最近周期股的上游除了与新能源相关的品种，大多面临震荡回调。从业绩上看，大部分上游周期都是业绩爆炸的品种，很多是全年都看好的，走成这种蛋疼样主要有以下两个原因：

1、趋势投机偏好形成，在6月份之前，资金并没有形成太大的一致性，直到6月下旬后芯片与电新板块形成高度的一致性走势，热钱最爱的流畅性主线形成后，周期股自然就难以吸引到短线资金。

2、政策的连续性压制，由于我国是制造业大国，上游大幅涨价对于下游是不利的，特别是与民生相关的品种更加受影响，这里面最先被锤的是钢铁，然后是煤炭，这两天又密集弄出来的化肥什么的，让整个二级市场无所适从。从基本面的角度上来看，上游涨价主要还是钱溢出的效果，但政策的粗爆干预对二级市场的信心影响面还是挺大的。

那么从基本面上看，上游被压制那么下游制造业会出现一些机会，这两天工程机械的股价有所反应就是信号。但这不代表周期会出现大的问题，周期类股票最大的难点就在于对长期趋势的判断，但从周期品上涨的原因来看，钱印多了的问题短期内始终难以解决，长期基本面还是存在的。

那么锂相关品种也是上游，为什么能够走出流畅的主升浪？主要原因还是赛道成长性确定，空间想像力大、叠加政策容忍度高几个因素叠加形成，而且原材料很多来源于国外。

相比较而言，光伏上游就相对低调许多，大全刚上市，我算了一下给的PE也就20多倍，为何？一是硅料的扩产预期，二更重要的是硅料可以自主，这就有担心被正义的铁拳暴锤的可能性。

那么这些困难因素是不是周期股就不值得投资，并不是，只是周期的业绩逻辑线需要一个季度一个季度的验证，投资周期股最正确的方式就是在业绩报前探明底线，打出业绩超预期的主升浪。更重要的是，避开新能源芯片这种超强品种主升浪，都去冲浪了没钱你玩个啥？