1、事件驱动：随着硅料新增产能持续投放，今年行业受上游约束的因素有望得到释放，产业链供应能力的增强将提高装机规模上限。当前产业链价格维持高位，上下游环节正处于博弈阶段，随着时间进入到三季度，产业链需求回升，组件受益弹性较大。

2、双重压力逼降。一是硅料新产能加速投放，硅料供给放量降价的直接结果是组件出货增加。二是市场流传组件8月排产环比7月下降，倒逼硅料降价。两者因素叠加，即将进入后硅料时代，随着各环节随之降价，国内集中式电站已经等了很久，因为此前国内集中式项目对于单面组件接近1.95元/W的价格接受度较低，短期内会影响国内集中式电站的装机进度，迎来一波需求爆发。

3、价格波动预测。若降价后硅料满产满销，则说明需求与供给匹配；若后期硅料价格不下降，则意味着需求景气；若硅料不能满产满销，则说明新增供给大于需求，降价将取决于供需缺口大小。最终，装机各环节降价，随后需求增长又会支撑组件价格，最后反馈到上游，产业链将寻找新的平衡点。

4、组件弹性最大。上游降价，下游硅片、电池、组件均有受益。研报指出，盈利能力方面，电池、组件可能会更坚挺，大尺寸电池产能紧俏，硅片环节要进一步看供需，辅材环节受益于组件量增，胶膜昨天学习笔记有提过。综合考虑量价、供需关系后，受益程度排序为一体化组件＞电池＞辅材＞逆变器＞硅片＞其他。

5、相关公司：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、钧达股份、福莱特、海优新材、阳光电源、通威股份、京运通、锦浪科技、固德威、德业股份、福斯特、中来股份、TCL中环等。

（部分资料来自国信证券、兴证电新）