【宏观】4月份CPI破2，年内CPI是否会成为一个宏观约束？

回复：持续提示年内CPI或超预期上行，不排除三季度开始单月破3%的可能性。从最新数据来看，4月份，受原油和食品价格进一步拉动，CPI年内首次突破2%，明显高于一季度同比增长1.1%的平均水平，尽管综合考虑目前国内的经济和政策环境，整体物价的变动较难发生大幅度的跃升，预计上半年整体通胀形势将保持稳定，或将控制在3%以内的合理区间。但新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，输入性通胀压力犹存，部分主要发达经济体通胀屡创数十年新高，溢出效应值得关注；另外，猪肉价格可能上涨、物流成本有所提升、疫后居民消费需求有望复苏等国内因素，可能也将成为下半年进一步推动CPI同比读数上行的原因。

 【政策】今天下午整个市场都在传可能会发行特别国债+可能会重新组织召开与互联网平台企业的会议。对此有何评价吗？

回复：稳增长将会在疫情防控取得成效后继续发力，节奏上先基建后地产，观点未有变化。互联网平台经济治理预计将走向常态化监管，资本红绿灯或为未来的监管模式，政策大幅变化的概率较低。具体情况请以官方通告为准。

【固收】最近人民币大幅度贬值出口价格指数表现如何，历史上人民币短期大幅贬值对出口的贡献有无大致测算

回复：海关总署尚未公布数据，因此官方渠道暂无法观察4月以来人民币大幅贬值背景下的出口价格指数变化。根据海关总署公布的部分重点商品出口数量和金额，可大致推算出其出口单价。4月数据显示，商品涨价效应对于出口的支撑走弱，其中手机、家电、集成电路、汽车（包括底盘）等重点出口商品的单价指数均较3月有所回落。未测算过人民币短期大幅贬值对出口的贡献。实际上，人民币的走势与出口的因果关系更多的是出口影响汇率，不是汇率主导出口。出口高增往往导致人民币升值（例如2020-2021年），出口回落则会导致人民币贬值（例如2018-2019年贸易战）。因此，出口表现的决定性因素仍然取决于外需、国内供应链等因素，人民币贬值有助于适当释放出口的潜力，更多的是减少外贸企业特别是中小外贸企业的汇兑损失。

【基建】基建板块昨天大涨后今日回调，相关是否看好，上涨空间有多大？

回复：持续看好稳增长主线的基建板块，一方面源自于各省今年重点项目和主要建筑企业在手订单增幅明显，另一方面源自于很多基建产业链公司也迎来roe提升的基本面变化，叠加当前很多企业估值处于历史低位，处于基金低配状态，未来仍有较大上涨空间。

【医药】有了解核酸检测常态化推进情况吗？常态化核酸检测的价格走势和成本拆分如何？以及龙头公司核酸检测业务开展情况？

回复：据《财经·大健康》不完全统计，已有六个城市开始常态化核酸检测，分别是北京、上海、杭州、沈阳、芜湖、大连。这些城市一般要求市民每隔一定时间便需检测，甚至成为出行及出入公共场所的必备证明。核酸检验价格在逐步下调的过程，从2020年的200元左右，到2021年底40元，到2021年4月份的单检28元限价，混检8元限价，再到近期北京限价单人19.7元，混检单人3.4元。成本也处于不断下调的过程，凯普生物近期广东地区集采核酸检测试剂盒中标价降至4.21元/人份。因此，核酸检验价格和成本均处于快速下降的趋势。ICL公司中金域医学和迪安诊断新冠核酸检测量较大。根据公司公告，2021年金域医学新冠核酸检测收入约47亿元，迪安诊断收入约26亿元。2022Q1金域医学新冠业务收入约24亿元，迪安诊断收入约18.8亿元。

【电子】求闻泰科技IGBT和功率Mosfet产品线基本面更新

回复：闻泰科技IGBT已完成流片正处于客户验证阶段；mosfet业务以中低压mos为主，由于公司下游客户相对高端（汽车占比高，大客户多），目前价格仍然坚挺，与此同时公司积极拓展中高压mos，产品结构有望持续优化

【电子/军工】请教一下对于FPGA行业的观点。

回复：FPGA芯片是为了克服定制电路灵活度不足以及传统编程器件门阵列数有限的缺陷而面市的一种半定制电路，在制造完成之后，FPGA芯片的功能可以重构，对应着在程序内存中写入新代码，即可以先购买再设计，可以说是一种“万能”芯片。根据MRFR统计，2019年全球FPGA市场规模约为69亿美元。在5G和AI的双重推动下，2025年市场规模有望达到125亿美元，年复合增长率为10.22%。未来包括AI、大数据、物联网、无人驾驶在内的新兴行业都处于快速变化的阶段，对极具灵活性、可重构的FPGA产品将有很大的需求。Xilinx和Altera在专利、人才、技术方面均占据垄断地位。根据Gartner数据，2018年Xilinx和Altera的全球市占率分别为51.1%和35.8%，国内市占率分别为48.0%和33.0%。中国FPGA市场规模约100亿人民币，但国产厂商市占率仅约4%，国产FPGA厂商与国际两大巨头在技术、人才、专利方面都存在巨大差距。国内FPGA主要厂商为紫光同创、京微齐力、成都华微电子、智多晶、高云半导体、复旦微电子和安路科技等。特种领域深圳国微、复旦微电子、成都华微电子竞争实力较强；民用领域紫光同创、安陆科技等公司产品相对领先。

【新能源汽车】如何看待比亚迪的新能源车在未来3年的竞争力？当前比亚迪优势在于三电和成本，但智能化方向几乎没有积累，是否会对产品和公司的中长期竞争力造成影响？

回复：公司手握e平台3.0和dmi两大新能源车平台，车型迭代速度快、开发成本低，领跑行业。智能化方面，公司目前已开始和产业链内领先企业合作，在高精地图、算法、芯片等均有布局。随着法规成熟及高端车型布局完善，公司的智能化能力会逐步显现。

【汽车】4月，汽车产销总量分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%。新能源汽车销量29.9万辆，同比上涨44.6%。今天汽车板块大涨，是复产预期刺激吗？背后支撑逻辑是什么？

回复：今天的大涨和4月数据、以及复产预期都没有关系。市场今天有一些关于汽车消费刺激的传闻，但没有可靠的信息渠道可以证实。关于消费刺激的政策，建议以官方发布信息为准。

【化工】六氟磷酸锂价格从3月开始走弱，这是价格周期反转的开始么，如果不是，这一轮周期大约会持续到什么时候，或者价格有没有可能维持高位很长一段时间，目前从产能角度首推行业里的哪家公司。

回复：近期六氟价格的显著回调主要有供需关系驱动，该产品可能已进入供需平衡或供应逐渐过剩的周期，后续较高的碳酸锂价格可能从成本端对六氟价格形成支撑，但六氟企业的盈利水平或将持续回落，并未全面覆盖六氟相关标的，暂不推荐。

【商业】百果园负面新闻对其上市进度会否有影响？

回复：从行业属性上来讲，食品包括生鲜安全是监管部门极为重视的，但同时也是连锁型业务，尤其是加盟模式中很难100%避免的，单个门店出现的情况，及时整改，一般不会影响全局。建议更多关注该公司在水果生鲜上的比较优势、发展阶段，疫情影响等。