一、经营情况回顾： 收入利润情况参考公司半年报； （1）背板：国内外光伏市场快速发展，装机需求增加，单玻需求旺盛，背板呈 现较大增长，上半年出货1.2亿平方米，增长56%，双面涂覆背板受到客户肯 定，可靠性高，性价比更高，全球性价比得到进一步认可，涂覆同比增长140% 以上，进一步巩固中来背板龙头地位； （2）N型高效电池组件：坚持N型双面TOPCon，成为专注领先企业，做了很 多研发投入很多技术，按照可规模化可量产理念，最早成功形成N型量产并在装 备国产化方面大力推动，很多国内装备企业发展受益，通过技术和经验分享，推 动了N型TOPCon进入国产化元年，也是公司早期布局站得高看得远，众多技术 分析比较TOPCon有不可比拟的优势，1.0技术趋向成熟，2.0即将量产，3.0明 年量产； 上半年出货合计1.1GW，上半年因为疫情3期没有及时投产，但对TOPCON坚 持没有变化，毛利转正； （3）应用系统：开始到现在有6、7年实践经验，拥有成熟运营模式和广泛渠 道，强大的运维开发能力，扩张到18个省，500多个区县，随着整县的释放，为 国电投旗下公司提供EPC，上半年交付600多MW电站，接近去年全年交付量； （4）下半年规划：一个是积极稳健经营，而是电池组件和背板持续推进，电池 主要是山西16GW项目，目前一期第一批4GW稳步爬坡阶段，第二批4GW下半 年稳步投产，二期8GW希望明年投产越早越好，TOPCON明年需求会更大，整 体建成之后16GW+泰州3.6GW，一共有接近20GW产能；背板一期1亿平方明 年年底前建好，二期1.5亿平方后面1-2年建好；资金安排都在有序推进；20万 吨工业硅和10万吨多晶硅项目，处于立项和前期报批工作当中，能评环评等， 很有信心稳健分步骤落实好； 二、N-TOPCon 毛利改善：定价机制发生很大变化，市场预测能力提升，电池和组件的毛利本身 不是太高，要想盈利必须做到订单价格预测，供应链成本控制能力也要做好预 测；上半年对外和对内的毛利率都是接近的，因为对内也是按照市场价格销售； 非硅成本：泰州早期1.0技术成本偏高，太原的2.0比PERC大概高3-5分钱/W， 泰州电费高规模也更小，比太原大概高个3、5分钱，泰州早期1.0的1个GW大概 还要高几分钱，太原3.0还在爬坡期还没有准确数据，明年下半年上马的3.0希望 非硅跟PERC基本持平；预计未来山西的电池如果实现外销； 银浆用量：从过去160到130，未来很快是100，明年目标60-70，跟PERC持 平；我们还是采取印刷方式，没有采取电镀，除了栅线排布外，还有银浆的部分 替代方面降银耗； 价格：山西目前调试非常顺利，需求也是比较不错的，现在来看可能溢价在1毛 在1毛2左右；至于盈利方面需要明年可以更加精准；毛利率可以做到10%以 上； 电池组件产能匹配情况：电池>组件，组件只有4GW产能也没有新的规划，还 是电池+背板都做大，希望为组件客户更好提供服务；组件上半年大概75%产能 利用率，还有一部分代工； 销量：上半年出货1.1GW含分布式，内销和外销各一半，外销主要是欧洲市 场，欧洲市场供不应求，下半年预计出货3GW，仍然重点深耕欧洲市场； 技术路线看法：TOPCon中来这么多年一直坚持，也跟其他路线比较，首先设备 投资低，第二效率空间大，第三非硅成本随着规模扩大越来越低，而HJT随着规 模扩张可能成本会增加，用的材料不一样；IBC可能只有少数企业在做，中来做 IBC也有4、5年历史，小线做成本比较高，过去我们痛下决心想讲TOPCON和 IBC结合，形成TBC，达到26%以上效率，跟TOPCON相同成本，这是未来规划 的方向，TBC之后再和钙钛矿结合； IBC的专利方面，我们已经在中国和国际上都有突破性创造性专利，有突破性并 且跟原来IBC不一样，发明专利授权时间比较长，目前还处于审核当中；TBC和 双面POLY方向都不错，也都是公司的方向； 资金安排：4GW已经投产，第二个4GW在通过融资方案解决，已经有3套融资 方案备选，不同类型资金支持；2期的8GW可能会通过定增或者引入战略股东、 银行融资等方面去解决； 现在单GW投资不到2亿，我们也成全了一些供应商，付款方式给我们也比较优 