（2）三元被磷酸铁锂挤占市场份额；

（3）镍价暴涨。 

看点： 

（1） 三元因能量密度高和技术进步空间大，将长期是主流路线之一；因固态电池更安全，届时三元 劣势降低；

 （2） 三元技术壁垒高，龙头研发等优势突出，市占率持续提升，供应格局优化；

 （3） 镍价已经开始大幅下跌，长期看全球红土镍矿储量丰富，若镍矿投资回报率回归正常，镍价下 行空间较大，在新能源车领域甚至相对磷酸铁锂更有性价比； 

（4） 厦钨新能6系高电压（4.4V）今年开始大规模放量，能量密度与高镍8系相当，但安全性更好； 因镍钴金属含量较低，性价比优势突出，镍含量68%，钴含量仅8%左右；加工成本和加工费大幅低于高镍 8系；预计将成为三元材料中的爆款，出货量爆发式增长；

 （5） 补锂技术行业领先，补锂将成为锂电行业重要技术进步之一； 

（6） 锂等原材料价格大幅上涨，和同行相比，公司无库存收益，盈利持续性更好； 

（7） 预计今年实现净利润约9亿元，目前市盈率约22倍，估值较低。