；剩余规模6.4亿；到期赎回价110元，到期年收益率约2%；转股价值50.87，溢价率高达103.87%；下修条款10/20，90%，非常宽松。

后市前景：公司为驾考龙头，商业模式一般，利润很难有较大增长。和到期赎回价相比，有约6元的收益，但是溢价率较高。近期没有下修转股价的意向。公司现金流还行，只会亏时间，不会亏钱，需要的时间可能会比较久。

以上5只转债长期价格较低，个人认为虽然未来也能上涨，但是溢价率太高，短期波动小，资金利用率低，如果要投资就轻仓较好。如果资金较少的，建议选择活跃性比较高的转债做T，这样短期收益会更高。

非常感谢你的关注，我目前已经分析了30+只转债的投资价值，后续会每天继续更新，还会有新债上市价格分析。