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【长江机械赵智勇团队】机械行业优质科创板公司梳理：

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-06-06 22:22:36

🔥【长江机械赵智勇团队】机械行业优质科创板公司梳理：

1、通用制造：
💡中控技术：主要做流程行业控制相关产品，下游以石化、化工为主。下游政策催化+盈利周期驱动资本开支，同时数字化率提升共同带动行业景气边际上行。未来成长主要在于核心产品市占率再提升（原有行业+新行业突破+海外）+解决方案提升单客户价值量+5S店及工业软件增强终端客户粘性。

💡柏楚电子：国内激光切割控制系统龙头，中低功率领域份额超60%，高功率提升至超20%进口替代加快。立足切割控制系统基本盘，公司在切割头、焊接机器人等新业务方面快速进展。上半年受上海疫情和通用制造业景气一定影响，下半年制造业回暖后公司有望回复较快增长。

💡欧科亿：新冠疫情致进口品牌供给减少，进口替代加速，刀具需求好于制造业整体。公司4-5月份数控刀具出货增速30%+，且上半年较去年同期提价约10%，Q2业绩20%+较为确定。复工复产后经销商补库需求提升，公司募投产能提前释放，全年业绩30%+，对应估值20倍出头性价比较高。

💡华锐精密：新冠疫情致进口品牌供给减少，进口替代加速，刀具需求好于制造业整体。公司4-5月份数控刀具出货20%+，且年初以来两次提价，Q2业绩20%+确定。当前经销商库存较低，复工复产后经销商补库需求提升，全年业绩30%+较为确定，对应估值25倍。

💡禾川科技：主要产品包括伺服及PLC等，一季度订单60%增长，二季度4月份还可以翻倍，但短期交付上稍有问题。明年来看，增量主要来自于光伏、锂电行业，其中光伏从伺服到伺服+控制，整体粘度会更大；锂电行业今年6月份推广，进了宁德、国轩、比亚迪目录。今年不含税10亿收入目标，明年目标30-50%增长，对应13-15亿收入，明年利润率目标20%。

💡容知日新：国内市场超200亿元，渗透率仍低。公司打通底层传感器、智能算法、云诊断服务和设备管理环节，行业理解和积累丰厚，诊断准确率高。预计近3年业绩CAGR 40%以上。

2、锂电设备：
💡利元亨：国产锂电设备准整线小龙头，在行业内研发体系和管理领先，Q1规模化效应已兑现净利率提升。除享受锂电设备需求增长的贝塔外，还具备品类拓展、动力客户拓张和海外拓展三大阿尔法，短期和长期成长性良好。

💡联赢激光：激光焊接龙头，Q1订单同比增长约30%。今年订单有望保持高增长；营收高增确定，规模化效应兑现净利率有望提升；4680大圆柱中，激光焊接价值量有望提升，公司是宁德、亿纬等的核心供应商，有望受益。

💡杭可科技：化成分容龙头公司，进入了韩系电池厂供应链，今年盈利能力有望回升；海外扩产复苏，公司今明年订单有望保持高增，且海外订单具有高毛利率，有望带动公司盈利能力进一步修复。

💡海目星：布局模切和装配线，Q1订单增速30%以上，今年营收和订单均有望继续保持高增长。营收高增确定，且规模化效应下净利率有望提升。积极拓展光伏等非锂电领域。

💡先惠技术：模组Pack产线龙头公司，产能释放使订单和营收具有较大弹性。收购东恒机械布局模组结构件业务，有望打造设备+结构件双轮驱动。

3、半导体设备：
💡中微公司：国产半导体刻蚀设备龙头，进入了海内外龙头晶圆厂，刻蚀设备由CCP向ICP拓展并已开始放量；MOCVD受益于MiniLED去年订单已开始爆发今年有望恢复高增长；横向拓展LPCVD、EPI和ALD，并逐步增持睿励拓展检测设备，有望打造平台化公司。

💡华峰测控：国产半导体测试设备龙头，老产品8200继续在模拟领域保持高份额，新产品8300和大功率测试机爆发，驱动公司订单延续增长，海外市场突破正逐步取得进展。

💡盛美上海：国产半导体清洗设备龙头公司，在内资晶圆厂取得较高份额，工艺覆盖已较全，积极拓展电镀和炉管，打造平台化公司。

💡芯源微：国产前道涂胶显影设备独家供应商，实现了0-1突破，积极拓展清洗设备。

💡华海清科：国产半导体CMP设备龙头，已在内资各主要晶圆厂获得较好份额，有望充分受益于下游扩产。

4、数字化X线探测器：
💡奕瑞科技：奕瑞科技：国内X射线探测器龙头企业，市占率稳居国内第一，龙头地位稳固。公司具备长期持续增长能力：1）已切入西门子、富士、柯尼卡、万东、联影等国内外主要医学影像设备制造商供应链，借势全球X射线探测器产业链向国内转移，公司市占率有望持续提升；2）X射线平板探测器需求增长主要由CMOS、IGZO 、CT探测器等需求增长带动，公司具备CMOS、IGZO技术储备及量产能力，率先分享行业技术变革红利。3）不断拓展应用领域，打开成长上限。工业领域拓展包括锂电池缺陷检测、半导体封装检测、无损探伤等。当前正突破CT探测器核心部件，有望实现量产进军CT探测器市场。4）发行可转债进一步扩张产能，产品结构向CMOS、CT探测器等优化，向上游闪烁体领域拓展，夯实公司长期竞争能力。预计公司全年业绩增长40%，对应估值42倍。

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