龙头公司持续受益 需求低谷已过，稀土价格稳中有升。氧化镨钕价格已由4月低位80万/吨上涨20%达到96万元/吨，持续2 个多月的上涨也反应了行业供需紧张的格局，当前废料短缺导致镨钕供应紧张，缅甸矿供应持续低迷， 2022年1-4月进口量同比减少73%，供应端紧张局面将持续，同时需求低谷已过，疫后生产、生活常态化后 需求边际改善； 直接出口数据稳步增长，海外能源危机也将提升高能效工业电机的占比。

根据海关总署数据，2022年4 月稀土出口4427吨，同比+18.5%，1-4月累计出口17107吨，同比+9.4%；2022年4月稀土及其制品出口 9954吨，同比+16.4%，1-4月累计出口37830万吨，同比+13.6%；全球稀土产业链90%以上都在国内，随 着出口持续稳定增长，占全球优势地位的稀土龙头企业将最受益。 相关受益标的：北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、盛和资源（600392）、五矿稀土 （000831）。 

风险提示：稀土下游需求不及预期风险。