核心逻辑：
6月15日国常会指出，要深化“放管服”改革。将民间投资大项目纳入重点项目库并加强要素保障。各地要保护民间投资合法权益，严格履行政策承诺。支持平台经济健康发展，支持民间资本发展创业投资。

相关民间创业投资公司将受益政策支持，迎来加速发展。成为盘活存量资产，形成存量资产和新增投资良性循环的关键所在。

我们唯一推荐四川双马。

公司上市之初的主营业务为水泥的制造和销售，随着2016年被创投巨头IDG所收购，多个前IDG核心成员的加入，公司已成为一家从事产业投资及管理和股权投资基金管理的上市公司，是全A最纯正标的投资标的。

IDG：腾讯的天使投资人

IDG资本是全球领先的私募股权投资机构，拥有业界最完整、经验最丰富的专业团队，专注于通过风险投资、私募股权、收购兼并等方式扶持处于不同成长周期的优秀企业实现长足发展，自1992年成立以来已经在全球投资了超过 1300家公司。

经过近30年的发展，IDG资本累计管理资产超过1500亿人民币，并已扶植超过300家企业通过在中国大陆、中国香港、美国、欧洲资本市场IPO或M&A形式成功实现退出，支持了近百家估值超过十亿美金的头部公司。

作为首家在中国开展风险投资业务的投资机构，IDG 资本参与了中国过半独角兽公司的早期投资，迄今已成功完成近 400 次退出，投资了诸多明星企业，包括腾讯、百度、小米、美团、拼多多、小鹏汽车、蔚来、小马智行、华大智造、商汤科技、奇安信、金山云、爱奇艺、哔哩哔哩等知名企业。

其中最为国内大家熟知的成功案例，就是在2000年互联网寒冬之际，投资了腾讯220万美元，成为了腾讯的“天使投资人”，让弹尽粮绝的腾讯起死回生，成为了如今市值高达36000亿的明星公司。

2016年，四川双马被IDG的几个中国区的联合创始人选中，通过北京和谐恒源、拉法基等股权兼并合计收购了四川双马69.07%的股权，目前四川双马四大实际受益股东林栋梁、王静波、杨飞和牛奎光，都是IDG资本领军人物，此外还有多位高管及董事在IDG资本任职超过10年，IDG背景股东为公司带来募资优势和投研优势，能够为公司提供优质、稳定的项目来源和投资管理支持，如今四川双马的内核就是IDG。

六年整合进入业绩释放期

自2016年以来，公司成功开拓了私募股权投资管理业务以后，公司便通过股权整合，增加间接持有或管理旗下私募股权公司，逐步增加私募股权投资管理业务比重，同时缩减水泥业务，将重心逐渐转向私募股权投资业务。

政策扶持加流动性宽裕带来成长空间

资本市场黄金发展时代，政策频频利好股权管理业务

2021 年以来，我国资本市场重要性持续提升，北交所的设立进一步推动多层次资本市场的建设，具有较高的政治立意，创投类企业的发展环境不断优化。

宽松的货币政策，市场流动性宽裕，私募管理规模得到了快速发展

根据中国证券投资基金业协会公开数据显示，截至 2021 年 11 月末，私募基金管理规模已达 19.73 万亿元，较 2020 年同期增长约 4 万亿元（私募证券投资基金管理人，私募股权、 创业投资基金管理人，其他私募投资基金管理人，以及私募资产配置类管理人均包括在内）。截至 2021 年 11 月末，国内私募股权基金合计同比增长 4.51%至 30,630 只，私募 股权基金实缴规模合计较 2020 年同期增长 11.45%至 10.51 万亿元。

业绩预估

公司建材生产业务将保持稳健，私募股权业务将贡献超预期业绩。预计2022年私募股权利润贡献至少超12亿，2022年合并利润保守估计超过15亿，公司目前市值170亿，才11倍PE。相对国际几家股权投资15倍PE，严重偏低。加上公司接下来几年股权投资利润处于高速爆发释放期，背靠IDG强大的投资团队，目前股价相对估值严重偏低，建议强烈关注。