纳微科技核心要点20220617

1.yi情影响：1）需求端：yi情期间整体上项目需求延迟，但Q3会回填，订单交付会呈现集中趋势，能够消减Q2yi情影响。部分客户项目采购需求延迟到5-6月份，有些订单已按计划交付；部分客户4月份的紧急需求通过政府的应急方案正常推进。2）供给端：部分上海-洋口港运输的物料受影响。苏州的生产从未中断，既往的原材料及自制半成品库存较大，且可以灵活调整各部分产品的生产任务，bǎo障正常供应，影响不大。

2.产品创新：Q2发布了两款重要产品：1）四月份推出的硬胶Protein A亲和层析介质UniMab EXE，在载量、耐碱xing方面做了xing能提升，能更好地满足更大规模抗体药物的生产需求。2）五月份推出一款阴离子层析介质NanoGel-50Q HC，用于大分子药物纯化，载量更高，耐盐xing更强。

3.运营变革：5月聘请牟一萍出任总经理，牟女士在安捷伦和GE积累了超过20年的ShΙ场端经验。公司希望聘请牟女士全面梳理母公司及控Gμ子公司的运营体系，提升对客户的服务能力，实现更高的营运效率，并在长期丰富平台产品布局。

4.增长驱动：1）收入端：Q1亲和填料销售占比预计1/3，目前有5款产品，未来比重可能不断扩大；下游领域抗体药物是zhυ要收入来源；2）从客户来看，老客户的新项目是zhυ要驱动，新客户也得到了拓展，客户项目各阶段的深入渗透有望扩大收入贡献。

5.产品定价：折扣率不一，五折、八九折到接近进口产品价格，zhυ要根据产品竞争关系和ShΙ场策略来综合定价，xing能优势明显的产品价格折扣较少，部分需求量较大的产品，为了提高ShΙ场份额，会有较大折扣。

6.Cái务相关：（1）价格由于对标Guo际产品和ShΙ场竞争总体bǎo持稳定；成本受石化产品价格上zhαng等因素影响短期波动，生产规模扩大和生产效率提升可抵消部分影响；毛利率总体bǎo持平稳；（2）研发投入会bǎo持强度；努力整合和提高营运能力；期间费用有升有降，净利率有望bǎo持稳定。

7.业务布局：1）Guo内ShΙ场打通科研端与工业端，互相驱动。科研端已积累系列产品，并计划提升营运能力；2）海外ShΙ场落子印度和北美。在印度争取制药工业上游原料的供给份额，在北美跟进前沿研究并拓展创新药ShΙ场。