关于招标和需求，我们的判断：

1、总需求：

21年风电招标合计约60GW（海上约3GW）。据不完全统计，22年1-5月风电招标合计约35GW（陆上31GW+海上4GW），预计22年全年风电招标在70GW以上（陆上55-60GW+海上15GW左右）。

装机来看，预计今年国内风电装机规模将在60GW左右（海上7GW左右）。 

2、装机节奏：1-4月国内风电装机在9.6GW，假设5/6月份装机节奏与前期一致，那么对应下半年装机合计要达到46GW左右，上半年与下半年接近2/8开。 

判断的原因： 

1）去年国内风电招标全年在60GW，目前国内风电项目都规定了严格的并网时限，这部分项目预计在今年装机。

2）上半年由于项目的地域限制（今年陆风一半项目在北方的风光大基地，气候条件导致一季度不适合装机）和疫情影响，风电装机量较小，但并不改变项目既有的并网时限限制，因此预计下半年疫情缓解后，装机需求将很快恢复。 

长逻辑：海上+海外接力保证风电韧性

1）国内海上风电：今年预计招标15GW，将更多体现在23-24年全容量并网，预计年均在10GW以上。

2）海外海上风电：21年海外海上风电招标量约为18GW，招标进度明显加快，考虑到海外海风建设周期，我们预计24-25年为海外海风大年，海外海风市场将接力保证国内风电厂商业绩增速的持续性。

二季度业绩展望

市场最大担心仍是二季度风电业绩拉胯，而我们认为有阿尔法的个股，如下：

【东方电缆】二季度往往为海缆交付及敷设旺季，21年结转项目陆续并网保证Q2业绩，预计Q2归母净利润3.5亿元，同比基本持平，环比+26%。

【大金重工】Q2量预计20万吨，国内海上出货+海外陆上出货有望带动吨净利提升，而保守按照Q1 680元/吨 吨净利算，归母净利润1.4亿，同比实现正增长，环比大幅增长。

【新强联】高毛利产品大兆瓦主轴轴承Q2开始批量出货，同时募投项目产能持续释放，预计Q2扣非净利润1.7亿，环比+34%，同比+39%。

【吉林碳谷】预计Q2出货1.4万吨，单吨净利1.4万元/吨+，归母净利润1.92亿元，同比+336%，环比+16%。

投资建议：看好抗通缩环节

出海弹性-【大金重工】出口量的提升将提高整体盈利水平（尤其是单桩的出货），归母净利润分别为8、13亿元，若考虑定增（尚未过会），22、23年PE为30、18X；若未考虑定增，PE为23、14X。

海风方向-【东方电缆】预计22/23年归母净利润13.5亿、18.7亿，对应30X、22X。【吉林碳谷】-22/23年7、12个亿，对应26、15X。

【日月股份】盈利见底+可能的涨价弹性。预计22、23年归母净利润6、10.3亿，对应PE 36X、21X。