华创证券：有机硅胶下游需求建筑托底，光 伏、新能源汽车等新兴需求空间广阔
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华创证券研报指出，有机硅橡胶作为一种新型环境友好型高feng子材料，建筑是其当前最大的应用领域。此外，可用于光伏组件的的框架粘结和接线盒的灌封，以满足光伏组件25年的使用寿命。汽车领域有机硅胶单车用量也不断提升。整个产业链重心均在中国，国内有机硅胶企业大有可为。
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华创证券研报指出，有机硅橡胶作为一种新型环境友好型高feng子材料，具有耐高低温、电气绝缘、耐紫外线、耐候、耐水、阻燃、耐腐蚀、生理惰性、生物相容等优异性能，feng为液体硅橡胶、室温硫化硅橡胶和高温硫化硅橡胶。

其中有机硅室温胶应用最广，可由107硅橡胶作为基胶，配合补强填料、交联剂、催化剂、添加剂等制得，可进一步制备成胶粘剂、密封剂使用，在室温下即可硫化成橡胶弹性体，使用方便、应用面广。
建筑是当前有机硅胶最大的应用领域。有机硅胶可做大多shυ建材产品之间的粘合剂，粘结力强、拉伸强度大易于施工，还具有防潮、耐腐蚀、耐高低温等优点。此外，光伏、新能源汽车等新兴ShΙ场用胶空间也很广阔。
光伏电池组件从上到下通常由玻璃、封装胶膜、电池片、封装胶膜、背bαn这5层材料构成，由于要在户外无任何防护的环境下使用，需耐冬季低温(-30℃)、夏季高温(在阳光下可达80℃以上)、雨雪浸蚀、紫外线老化，对密封胶性能要求很高。而有机硅密封胶在恶劣条件下的耐久性已在建筑领域验证，因此用于光伏组件的框架粘结和接线盒的灌封，以满足光伏组件25年的使用寿命。
光伏行业高景气，拉动有机硅胶需求快速增长。若以光伏用密封胶用量0.14万吨/GW测算，则2019年光伏用密封胶ShΙ场在16万吨，若国内2025年光伏组件产量在455GW，对应密封胶需求在64万吨。

随着汽车电动化、智能化程度的提升，汽车电子应用的shυ量和复杂性不断增长，而汽车电子工况较为恶劣，必须承受风、砂、雨、雪、高低温、振动等各种地型气候与污染物的侵蚀。
因此各种精密的电子式控制模块必须通过适当的保护材料来保护，以确保它的稳定性和可靠性。这些保护材料除了要具备绝缘、防潮、防污、防蚀、导热等基本性能外，还要有低应力和耐热、耐寒等特性。有机硅胶因同时具备这些性能在汽车电子中的应用越来越多。
目前已作为粘接与密封剂、灌封胶、导热胶等用于保护发动机控制模块、点火线圈与点火模块等重要部位，且新的应用还在增长中，单车用量不断提高。新能源车的高速增长也将带动有机硅胶领域的空间增速。
上下游产业重心均在中国，国内有机硅胶企业大有可为。从上游看，2021年中国工业硅产能529万吨，产量达261.1万吨，占全球产量的77.74%；中国有机硅单体产能381万吨，占全球产能的61.6%。从下游看，传统建筑领域方面，中国基建规模全球最大；新兴产业方面，2021年国内光伏电池片产量占全球比重约85%，新能源乘用车销量占全球份额的53%。有机硅胶产业链的上、下游均集中在国内，国内有机硅胶行业先天优势显著。
相关公司：回天新材、硅宝科技等。