惠，16GW的总规模明年可以完成； 三、背板： 技术：面向未来，最早双面电池组件之一，单双面都可以做，N型P型都可以满 足，相对背板毛利也是根据不同产品有些差异化，毛利都是在20%以上； 透明背板：玻璃背板有优点也有缺点，优点不用担心抗老化能力等，缺点是重量 增加，而且增加打孔压力，孔的位置抗压能力提出更高要求；我们认为随着组件 越来越大，双面需求越来越大，透明背板需求将出现爆发式增长，不光是分布 式，地面也会喜欢用透明背板，随着边框技术提升，玻璃也可能未来也会成为瓶 颈，中来投入2.5亿平从投资上也并不算大项目； 目前透明背板比重大约占到10%左右，未来会进一步提升，双玻比例提升+透明 背板成本下降是最主要动力； 毛利结构：1.2亿平方中，涂覆占到将近90%比例，对整体毛利有很好的增长； 产能原计划今年会增加0.5亿平，上半年有一半已经释放，加上工艺技术改进， 对产能有保障；今年产能会达到2.2亿平方以上，销量保底数字也会在2.2亿平左 右；分销领域凭借高效优势，希望能够把分销市场做起来； 排产变化：8月份还是满产满销状态，环比7月有一定增长，9月份接到70%订 单，到8月底会更多； 黑背板比例：目前欧洲黑色今年Q2开始有一定提升，今年预计5%以上，未来稳 步提升； 四、其他问题： 户用业务目标：上半年因为疫情影响耽误了一些节奏，整体目标还是在2GW以 上，应该是在2.5GW左右； 盈利：上半年单W净利润2毛1左右；我们做了一些适度提价，今年基于内部挖 潜力，怎么样把渠道、代理商、伙伴利益放在前面，我们提价也是考虑这些伙伴 的利益，通过自主设计挖潜力；我们对元业有30%股权，投资损失上半年大概 1.1亿； 整县推进：一共签了110个县，除了一部分地方政府政策调整导致没有完全启 动，大概有70%区域在正常开展； 工商业：我们从今年年初开始正式布局，目前2方面，1是模式我们的优势同样 是跟央企成立类似的合资公司，我们的优势体现在单个电站容量要求没那么大， 部分同仁的痛点，另外业务开发模式也借助民生的300多个代理商，覆盖到500 个县，充分发挥渠道优势；合资公司正在成立过程中，今年预计跟央企合作 300MW；2是跟民企合作，也跟一家民企有合作，有75MW项目，10MW已经 开工； 3年规划初步设想是今年做试点300MW，明年争取800MW，后年做到2GW； 模式上现在可能是合资公司售电给用户为主；未来可能还会根据开发情况而选择 模式； 公司对整个分布式都很重视，户用起步比较早一些，而工商业增长势头也很快， 公司也是希望抓住机会，对于公司来说户用和工商业都很重要； 地面电站对价格接受度：国内电站对目前这个价格都很难接受，这个情况可能很 快会改变，博弈是短暂的，市场的事情交给市场来做，拐点逐步到来，每个产业 链未来都会有比较好的发展机会； 运维：目前2GW左右，有专门集中式、分布式运维队伍，未来可能会把2个队伍 整合，成立专门的运维公司，帮助合作方其他电站也运维服务，系统也在建设完 善；我们对运维未来发展很看好，也在调整规划当中，对运维技术也投入一些精 力，比如如何提高发电量也取得一些数据，希望能做的更好；模式是类似于滴滴 打车，需求发出去运维方开发好，某一些地区把运维单发上去，运维好付费； 硅料进程：中来比较稳重，报批还需要时间，正在做环评能评，设计院也在比较 当中，时间上还没确定；但是肯定是先做工业硅，再做多晶硅，多晶硅需要把时 间节奏把控好，工业硅技术比多晶硅简单所以放在前面先做；能评和环评从项目 本身来说，我们技术是节能的环保的，都没有太大挑战，时间上还需要个过程， 第一次做比较谨慎； 颗粒硅：公司即将投入的是颗粒硅技术，美国REC和MEMC都有成熟技术，国内 2家公司虽然引入方式不同，但其实是相似的，主要解决的问题就是生产过程中 炉子的材料问题，不同炉子对颗粒硅生产时间、换炉壁时间不一样，我们经过研 究形成了理论和小试的经验，希望能够在这个项目能够更加稳健；目前有2家企 业可以大规模生产，工程师层面也是非常重要的； 颗粒硅前段硅烷产生技术提纯上可以更好解决，是可以做到电子级的，对于N型 来说并不是个问题。