Q1 净利润主要原因是金融工具公允价值变动，Q1 股价变动带来的公允价值损失 3 亿左右，加回之 后经营性净利润 7.5-8 亿。

半导体业务：21 年收入 138.03 亿元，yoy39.5%,毛利率 37.17%,净利润 26.32 亿元，yoy 166%。主要用于汽车和工业领域，占比 70%,产品包括二极管，三极管，ESD 保护器件。22 年以来汽 车和工业的需求仍然旺盛，汽车半导体持续景气，认为短期难以缓解。Q1 半导体业务环比持续增长，收入 36.97 亿元，yoy 9%,毛利率接近 43%,同比提升 9pct,和 2021 年全年提升 5pct, Q1 净利润 8.54 亿，yoy 41%。增长主要动力：现有产品价格和销量双升，市场份额有提升，公司在行业增长以 外，生产效率提升，产品结构优化。认识到需要在现有基础上增强核心竞争力，寻找新的增长点。

产品集成业务：21 年收入 386.85 亿元，yoy-7.16%,毛利率 8.71%,净利润 1.84 亿元。管理费用和研发费用上升，投资以支持未来增长。目前汽车电子，TWS 耳机等已经有很多优质项目。22Q1 手机 增长比较快速，103 亿元，yoy20%,毛利 9.44%,净亏损 0.4 亿，如果拆分成传统 0DM 业务和新业务 来看经营良好，传统 ODM 业务出货量增长，亏损原因是新业务随着订单落地，前期开支和收入没有匹 配。此外还有可转债 86 亿元的利息。

光学模组：21 年 5 月份交割，11 月份正式启动双摄产品供货，经营减亏。21 年全年亏损 3.35 亿元，归属上市公司 2.34 亿元。22Q1 进一步减亏，净亏损 0.39 亿元，归母 0.27 亿元。22 年下半年推动得尔塔 满产。新型号即将落地。

22Q1 安世半导体量价齐升；0DM 微亏，原来业务的盈利用来支撑新产品研发；金融工具公允价 值变动亏损 3亿元。

Q：小魅的双层 GP 架构介绍一下，什么时候拆除？股价变动和架构的关系？

闻泰的股价变动会导致这块公允价值降低，会有投资损失。未来还没有安排。

Q： 21Q4 数字拆分：股权激励费用，公允价值对 Q4 影响？

21 年各季度收入来自半导体业务和 ODM 业务，环比每个季度都提升，主要是由于半导体收入增 长。

Q4 管理费用和研发费用比较高，主要因为管理费用年终奖金计提，Q3 Q4 得尔塔并表。研发费用 重点投入了新的业务，研发费用有所增加。Q4 财务费用比较多，包含汇兑损益，

Q： 21Q4 扣非之后为什么降低很多，毛利率为什么低了很多？

Q4 奖金计提。

Q： Q2-Q4 的费用投放规划和节奏？

主要是几块：管理费用和研发费用。目前看费用可控。2021 年研发投入尤其是 ODM 板块研发投入 比较多，相比 2020 年 ODM 研发投入 21 亿，21 年 27.8 亿，21 年在布局新业务所以增长比较快，今年是业务收获期。

Q：研发费用角度往年下半年比上半年高，22 年是不是也这样？

可能和去年不一样，因为 21 年从年初到年尾项目和研发越来越多，人员逐渐上来；今年项目逐渐 上市，研发投入节奏和去年不同。目前 Q1 来看团队已经准备完毕，正在努力出货；后续团队会不会继续增加跟项目节奏相关，会相对平稳。

Q： Q1 税率比较高，原因？

安世独立核算，税率高。

Q： 21 年固定资产投入比较多，拆分？ 22 年全年投入预期？

21 年 86 亿可转债，包括无锡智能制造，昆明二期，印度等几个项目。安世封测项目，昆明一期等 不是募投资金，也在陆续推进。

固定资产投资的大头在体外临港厂，具体数据可以参考募投项目。

半导体：

Q：安世 21Q4 的数字？ 21Q1 超预期，Q2 怎么样？

没有数字。披露过半年报数据。

22Q2 业务供需紧张仍然持续。目前结构上 44%汽车，23%工业，23%可穿戴。大的趋势和户结构 看，未来发展充满信心。

安世 21Q4 和 22Q1 的收入对比？收入去年 Q1 到今年 Q1 环比上涨。

Q： 22Q1 安世产能没有实际增加，全年产能 20-30%增长，未来几个季度的产能情况？

目前维持不变。产能来源三块：(1)自有产能提升，曼彻斯特和德国汉堡的技改，产品结构优化 等，释放小部分产能。(2)收购 Newport,逐步释放到 IDM 扩充中，预计 22H1 完成 1/3 产能释放，下半年完成 2/3 (3)外协产能扩展。

