国内聚乳酸行业龙头 1、主营业务： 公司主要从事聚乳酸的研发、生产及销售，产品主要包括纯聚乳酸、复合改性聚乳酸、初级制品等，其中纯聚乳酸与复合改性聚乳酸总计收入占比始终在95%以上。 2、核心亮点： （1）2018-2021年度境内聚乳酸市场份额主要由NatureWorks、TCP和海正生材占据，其中公司的境内市场占有率分别为33.15%、25.52%、21.40%和34.14%，其他国内外聚乳酸企业的境内市场份额均不超过14%。 （2）公司拥有具备自主知识产权的聚乳酸全流程商业化生产线，涵盖了“乳酸—丙交酯—聚乳酸”全工艺产业化流程，完整掌握了“两步法”工艺全套产业化技术。 （3）公司已完成欧盟REACH注册，得到了澳大利亚、德国、美国和奥地利的可堆肥认证，取得了美国FDA的食品接触安全认证，并已成为国际化工巨头BASF、全球领先的生物塑料企业Novamont、韩国著名零售集团BGF等国外企业的供应商。 3、行业概况： 中国聚乳酸具有百亿级市场潜力，进口数量迅速攀升。根据中国淀粉工业协会数据，预计到2022年我国聚乳酸市场空间将达到年需求近120万吨，成为一个百亿级别的细分市场。 4、可比公司：丰原生物、中粮科技、金发科技、会通股份等。 5、数据一览： （1）2019-2021年，营业收入分别是入2.31亿元、2.62亿元、5.85亿元，年复合增速58.83%；归母净利润分别为1005万元、3037万元、3527万元，年复合增速87.26%。发行价格16.68元/股，发行PE100.18、行业PE11.69，发行流通市值8.45亿，市值33.81亿。 （2）公司预计2022年上半年营业收入3-3.2亿元，同比增长12.97%至20.51%；净利润约为1300至1500万元，同比下降31.16%至40.33%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）