光伏设备：从“能耗双控”向“碳排放双控”，光伏需求有望打开，力推HJT设备龙头-韭研公社

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光伏设备：从“能耗双控”向“碳排放双控”，光伏需求有望打开，力推HJT设备龙头

猫猫喵喵3

2021-12-13 20:39:06

光伏设备：从“能耗双控”向“碳排放双控”，光伏需求有望打开，力推HJT设备龙头 1、中央经济会：从能耗“双控”、向碳排放总量和强度“双控”转变；碳排放控制是方向光伏硅料（包括用于生产光伏硅料的工业硅）、硅片、电池片、组件等注环节，以及光伏玻璃等辅材，未来将不纳入能源消费总量控制，有望解决新能源相关企业的“一刀切”限制性。但会由“能耗双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，未来碳排放仍然非常重要，可能面临产品的全生命周期碳足迹追溯、及潜在的碳边境税可能。颗粒硅等新技术碳足迹更低、有望优先受益。 2、光伏行业：供给有望改善，产业链价格进入下行通道；促进光伏下游需求提升 1）行业价格进入下行通道，释放下游需求：随着组件、电池片、硅片、工业硅价格相继下调，硅料价格在经历近一个月的横盘后，价格开始下调，环比上周降幅在3.4%-3.8%左右。 2）光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大的市场空间。持续看好最大程度“降本升效”、“科技创新”的2大领域：异质结设备、颗粒硅；助力光伏行业发展。 3、异质结：近期金刚玻璃、华晟等HJT项目进程持续推进，未来5年行业CAGR超80% 重点关注电池片龙头企业异质结扩产动态。预计2025年HJT设备市场空间有望超400亿元，5年CAGR为80%。在净利率20%的假定下，25倍PE假定下，HJT设备行业市值2000亿元。预计行业龙头市占率有望超过50%，未来有望达千亿级市值。重点推荐：迈为股份、金辰股份、捷佳伟创。 4、颗粒硅：随着徐州新增 2 万吨硅烷流化床法颗粒硅正式投产。颗粒硅将进入快速、大规模模块化复制阶段；产业化进程提速，助力光伏降本。重点推荐上机数控（A股），关注保利协鑫能源（H股）。投资风险光伏产品或技术替代的风险；下游扩产不及预期；疫情对海外需求影响。

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