【民生电新】国网宣布22年底前再完成投资近3000亿元，重点环节有望显著受益

8月3日，国家电网召开重大项目建设推进会议，宣布到22年底前再完成投资近3000亿元，在建项目总投资达到1.3万亿元，带动产业链上下游投资超过2.6万亿元。同时，风光大基地建设快速推进带动特高压开工显著增加，国网宣布加大“三交九直”特高压等前期工作力度。22H2电网投资规模持续增长，重点投资环节有望显著受益。

本轮电网投资结构优化特点突出，维持对重点投资主线推荐。

1）风光大基地建设快速推进带动特高压开工显著增加。“十四五”期间国网规划建设特高压工程“24交14直”，总投资3800亿元，较“十三五”期间大幅增长。2022年，国网计划开工“10交3直”，规划翻番，并再次强调加大“三交九直”特高压等前期工作力度。

2）配网智能化改造为“十四五”期间电网重要投资环节。南网“十四五”配电网建设规划投资达3200亿元，配网端投资占比约48%，国网对配网改造需求也显著提升。“十四五”期间配网侧投资占比有望上升至约60%，相关设备需求将显著提升。3）综合能源服务空间巨大。源、网、荷、储、智等多要素协调互动为新型电力系统的突出特点，电力系统对综合能源服务需求不断提升，2020-2025年综能服务市场规模将达0.8-1.2万亿元，2035年有望达1.3-1.8万亿元。

建议关注板块优质标的重要投资机会：【国电南瑞】（二次设备及特高压领域龙头）、【许继电气】（二次设备及特高压直流优质公司）、【四方股份】（继电保护龙头，新能源领域加速发力）、【思源电气】（传统业务稳健增长，海外马太效应渐显）、【平高电气】（特高压交流GIS龙头）、 【良信股份】（低压电器高端市场龙头）等。

风险提示：电网投资不及预期；产业政策重大变化风险；行业技术创新风险