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1、近期我们草根调研北京白酒终端，7月中下旬以来终端动销边际改善，高端需求刚性属性突出，预计中秋延续强需求状态，其中【整箱五粮液】动销最为顺畅，终端成交价层面亦能反应，普五终端成交单瓶1080-1090元、整箱6500元，国窖终端成交1050+左右、整箱6300元。次高端价格带改善最明显，钓鱼台、摘要等酱酒及老井台动销恢复较快。

2、茅台：1）本周22年整箱飞天批价3175-3225元、22年散瓶飞天批价2795-2830元左右，8月配额陆续到货（8月占比较小）。2）截止8月13日i茅台预约申购模式下总投放133t，其中珍品2.9t、500mL虎茅72t、375mL*2虎茅5.2t、茅台1935 53t。3）自去年新管理层上任以来茅台持续释放改革红利，预计将在产品结构、渠道体系、营销内涵等方面持续变革，集团剥离习酒后十四五期间茅台将承担主要目标。

3、五粮液：1）批价970-980元左右，目前整体回款进度70%+左右，发货略慢于回款，全国范围内渠道库存基本在1个月内。2）根据我们多地草根调研，预计上半年销量有望保持稳中持平趋势。考虑到整体回款进度稳健，中秋旺季整体消费改善下预计追求量价平衡，旺季后挺价、长期营销改革空间大。

4、国窖：高度批价成都930元、其余区域920元，库存基本在1.5个月左右，低度批价近期提升至650+，目前国窖已进入中秋备战阶段。

5、徽酒：近期我们再度跟踪安徽白酒市场，合肥7月初开始至今宴席消费保持旺盛，且考虑到礼品、宴席、商务宴请等需求场景相对刚性，产品结构升级趋势积极。【古井】和【迎驾】品牌活跃度高，前期库存消化充分，预计中秋回款较为顺畅。【迎驾】合肥市场表现最佳，洞9增速领先，合肥大商反馈近期正在近期终端预收，预计20号后开始经销商回款，酒厂要求回款比例20%，考虑到目前库存较低且中秋政策较快，预计回款比例有望超额完成至25%。

——【国君食品】