拱东医疗调研纪要-20211015
无名小韭38250923
2021-10-16 19:24:56
Q：罗氏雅培如果明年年初签下来，明年会有收入吗？
A：是的，一开始可能做一两个单个品类，不会很大。
Q：公司计算产能爬坡的时候，会考虑这些进口品牌因素吗？
A：暂时没有考虑
Q：新的地块什么时候建？
A：明年一季度拿地，具体什么时候不好说。今年非农用地指标已经用完了。公司会考虑是用自有资金还是募集
Q：下游一般提前多久给公司下单？
A：安图生物是提前60天给公司订单
Q：现在新厂区都搬过去了吗？
A：还没有。公司一开始募投厂区申报电量比较少，本来计算慢慢申报，但是现在因为限电，所以要逐步搬迁，有些电力专线手续在办。
Q：限电给公司有什么影响？
A：目前没有什么影响，主要是影响供应商。公司预计未来影响不大。公司很多供应商是做四休三
做五休二。
Q：GMP和客户验厂进度如何？
A：预计12月底全部完成。
Q：血凝、分子诊断的业务进度怎么看？
A：血凝现在国产品牌市场不大，以进口的希森美康等为主，公司跟了几个大客户，正在合作。分子就是在原有产品上做升级。分子诊断业务因为新冠发展节奏迅速加快
Q：分子诊断主要做哪些产品？
A：核酸提取的产品比较多。标本前处理。2022年比19年翻了很多倍，比2021年相比不好说。因为疫情过后有些核酸提取产品利润率下降了，比如有的开始是70%的毛利率，后来回归到四五十的毛利。
Q：分子诊断的升级怎么理解？
A：移液器的枪头 离心管，用于分子诊断可能需要无菌
无酶 无热源。原来的枪头要人工包装，现在要机械手操作。
Q：公司和罗氏 雅培谈的产品主要是分子诊断吗？
A：跟罗氏合作的是化学发光的前处理的产品。
Q：医美、辅助生殖公司现在怎么规划？
A：医美是公司下一步发展的重要方向，现在公司只有一个产品，因为渠道等原因没有推太快，总经理本周刚跟爱美客做了交流。公司后面可能会向肉毒素、玻尿酸等方向去拓展。
Q：医美属性跟药包材是类似的吗？
A：不是，公司产品是辅助推注，原先是手工推注。
Q：预灌封产品公司进度怎么样？
A：西林瓶的项目已经做了初步规划，具体要等到公司新厂区建设完成。要等开模具，预计3年左右。
Q：细胞培养耗材，公司准备了多少个？
A：第一批十七八个产品。到明年年底超过100个。
Q：现在常见的预灌封，除了前面玻璃成型是技术壁垒，如果能用高分子塑料替换，那么预灌封的难点会转移到什么地方？
A：如果能替换的话，公司认为未来预灌封会大范围普及。现在最大的问题是材料。
Q：开拓一个新业务的周期要多久？
A：共同开发要3-5年。
Q：公司拓展新业务，可能遇到的问题是什么？
A：产能和原材料。
Q：公司现在新厂房是有电力可能影响，预计什么时候解决？明年如果新老厂区都做，满产是什么时候
A：元旦之前解决供电问题，释放70-80%的产能。基于19年产能，募投产能翻一倍。19年8.3亿，满产以后采血管订单不会饱满，可能不到16亿。
产能爬坡方面，今年年底电力可以解决。明年春节放假，3月产能开始爬坡。
Q：老厂区建设进度怎么样？
A：改造很快，不涉及土建，内部装修给了2个月的工期。
Q：装修搬迁的投入是资本化还是费用化？
A：如果市场需要利润，公司可以调整。
Q：公司团队接下来怎么计划？
A：公司过去10个月，增长最多的是销售和技术部门。未来人力、研发的规划会同步推进。今年 明年公司销售、研发费用率比较高，新项目上的很多。
Q：化学发光定制化耗材的壁垒优势在哪里？
A：模具和制造能力是公司的传统优势，此外公司还有领先的制造工艺的稳定性和材料。例如选用常规的材料可能会导致临床检验不稳定，公司在研发初期会做大量验证，会做亲水、疏水、抗静电等材料改进
Q：材料问题怎么解决？
A：公司会做改进，有丰富的经验积累，公司会添加不同的组分添加剂。
Q：公司会申请专利吗？
A：不申请。以添加剂为例，每个客户的需求不同，添加剂的量和种类不同，申请了反而公开了自己的技术。
Q：商业壁垒怎么理解？
A：公司在医疗行业积累了很多，终端客户资源丰富，很多客户都是二三十年的积累。
公司内部运营 工艺迭代，生产成本是有竞争力的，盈利能力 周转能力都是行业领先的。
Q：海外业务公司有什么规划吗？现在收入增速也很快
A：海外业务没有达到公司预期。公司整体还是看好的，海外项目周期比较简单，都是成熟的产品。未来2年，海外客户的增长公司比较乐观。明年外销增速是明显高于内销。2022年是OEM/ODM板块快速成长。今年IVD增速很快，一部分海外产能给了国内。
Q：海外单子公司是怎么拿的？
A：大的公司在上海有亚太区的采购总部，可以直接联系。有的可以参加电话会议或者网上交流
Q：海外会派人验厂吗？
A：会的
Q：海外订单多大？
A：30万美金以上。
Q：公司和罗氏等的合作进度怎么样了？
A：他们的供应商体系比较稳定，虽然疫情期间在国内找了供应商，但是很脆弱。
罗氏在谈，雅培有如果顺利的话，很快会进入产品的认证阶段
Q：注塑机用的最多是海天？
A：进口是主要是住友和demag,进口占一般，剩下50%基本是海天的产品。
Q：公司主要产品后续容量空间怎么看？
A：公司认为是整个市场还在持续增长。公司业务中，采血管是国产化率最早的，可以认为是国产化的极限，预计最后就是50-60%的国产化
其次，公司更看好境外市场，今年内销更多，长期来看，内销 外销比例预计是3:7
Q：长期是几年的维度？
A：不好说。未来国内竞争会逐渐激烈，公司在美国市场已经逐渐成熟
Q：海外和国内的产品组合是一样的吗？
A：是的。
Q：3年维度更看好哪个板块？
A：3年来看，医疗端口继续保持稳定增长，1-2年看好IVD，2年后看好药包材
Q：为什么看好药包材？
A：主要是药物的关联审批、新药推广。动物药包材目前看是比较有前瞻性的。
23年的股权激励目标是15.5多一点，公司预计内销9亿，外贸6亿。内销中医疗3个亿，IVD5亿，药包材+细胞是1个亿。
药包材真正投入是19年初。23年的药包材就是19年的IVD。现在3000多万，贵阳新天和上海宝龙占了90%以上的收入。
Q：药包材进度怎么样？
A：已经落实开发，模具下料的有71-72个项目，2个是成熟的，今年有10个百万级收入，其他的项目都在初期。今年下半年预计还有三四十个项目，明年50多个项目。
一共储备150个项目，公司最后成熟35个项目。
Q：公司跟下游客户签约多久？
A：每个客户不一样。
Q：做一个产品模具费多少？
A：不同产品不一样，成熟发光是60-70万
Q：公司跟下游客户的定制模式是客户出模具费吗？
A：公司希望是客户出模具费
Q：公司开发模具要200多万，是打包项目吗？
A：是的
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