估值底部修复，关注优质个股二季度环比改善趋势 大家好，今日传音控股截至午盘上涨11.30%，我们判断今日大涨主要是估值底部修复叠加二季度环比改善 预期。速评如下： 业绩改善趋势方面，此前市场对传音一季度1650万的智能机出货量较为担心，进而对全年出货量增长持 悲观预期，并对二季度信心不足。我们在一季报点评中提示公司出货量的逐季改善趋势：一方面从二季度 开始供应链缺芯状况或将缓解，另一方面需求端有望走出一季度的低谷逐渐回暖，在供需两端同步改善的 背景下，我们看好公司智能手机出货量的逐季改善。 估值方面，公司当前股价对应今年仅16倍PE，处于历史低位，因此在近期消费电子受益于政策刺激消 费、新品预期等因素影响下，从之前的错杀中也逐渐迎来了估值修复。 综合来看，目前消费电子市场情绪回暖，逐渐走出最悲观的时候，我们建议投资人关注二季度业绩环比 改善，基本面扎实，估值处于低位的优质个股。