$闻泰科技(SH600745)$

Q：公司和欧菲光作为供应商有什么区别？欧菲光是不是以前甚至不赚钱，公司能不能赚钱？

A：闻泰和供应链公司关系比较紧密，前期投入也比较愿意（研发、创新等等），而且在土地、工厂上也能拿到政府的支持（还会给到补贴，让公司不会出现亏损）。所以公司比较能拿到客户的支持。

Q：capex今年明年主要集中在？

A：内部更多是马来西亚（模拟）和上海（功率）的研发，此外就是扩产（欧洲晶圆厂、国内封装厂）。

ODM方面主要扩大研发团队，马上要发的86亿转债（6月）就是用在这方面，所以今年capex至少会翻倍。

新建的临港晶圆厂在体外，两年后上市公司回购，欧洲厂也在扩产。扩产完成之前，代工的比例还会提高。

今年产能预计提高20%，内部产能比例预计有可能到10%。而且安世是非常好的客户，拿代工产能是比较容易的。

安世现在靠自身盈利基本几年内就可以偿还债务。

Q：汽车方面缺产能公司受影响吗？

A：没什么影响，现在安世库存从30多周降到12.8周，公司也一直保持满产。而且公司在整合分销体系，预计未来分销成本还会降低（分销商会吃利润）。现在分销比例是65%，直销主要是t1包括博世、大陆等，还有一些消费类客户（比亚迪格力等）。未来会导入更多消费类客户。明年的产能还会增长20-30%。未来临港代工厂也会为别的客户做代工（很多是闻泰投过的公司）

Q：东南亚疫情对产能有影响吗？

A：不大，封锁到6.7，渠道库存能支撑的，而且也不会停工。生产和贸易应该是不会停止的。而且大产能在东莞，未来还要翻一倍。今年资本支出在报表上预计是15-20亿。

Q：高压MOSFET用的工艺？

A：沟槽，650-1200V，用于车规IGBT，还有更高功率1700-3300V的IGBT、SiC。

现在研发中心刚成立，团队是英飞凌、TI挖来的。未来IGBT也会放在临港，现在挖来的团队都放在国内了。IGBT会先做单管，未来做模组，预计明年下半年上。

Q：今年安世的增长有多少是涨价？

A：不大，一、三、五月涨了一次，平均一共涨了30%。前期是部分涨价，后面基本是普涨。新订单大概当月就会体现在收入，到Q2涨价就会完全体现在收入上。

Q1安世营收增长环比在20%以上。

Q：现在看缺货会到什么时候？

A：可能会到明年，至少到Q4没有迹象。

Q：ODM在项目周期价格会怎么样？

A：以往是订单价格越来越便宜的（每月降1-2%），去年原材料反而上涨了，所以会有压力，但是也能谈。下半年毛利可能会有上升，因为6、7月供应链可能会缓解（屏幕价格在下来）。

Q：如果半导体价格下滑了，会不会在营收增长上有压力？

A：还好，会做产品结构调整，把高毛利的产品比例做多。如果消费类新产品比汽车产品毛利高，也会多做消费类的产品。

Q：ODM备料库存如何？

A：所有项目都是交付紧张的状态。所以现在很多终端公司在卖料。

Q：ODM的量上未来怎么看？

A：今年是调整客户结构的，量基本不变，明年的量会大增（传统ODM+自己做部件（摄像头、结构件、非手机产品等））。

Q：未来ODM计划？

A：手机1.5亿，平板3000万，笔电500-1000万，IoT4000-5000万，服务器几百万（大的品牌客户，X86用志强）。未来三年预计非手机业务从5%不到提高到30%。

Q：广州工厂预计什么时候？

A：预计要明年，现在就是一些老项目还在出。今年下半年会有确定性消息，Delta是前摄，南昌厂会搬到珠海（建成大概要1年）做后摄。前摄机会会比较大一些。iPhone 13争取做2供，14争取1供。