远期：上海临港大股东建设的晶圆厂。

Q： Newport 在转成 I DM 之前会给其他厂提供代工服务吗？目前产品是什么？ 22Q1 收入贡献是多 少？

Q：新产品的进展比如 IGBT,模拟等？

Q：上海疫情有什么影响，安世 Q2 的影响？

Q：现有产能和新增产能的预定情况比较饱满，但是成本端涨价？

Q：英飞凌和瑞萨等对自己的订单做了评价，车规级订单可以 cover 未来 5 季度，安世的订单可见度？

资产在体外，未来给安世补充产能，目前按照计划推进。今年产能主要来源是 Newport,外协'和 自己改进，23 年可能临港更多有贡献。目前进设备和人员的问题现在不好沟通。

Q：安世在汽车客户里头传统燃油车和新能源车占比？

统计口径上没有单独披露。很多是通过经销商拿货的，不好统计。

ODM:

Q：未来几个季度大客户的硏发投入？

现有现金流比较好，希望能把研发投入发挥出最大的作用。

Q： 21 年是投入期，22 年收获期。商业模式和盈利弹性上远远领先同行，在北美大客户的项目进 展？

21 年是大投入大调整的一年，开拓了很多新客户，进入了很多新领域。公告里边讲了笔电是战略 重点，无锡上海嘉兴都有笔电的设计制造团队，已经通过了多个重要客户审厂，有的已经开始岀货，安世的一些产品可以用在笔电上面；服务器市场去年也开始做，获得了一些好的指名客户；汽车也是 重点投入的方向，闻泰原来没有汽车，安世很多汽车客户，可以协同，头部汽车品牌大项目研发顺 利，即将量产，（上汽 miniLED）,用了很多高通芯片，三星的屏幕，各种元器件的整合是闻泰的优 势；sip 产品去年推出很多款，TWS 耳机，loT 的sip 模块。

今年 Q1 有小几千万亏损，从我们公司看并不是一个坏事。业务角度看很多项目都已经在研发收尾 和试产阶段，从目前公司研发进度看，会陆续上市，给 ODM 业务打开更广阔空间。

Q：项目投入角度讲，高峰期是不是已经过去了？

21 年研发投入相对于 20 年增长比较大，新领域投入比较大，没什么产出，都是今年开始上市的。今年会接新的项目，可以用之前老项目的人员，也不排除我们现在有更大的项目在谈，但是不会像去 年那样大幅研发费用和人员增加，会相对平稳。

Q：跟特定客户的合作其他厂家都是从零部件往整机，我们是反过来，合作过程中目前能力的匹 配？是不是需要零组件投入？整机初期能不能保持比较好的盈利能力？

不仅有整机，还有很多其他合作，但是没有公告。

果链盈利能力问题：未来我们量产之后，提升产能利用率，自动化率，努力提升盈利水平，目前没 有预期。我们本来就做 ODM,这个合作类似 EMS,可以复用能力。

Q：初期合作模式偏向 EMS,但是闻泰过去偏向平台型企业的能力很强，未来会不会向供应链整合 方向，研发方向上有没有合作可能？

闻泰具备为全球所有客户服务的能力，有强研发能力，供应链管理能力，生产能力。现在消费和汽 车市场的变化给了闻泰很多机会。不一定是单纯的 EMS,未来会有更多研发，制造，供应链和我们的 部件，对所有客户都是这样的。

Q： ODM 在汽车的收入占比，未来在智能座舱等，可想象空间和自身规划体量？

成立了单独汽车事业部，还有航空相关事业部也在开发当中。都是关于智能座舱，域控制器，智能 屏幕等产品。这是未来 ODM 业务很大的一块，是个很好的方向。但是具体占多少比例不知道。

Q： ODM22Q1 毛利率上升，是原材料价格降低还是客户结构变化？

出货量高、产能利用率高，会提升毛利率。原材料涨价，Q1 得到缓解。

Q： 22Q1 和全年 ODM 成本情况？

原材料种类很多，平均水平比去年好很多。后续我们再跟踪。

Q：特定客户 50 亿订单的进展？

智能家居项目已经出货了。

得尔塔：

Q：得尔塔扭亏进度比市场预期好，Q1 亏损 0.39 亿元，这种重资产项目靠产能利用率，在产品导 入上有什么举措？后续节奏展望？

11 月后摄量产，产能利用率很高，爬坡良率都正常。但是还有一块资产是前摄广州得尔塔，今年 经营目标是前摄产能填满。

Q： 22 年预期把前摄产能开出来，后摄双摄在做，广州前摄产能 1 亿+颗，后摄这块产能？珠海基 建装修，产能情况？新项目进展？

目标是今年把广州得尔塔的产能填满。后摄的产能不方便透露。

珠海的规划比较大，产能空间比广州更大，主要是光学布局不光是单一客户，原来广州得尔塔资产 是单一特定客户，产品也是单一品类，我们在光学模组的布局是希望做到 VRAR 光学，笔电摄像头，车 载摄像头等，客户不仅是特定客户，还有 ODM 客户，汽车客户等，所以需要增加产能布局。