消费建材：2021年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022H1是消费建 材行业同比最差阶段，其中2021Q4是政策底部。在行业至暗时刻，部分消费建材龙头公司收入逆势较快增 长，地产后市场大和行业集中度提升带来的“长坡厚雪”长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻 辑也没变。下半年将逐步进入基本面右侧，目前阶段继续看好性价比高的东方雨虹、兔宝宝、伟星新材、 北新建材，关注坚朗五金、志特新材、蒙娜丽莎。

 玻璃：据卓创资讯，截至2022年6月2日，浮法玻璃均价1878元/吨，环比上周下跌31元/吨（跌幅1.6%）， 同比去年下跌958元/吨（跌幅33.8%）；浮法玻璃库存天数约32.66天，较上周增加0.15天。3.2mm光伏镀 膜玻璃主流大单报价28.5元/平方米，环比持平，同比涨幅23.91%；光伏玻璃库存天数约16.30天，较上周 增加3.43%，同比减少23.49%。2022年浮法玻璃周期或是mini版2020年，上半年需消化原燃料涨价和疫情 带来的同比压力；光伏玻璃短期已有底部转暖迹象；中硼硅药玻需求持续放量。玻璃龙头企业盈利能力具 备长期领先优势，龙头周期有底，中线看好山东药玻、旗滨集团、福莱特、信义玻璃。

 玻纤：据卓创资讯，截至2022年6月2日，2400tex缠绕直接纱价格5700-6000元/吨，环比持平；电子纱价格 8700-9100元/吨，环比趋稳。无碱纱市场短期暂稳观望，电子纱市场后期仍有调涨计划。玻纤粗纱2022年 供需仍偏紧，出口景气度仍值得期待；行业形成中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、长海股份的稳定第一 梯队，中国巨石领头的供给格局；看好中国巨石和长海股份，关注中材科技。 水泥：据数字水泥网，截至2022年6月2日，全国省会城市水泥均价469元/吨，环比下跌9.3元/吨，同比去 年上涨9.5元/吨（各区域省会城市水泥价格同比情况分别为：长三角-101、两广-48、湖北-100、京津冀 +48、陕甘+80、川渝+28元/吨），进入淡季后，水泥需求疲软，企业出货量维持在6-7成水平，部分地区 大企业为维护自身市场份额，价格或将出现阶段性探底走势。

行业估值和需求在底部，供给侧改革（产能 置换、错峰生产）把行业带入新阶段；2021下半年以来行业需求持续较差，近期海螺换帅经营思路上将有 所调整，2022年将是行业底部整合年份；随着稳增长的落地和传导，下半年到2023年行业需求将底部改 善，部分公司第二成长曲线开始发力；看好内生加速的华新水泥、低估值龙头海螺水泥。